【南篱/外汇】人民币，为什么不猜汇率？！

2021.06.02    周三    文/南篱 

各位好，我是南篱，一个财经人。

逝去的从容逝去，重来的依旧重来，在沧桑的枝叶里，择取一朵明媚，簪进岁月肌里，许他疼痛又甜蜜~

此前，全国外汇市场自律机制第七次工作会议在京召开，会议认为，当前外汇市场总体平衡。同时会议强调，企业和金融机构都应积极适应汇率双向波动的状态。金融机构不仅不能帮助企业“炒汇”，自身也不宜“炒汇”，不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输！不过呢，市场中的投资者或者说投机者做多人民币的冲动仍是一颗随风飘摇的小苗~

当然你要知道其中一点，为什么人民币会升值？一部分是美国放水另一部分还是在中国在疫情下给到的机遇，复工复产，各种调控措施，这有效巩固了中国在全球供应链中的重要位置，更是有利于人民币汇率长期稳定。

经济合作与发展组织此前公布的数据显示，去年，在全球外国直接投资（FDI）总规模大跌38%的背景下，流入中国的FDI逆势增至2120亿美元，使中国超越美国成为全球最大外资流入国。

彭博新能源财经指出，去年全球对绿色环保项目的投资总额超过5200亿美元，创下历史新高。据伍德麦肯兹咨询公司估计，为实现《巴黎协定》的相关目标，全球至少需要50万亿美元投资。

在绿色发展理念引领下，人民币资产越发具备绿色属性，相关项目通常跨期长、受益潜力大，提升了中国金融市场的深度广度，可满足境外共同基金、退休基金等全球配置资金追求稳定、长期收益的需求，使得人民币资产具备长久吸引力。



那么这就不得不提到一项——外汇储备。中国在对外贸易中，出口贸易额大于进口贸易额，那么多出来的外币就用作外汇储备存在央行。因此，贸易顺差较大的国家将拥有更多的外汇储备。这些国家大多数是制造大国和资源出口国，如中国,日本以及沙特等。

推动外汇储备增长的另一个因素是吸引外商投资，外贸逆差国家(如印度)主要依靠这种方法来积累外汇储备。但来中国投资设厂的外国投资者不能直接使用外汇，必须将外汇兑换成人民币再进行投资。一般来说，外商投入多少外汇，央行就根据汇率发行相应数额的人民币。存在央行的外汇相当于央行的资产，而人民币的多发行的部分则相当于央行的负债了。

那么外汇储备是越多越好吗?要知道，外汇储备的快速增长与我们每个普通人的利益是息息相关的。简单说一下，无论是外商来投资还是对外贸易，这些外汇交易所的钱都会在央行兑换成人民币。

换句话说，根据当时的汇率，中国将为每赚到的一美元外汇多发行6-7元人民币。印刷的钱多了但市场上却没有生产更多的商品。这些资金就会以各种方式流入市场，导致M2货币量飙升(即流通的现金+活期和定期存款)的，同时推高了市场的通胀。这样的弊端在于货币发行是完全锚定在美元身上，也就是我们赚了多少美元外汇，就会被动朝国内市场投放多少人民币。



当然，今时不同往日，疫情打得全世界猝不及防，在美国进行放水，人民币拒绝跟风的情况下，如果不是有疫情这一助攻，那么肯定这次的美国放水的黑锅要发给中国一顶的。

放到明面上来说就是美联储通过大印钞，并借助股市的北向资金通道，还有两国国债市场的利差诱惑，来出现流动性泛滥的美元大举流入我们国内市场，这不但推升了人民币汇率升值，也会导致银行结汇需求增加，从而导致我们外汇占款增加。这时还能怎么救市？印钞，还是印钞，通胀避无可避！待到我们资产全面泡沫化的时候，美国再去通过加息戳破我们资产价格泡沫，来对我们来回收割。

不配合？在企业进行结汇时，必然推动央行的外汇占款。所以换句话说，在疫情之前或者更久的2015年前，美国一旦发动金融攻势，我们完全没有抵抗之力。

对此有印象的朋友都隐约有印象，那就是在2015年前后，虽然外汇储备在持续增加，但我们外汇占款反而在下降，这意味着我们央行的货币投放锚定，有一部分从美元身上，切换成其他标的物，当时作为对冲的，是房地产。而在美元方面，从90%以上占比降低至53%，这就给到了我们一定的抵御防线。

当然，仅仅凭借这点是不够的，目前有消息称，央妈准备祭出“上调存款准备金率“这一神器，也就是说，货币之中的强强争夺，我们占据了天时地利人和三方面，这就是一段阶梯，在与美元的拉锯中，俄罗斯、巴西、土耳其、加拿大、新西兰甚至英国都已经松口，但是疫情复苏这一强有力因素的支撑，我们必须胜！

当前大家的目光均在美联储的利率决议货币政策上，之前我强调过，加息短期是不可能的，也就是放水的闸门不会关，那就关注这场大水的排水情况吧。对抗通胀最有利的工具是消耗！此时美国的整体复苏有了接入点，算是挖通了一条小河。（具体可查看黄金文章）但是重点还在缩减QE中，现在已经六月了，在中旬的利率决议中是否会松口提到这一项，取决于就业和通胀，先通就业再通通胀，非农能给我们前者的答案，这场答卷亮眼，那么缩减QE就很近了，这场拉锯，我们就胜了一半！

最后，现在要做的就是撑住。国内通胀初现，大宗商品约谈，这都是给到的一定调控措施。耐心打完这一仗，关乎的不仅仅是一时之勇，而是整个由美元笼罩着的国际市场能否被人民币真正撕出一条裂缝。

高台上，所有人都在屏息等待，机遇伴随风险而来，扛住风险就能抓住机遇！
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投资必须是理性的，如果你不理解它，就不要做。

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