烨華：《布雷顿森林体系与黄金的非货币化》

俗话说得好，知己知彼，百战不殆，要想打败一个人，那就得先了解一个人，做投资也是如此。作为投资者，我们如果对所投资物产品都不了解，那又如何进行判断该产品，是否是一个好的产品？所以接下来，给大家科普一下黄金理财产品的历史，让大家更加明确自己选中的产品，相信自己毒辣的眼光。

透过现象看本质，我是烨華，您投资路上的风控者。



上文我们说到，金本位制对于黄金的价值体现让很多国家之间，进行有效化的交易，但其弊端也在使用途中慢慢显现出来，接下来我们来看一下，金本位制的退出， 以黄金为中心的货币体系，又进行了怎样的改变。

布雷顿森林体系

1929年，以美国华尔街股市大崩溃为标志的世界经济危机爆发，英国放弃金块本位制，英镑贬值，很多国家的外汇储备由于是英镑而不是黄金，经济陷入困境。

1944年，参加筹建联合国的44国代表在美国布雷顿森林公园召开世界货币金融会议，通过《国际货币基金组织协议》，建立以美元为中心的国际货币体系，美元和黄金挂钩，人们俗称的美金从此而来。

布雷顿森林国际货币体系的核心内容是：

（1）美元是国际货币结算的基础，是主要的国际储备货币。
（2）美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务。
（3）实行固定汇率制。各国货币与美元的汇率，一般只能在平价的1％上下的幅度内波动，因此黄金也实 行固定价格制，如波动过大，各国央行有义务进行干预。

20世纪60年代，美国由于陷入越战，财政赤字增加，美元开始贬值；欧洲国家经济复苏，拥有越来越多的美元，在美元不稳定的情况下，欧洲各国开始抛售美元而挤兑黄金。到1971年，美国黄金储备减少了61％。金价进入自由浮动时期，布雷顿森林国际货币体系瓦解。

4、黄金的非货币化时期
1976年，国际货币基金组织通过的《牙买加协议》及两年后对协议的修改方案，确定了黄金非货币化。
主要内容有：

（5）黄金不再是货币平价定值的标准；

（6）废除黄金官价，国际货币基金组织不再干预市场，实行浮动价格；

（7）取消必须用黄金同基金进行往来结算的规定；

（8）出售国际货币基金组织的1/6的储备黄金，所得利润用来建立帮助低收入国家的优惠贷款基金；

（5）设立特别提款权代替黄金用于会员之间和会员与国际货币基金组织之间的某些支付。

黄金的非货币化发展过程并没有使黄金完全退出货币领域，黄金的货币职能依然遗存：
（3）仍有多种法定面值的金币发行、流通；黄金价格的变化仍然是衡量货币的有效工具，是人们评价经济运行状态的参照物；

（4）黄金仍然是重要的资产储备手段，截至2001年，各国央行外汇储备中总计有黄金2.96万吨，约占数千年人类黄金总产量的20％，私人储藏金条2.22万吨，两项总计占世界黄金总量的35.7%；

（3）用黄金进行清偿结算实际上仍然是公认的唯一可以代替用货币进行往来结算的方式。
特别提款权的推进远远低于预期，目前黄金仍然是国际上可以接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大硬通货。

（4）黄金市场是一个全球性的市场，可以24小时在世界各地不停交易。黄金很容易变现，可以迅速兑换成任何一种货币，形成了黄金、货币、外汇三者之间的便捷互换关系，这是黄金货币功能的一个突出表现。
黄金非货币化使黄金传统的货币功能弱化，但同时也为新型黄金投资产品的发展提供机遇，出现了日益增多的黄金衍生品。这些衍生品是金融资产投资产品，是为黄金投资赢利和规避市场风险而设计出来的。

（5）从国际黄金市场交易情况看，黄金投资使用的交易标的物主要是衍生品，而不是实金。实际上以金条为标的物的黄金投资量仅占市场总交易量的3％左右，而90％以上的黄金市场交易量是黄金金融衍生品交易。黄金金融衍生品的交易几十倍地放大了黄金市场的交易规模，使当今黄金市场在黄金非货币的条件下，仍然是以金融属性为主导的市场，是一个金融市场而非一般商品市场。

结语：投资路上，难免经历心酸路程，那句话陪你度过艰难时光？欢迎留言进行讨论

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