踏浪点神：你是怎么在股市里亏钱的，散户必看

价值投资者增多，股民集齐高富帅

    近期深交所组织开展了自2009年以来的第10次个人投资者状况调查活动，调查结果于日前发布。12个月、全国331个大中小城市、24074个样本……对投资者结构、知识水平、风险偏好、理念与行为、情绪与预期、对2019年股市风险因素及资本市场热点问题的看法等多个方面进行调查。记者发现，尽管2018年A股市场行情不如人意，但市场个人投资者还是集齐了“高(知识水平高)、富(证券账户平均资产量40万元以上)、帅(新入市投资者平均年龄31岁)”三大特点。而对于2019年大盘走势，投资者预期总体趋于谨慎，认为目前股价偏低的投资者增多。

账户平均资产量44.5万元，持公募基金比例增加

   根据调查结果，2018年在行情走低的情况下，受访者投入到股票中的资产占家庭总流动资产的25.6%，较上年降低2.4个百分点;证券账户平均资产量为44.5万元，较上年减少9.4万元;受访者中持有公募基金比例为37.2%，较上年增加3.5个百分点。从账户资产量分布看，50万元以下的投资者(中小投资者)占比80.0%，10万元以下的投资者占比40.9%。

   值得投资者关注的是，调查显示，创业板投资者“更富有”，除了表现在其账户平均资产量为52.9万元，远高于非创业板的33.1万元，在投资知识水平方面其平均得分为72.7分，高出非创业板投资者3.8分。同时，股东权利意识更强，知权比例和行权比例分别为41.3%和19.1%，分别高出非创业板投资者7.7和2.6个百分点。

学历以大学本科及以上为主，价值投资理念增强

   有意思的是，从调查结果来看，个人投资者学历以大学本科及以上为主，占比60.6%。事实上，近年来，投资者投资知识水平提升明显。2014年受访者投资知识测试平均得分为57.6分，逐年提升至2018年的71.1分。从投资者差异看，2018年新入市投资者得分较受访者平均水平低5.0分。从地区差异看，各地区水平差距正逐渐减小，地区间最高分与最低分的分差，从2014年的6.2分缩小至2018年的3.2分。

   2018年，价值投资类投资者占比继续上升至28.6%，趋势类和短线交易类分别占比25.9%和19.0%。此外，个人投资者的价值投资理念逐步增强。


年轻人更有“冲劲”，跑步入场更爱“冒险”

   从调查数据中发现，从年龄分布看，平均年龄为37.6岁，40岁以下占比60.3%。2018年新入市投资者依然以年轻投资者为主，30岁以下投资者更是占比56.2%，新入市投资者平均年龄为31岁。数据显示，2018年投资者风险偏好总体构成上，风险规避型占比43.1%，较上年减少4个百分点;风险中性型占比32.2%，较上年增加3.6个百分点;风险追求型占比24.7%，与上年基本持平。

   有趣的是，年轻人更有“冲劲”，新入市、年轻投资者中风险追求型占比高。新入市、25岁以下的年轻投资者中，风险追求型占比较总体平均水平分别高出1.6和5.2个百分点。500万以上的大户投资者风险偏好分化明显，风险追求型与风险规避型占比较总体平均水平分别高出8.2个百分点和2.0个百分点。

非理性投资行为依然较为普遍，特别表现在交易频率过高、不重视交易止损等方面。

1、绝大多数投资者其实是讨厌风险的
　2015年调查数据显示，风险厌恶性投资者占据了绝大多数

2、交易频率居高不下

　 尽管绝大多数人厌恶风险，但A股的散户们却在不知不觉间将自己置于巨大的风险暴露之中——受访投资者当中，平均交易频率很高，去年平均一个月交易频率高达6.3次。众所周知，在全球股市当中，A股的换手率是处于前几位的。

　 操作越多，犯错的可能性就越大——这是股票投资的基本规律，但A股的散户们却陷入其中无法自拔。

　 在受访投资者当中，亏损投资者2015年的交易频率平均一个月为6.0次，高于盈利投资者的5.8次/月。

　 你一个月要交易多少次？

3、爱玩短线

     A股投资者爱玩短线，这和交易频率高是相匹配的。

　 受访的投资者当中，抄底型投资者和追涨型投资者几乎是1:1，但在去年的行情当中，追涨型投资者可能要比抄底的投资者日子要好过得多。你是追涨型还是抄底型？

3、分散投资？不爱！止损？宁愿做鸵鸟

　 如果分析亏损和盈利的投资者的风险控制手段，可以看到明显的差别：盈利投资者的股票持有数量要明显高于亏损的投资者；盈利投资者采取止损策略的占比，更是远高于亏损的投资者。

　 这其实反映了散户在操作中的普遍问题：一口想吃成一个胖子，所以不愿意分散股票投资，账户平均资产37.2万（资金量足够大），其实已经可以做大分散投资；在趋势已经走坏时，面对亏损的账户，散户宁愿做将头埋在沙子的鸵鸟，不愿将账面的损失兑现为实际的损失，最终只能面对账户亏损日甚一日，从短线炒成长线，从长线炒成"忠实"的股东。

4、熊市杀死"技术派"

　 比较意外的是，A股的散户们居然是"技术派"居多，对基本面的依赖反倒要低一些。但在去年， "技术派"占比大大降低，从2014年的62%急剧下降到49.7%——或许，去年的极端行 情，已经超出了普通投资者掌握的技术所能解释的范围。注：这里的技术派，是指受访投资者获取信息最主要的渠道为各种技术指标（走势、成交量等）。

　 结语：虽然深交所的样本调查并不代表所有投资者的情况，但这足以说明问题：A股散户投资者还很不成熟，这也是从上面所有的数据总结出来的结论。看看其他人犯的错，其实你我也可能在重复。在股市没有人比其他人更聪明，少犯错，就多了一线盈利的机会。



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文章来源：恒指早盘分析