11 月 E I A & 非农特刊

本次 E I A 原油库存公布时间 11 月 4 日（周三）23:30

本次非 农 就 业数据公布时间 11 月 6 日（周五）21:30

分析研究： 

EIA 数据分析： 

      美 国精炼油库存变化值连续 6 周录得下滑。美 国 原油库存变化值创 7 月 24 日当周（14 周）以来新高。美俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续 5 周录得增长后，本周录得下滑，且创 8 月 21 日当周以来新低。

      澳新银行报告称，欧洲和北美新冠肺炎病例的重新抬头已经阻止了原油需求的复苏；如果市场状况恶化，欧佩克+将别无选择，只能在 12 月 1 日的会议上推迟一两个月增加配额。  

      综上所述，油市目前情况来看，目前的减产力度极可能会延迟到明年 1 月份，前一周的跌势让油价迅速回落至后半年来的新低，当前已无有效手段改善基本面，只能在减产协议上做文章，而减产又面临上半年协议到期的问题，所以接下来的两个月减产协议大概率只能继续下去，否则油价只会以更快的速度向下滑落；另外，美 石油钻井数量最近一直在稳步提升，新的低油价环境正在被逐步适应，这也是油市很难起来的因素之一，所以至少全球疫情在被控制前，油市还没有被大幅拉起的理由，周一的大反弹只是投机性行情，不构成整体多头。 

非 农数据分析：
      美 国劳工统计局称，劳动力市场的改善反映了受新冠肺炎疫情抑 制的经济活动继续恢复，以及为控制疫情所付出的努力。9 月，休闲 和酒店、零售贸易、医疗保健和社会援助以及专业和商业服务领域的就 业显著增加。3 月至 8 月，美劳工统计局都会公布一个计算了错误分类工人在内的失业率估值，如果按同样方法计算，那么 9 月的整体失业率会比报告的要高 0.4 个百分点，不过这是数据错误分类造成的最 大误差。（上个月的误差为 0.7 个百分点） 彭博经济学家评 9 月非农：在就 业报告中，对利率市场几乎没有太大的影响。在经济活动出现更明显的加速或下降之前，近期的波动区间可能会保持不变。大选可能成为利率市场进一步波动的下一个催化剂，但通常不会对市场产生影响——2016 年是个大例外。 

      由于目前许多人处于长期失业状态，经济学家认为，失业率要到2024 年中期才能达到新冠危机爆发前的水准——3.5%。这有可能进一步扩大收入不平等差距。新冠危机严重影响低收入人群。9 月中旬， 至少有 2650 万人领取失业救济。  

      综上所述，避险也将成为近几天交易市场的主旋律， 现在可以确定的是对外贸易战会在大选后有所收敛，近期的主要矛盾会随着大选落下帷幕而转向国内经济民生，毕竟前期由于各种原因需要向外输出矛盾，但矛盾最终是要解决的，而根源不在他处，只在自身，所以至少疫情问题将是大 选后的重中之重，否则经济问题一直向外甩锅最终问题只会越来越大，无助于正面发展，所以熬过近几天的大选，美国若能重视起经济问题，现在美 元指数正好又处于相对底部盘整区域，后市将是一轮强势拉升。 

技术分析：
      WTI 原油 （WTI 原油日 K 图）
从 WTI 原油日 K 图看，原油自 9 月份开始波动加大，同时这里的高点也将成为多空分界线，整体将是一个圆弧顶的形态回落下去；前期一直维持小心翼翼的震荡上行模式，最终力度极度衰竭开始回落，后
期回落已成定局，但各个产油国还是会尽量去拉抬油价，回落过程中造成大幅反弹情况，但仍不改下跌趋势，只不过波动开始加大。 

若本次 EAI 原油库存大于预期，数据呈利空，可以考虑直接做空，未
来目标至少是下破最近的波段低点；

若本次 EIA 原油库存数据小于预期，数据呈利多，则要看最近两个明显的高低点的区间位置，如果已反弹过多，则冲高做空，如果刚开始反弹，可以考虑做多。

      国际黄金 (国际黄金日 K 图)
从国际黄金日 K 图来看，黄金目前实际上已处于第五浪之中，只是现在回落太深，在短线看来多头并不明显，后市大概率是很难下破 9 月末 1850 美元附近的低点，然后开始浩浩荡荡的第三子浪拉升，所
以现在短线可以理解为子二浪回撤，后市要埋伏多等待拉升。 

若本次非农数据利空美元利多黄金，黄金则可直接做多，无论是长短线，目前位置都有很大的多头潜力；

若本次非农数据利多美元利空黄金，则可尝试轻仓倒加仓做多，止损位四浪低点，只是倒加仓风险会略大，但也可能是利润最  大的地方。

      国际白银 （国际白银 4 小时图）
从国际白银 4 小时图来看，白银目前的这轮调整时间已和前期最 低点拉升后的时间相当，破 0.618 迅速被拉起，被拉起的位置将成为短线的强支撑，而整体上贵金属还是大多头，所以目前只存在小级的空头， 最终还是要拉升，整体思路长多短空。 

若本次非农数据利空美元利多白银，白银可以考虑小仓位接多，后市可能还要有倒加仓的准备，如果白银直接向上拉升，则按照突破找机会再进场做多；

若本次非农数据利多美元利空白银，白银则要看位置， 如果当时已有反弹幅度可以做空，如果是相对低位，则要等数据消化抄底接多。

      欧元兑美元 （欧元兑美元 4 小时图）
从欧元兑美 元 4 小时图看，欧元兑美 元前方的高低点很有参考价值， 最近的低点多了一重支撑，未来无论是继续宽幅上下震荡，还是一小时级别的四浪反弹，都不影响最近短线多头，后期则看顶背离结束的位置，如果一直拉升上去才背离则是大震荡，若仅是小幅拉升后便顶背离，后市可能还会破前低。

若本次非农数据利多美元，欧元兑美元承压，目前位置则要找支撑做多，暂时没有做空的空间；

若本次非农数据利空美元，则正好契合现在的反弹，可以直接考虑做多，未来看技术面的顶背离出场。 

（本报告由拓利中文服务 中 心撰写，报告中所提供的信息仅供参考。
并不代表 Trilt Limited 对于投资者的任何直接操作建议，投资者据
此入市风险自负）