怎么进行长期投资-计算公司价值是关键
61楼 电梯直达
请注意,累计折旧使用的是会计报表附注中的数据,及6.99亿那个.前面的回复中已经说过了.现金流量表中的无需关注
针对楼上的问题,,60倍是作者根据中国市场的特点做出的判断,并非信口开河.如果有心的,可以回去看看91年和97年的深发展的业绩和价格就明白了.
中国股市中的领头羊如果达到六十倍或以上市盈,而且市场预期来年其业绩将会下滑即无法继续支持这么高的市盈,那么将引发指数三到七成的大调整.而无论如何,这些领头羊将下跌至少五成以上.
所谓遍地黄金一词一点都没有错,现在正处于牛市的中期,市场如火如荼地展开行情,离见到大顶还很早.理由至少有两点,第一点已经阐述过,第二点是目前市场仍旧存在不少低估股票,你可以使用价值计算公式去看看宝钢,联通等一批大盘股的市值,目前离估值相当区域还很远.
一轮大牛市下来,能赚到钱的散户依旧不多,为什么?主要就是会将牛市中段误认为是牛尾行情因而出局观望.等到了牛尾转势下跌的时候反而以为是正常调整而"逢低吸纳",最后变成了高位套牢.国内外都是如此.
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发表于：2007-09-06 14:05只看该作者
62楼
楼主好,价格总会回归价值在您这篇里充分体现,由于刚入市,如盲人摸象.看了您的投资理念后如窥见虚掩的门,里面郁郁葱葱!!!但由于我基础有限,施主能否推荐这类入门及提高的书籍以便学习!!就象您说的授人以鱼,不如授人以渔!!谢谢(按您提供的法则,平安煤电现在低估,是否正确!)
[ 本帖最后由 mianju 于 2007-9-6 22:12 编辑 ]
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发表于：2007-09-06 14:22只看该作者
63楼
原帖由 mianju 于 2007-9-6 22:05 发表楼主好,价格总会回归价值在您这篇里充分体现,由于刚入市,如盲人摸象.看了您的投资理念后如窥见虚掩的门,里面郁郁葱葱!!!但由于我基础有限,施主能否推荐这类入门及提高的书籍以便学习!!就象您说的授人以鱼,不如授 ...
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发表于：2007-09-06 15:14只看该作者
64楼
原帖由 ttu3344 于 2007-9-6 22:22 发表
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发表于：2007-09-06 15:58只看该作者
65楼
原帖由 mianju 于 2007-9-6 23:14 发表
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发表于：2007-09-06 16:02只看该作者
66楼
原帖由 诺诺 于 2007-9-6 17:42 发表
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67楼
首先 ,感谢ttu3344为我回答了一些问题.作者这两天有点事情要处理.可能会对一些读者提问无法及时回答.
对于cap1的问题,要指出几点,青岛啤酒的长期权投资是0.34亿,不是0.4亿,
长期待摊费用是0.09亿,这个数字比较大了,不应该忽略不计,如果只有几十万可以忽略,几百万就不应该了.
净利润是4.02亿,而不是3.67亿,3.67亿是归属于母公司股东的净利润,并非合并计算后的净利润.
在建工程和累计折旧的数据是对的.总股本应是13.0821亿股吧.
最后的结果应该是124.8元附近.即使按10倍因子折算也是78元附近.
所以,该股是严重低估的个股之一.
cap1找到该股令作者颇有些意外,因为该股也是作者去年看好的低估股之一
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发表于：2007-09-06 23:48只看该作者
68楼
原帖由 诺诺 于 2007-9-7 07:22 发表
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69楼
对于青岛啤酒还要补充几句.
由于该股可能要增发H股,因此,未来该股的每股实际价值有可能会被摊薄.
另外,年报不等于中报数据简单乘二.乘二只是估算方式而已.到出年报的时候应该对估值再做审视.
还有,如果想购买带H股的股票,请注意,可能会很慢.而且升幅可能会比其他同样的低估股为少.
比如作者买过的大肉股华能国际,06年2月股改前就买入了,当时评价是两市最为低估个股前十名.
实际成本四块五毛,拿到今年四五月份在11-13元区域(还没到估值相当区域,但当时看到更好的低估股)出掉.比起同期其他看好的低估股,涨幅差的很远.幸好当时考虑到它有H股,担心其A股走势被H股拖累,只拿了总资金的10%来操作.
最后,如前面的回复中提过的,作者比较喜欢净资产收益率10%以上的股票,青啤的净资产收益率去年就在10%之下.今年可能会有提升,但中报中显示的数据还在10%以下.
因此,如果是作者选择,只会使用少量资金操作该股.
这两天会尽量找时间把作者自己的选股标准发上来供大家参考.虽然的确如cap1所说,低估股还有不少.但不是所有低估股都适合操作的.
[ 本帖最后由 诺诺 于 2007-9-7 07:57 编辑 ]
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发表于：2007-09-07 01:52只看该作者
70楼
期待看楼主的选股标准
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发表于：2007-09-07 03:24只看该作者
71楼
谢谢:lol :lol
请教全年累计折旧,为何用半年折旧*2.
直观感觉是全年累计折旧=上半年累积折旧+上半年新折旧*2
会计不通,说笑了:$
[ 本帖最后由 xsyyz66 于 2007-9-7 11:33 编辑 ]
发表于：2007-09-07 03:48只看该作者
72楼
原帖由 xsyyz66 于 2007-9-7 11:24 发表
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发表于：2007-09-07 03:51只看该作者
73楼
楼主不要见怪，我没有喧宾夺主的意思，只是对有些问题有些认识，所以拿出来晒晒，见谅啊:)
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发表于：2007-09-07 05:42只看该作者
74楼
原帖由 xsyyz66 于 2007-9-6 12:18 发表
发表于：2007-09-07 06:40只看该作者
75楼
我算联通的 净利润20.66亿+折旧+摊销=158.83亿
158.83亿-在建工程128.51亿-工程物质12.42亿=17.9亿/总股本211.966亿=0.08*2*16=2.56 我算错拉 可算来算去 不知哪里有问题 楼主能否说说 谢谢
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76楼
请大家在计算的时候仔细一些,比如楼上的联通问题,累计折旧在会计报表附注中很清楚,是1098.21亿.
该股同样是两市最为低估的个股之一.但有H股,所以也归为大肉股一类.
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77楼
还有就是xsyyz66对于太重的计算才是正确的.作者确实疏忽了,还好细心的读者纠正.特此向其他读者致歉.
关于作者自己的选股标准,因今天较忙,可能晚一点才能发出来.
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发表于：2007-09-08 00:22只看该作者
78楼
谢谢楼主好人真的很多
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发表于：2007-09-08 01:44只看该作者
79楼
假设某公司制造业.假设这个公司只有一个固定资产机器设备为2亿元.预计使用年限5年.则每年的折旧费用若平均分摊为4千万.假设计算四年后.这个设备累计折旧为1.6亿.这样子这个公司第四年现金流很大.根据这个结果计算会得出一个很好的公司价值.(因为有1.6亿的累计折旧在里面)
但第五年后公司必须要花2亿元重新购买设备.要不然这个公司会跨掉.这时候计算现金流要扣除购买这个设备的2亿元.这时候计算公司价值会得出一个截然不同的结果.
本人会计不通:L .或许又说笑了:$
发表于：2007-09-08 03:22只看该作者
80楼
谢谢楼上的 我也有这个问题
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