本帖最后由 波段 于 2013-4-30 06:02 编辑 他的成功和他的失败是一体的。 有那样的成功才有那样的失败。 只看成功的一面，他确实很伟大，但拆开看是极度危险的。

据说，他的大老婆跟他的儿子争夺手枪时走火击中了他儿子的腹部，在这之前他老婆一直带着他儿子在另一个城市生活，从不让他见儿子。他的女人很多啊！这是他生活上的失败啊

Overtrading without sound money management?

这是一本好书。。。

他的成功不仅仅是因为他过人的天赋，洞察力，心态与执着，也和他喜欢重仓操作有很大关系。不然怎么会被叫做the boy plunger.后期他已经意识到这个问题，但已经晚了。

1933年前美国股市是10倍杠杆的，就和现在期货一样，但股票的涨跌幅度可比期货要大太多了，重仓确实有获得惊人暴利的可能。

可以说，他最终的失败，一开始就已经注定。

将军终归阵中亡

对于大作手的不同看法，利费摩尔的失败很大原因是因为当时资本社会百年不遇的大危机，如果说利费摩尔和巴老生在同一个好时代，他的失败估计就不会出现了。当时破产的人很多，就连巴老的老师－价值派的老祖宗格雷厄姆也破产了。 利费摩尔的悲剧源于特殊的时代背景 利费莫尔是一个传奇的股市人物,他为股市而生,15岁开始炒股,经历五次破产,四次东山再起,纵横股市40多年。在那个时代，最高峰富可敌国。1923年股票作手回忆录出版。1929年利费莫尔天才般的在最高价附近做空，赚了近一亿美元。1929年的1亿美元是笔庞大到无法想像的财富。当时美国全年的税收也只不过42亿美元。1930年他达到人生事业顶点，并开始走下坡路。1931年他输掉了他一半的财富，1933年他输光了他的财富。他所有的钱都亏于1930-1933年股市极限杀跌后的抄底。1940年饮弹自杀。利费莫尔在那个时代的成就，只能让人仰望。他的最终3年内的投机事业的败亡，其实不是源于他的风控不行，不是源于他智慧不够。而是源于整个股市的崩盘，源于150年来最严重的一次系统性风险，颠覆一切既有经验与知识的经济危机。1929-1933年的经济危机是资本主义世界爆发的空前的大危机。之后，就是残酷的第二次世界大战。以价值投资闻名的巴菲特，如果他赶上1929-1933年危机，等待他的也一定是灭亡。只是巴老1930年才出生，赶上了好时代。利费莫尔不是不够强，是运气太差。我们有幸能在今天看到利费莫尔这位一代宗师的成功的经验与失败的原因，并加以借鉴，是我们的幸运。他自杀了，也许是一种人生的解脱。二次大战，上一亿人死亡，全球数十亿人动荡不安，活着也许是最大的幸运，有谁还去指望财富呢？ 让我们看下利费莫尔的那个时代，众多投资者人生悲剧的背景吧。从1930年5月到1932年11月，股市连续出现了6次大暴跌，道·琼斯指数跌至41点。想想它的极度变态与恐怖吧！！在这场股灾中，近4000人因破产跳楼自杀。欧文·费雪这位大经济学家几天之中损失了几百万美元，顷刻间倾家荡产，从此负债累累，直到1947年在穷困潦倒中去世。利费莫尔选择自杀，也是受了感染的。其经济危机又引发了遍及整个资本主义世界的大萧条：5000万人失业，无数人流离失所，上千亿美元财富付诸东流，生产停滞，百业凋零。此后，美国和全球进入了长达10年的经济大萧条时期。股市近乎于崩溃，我们的天才主人公靠什么赚钱？能在今天，赶上好的时代，学到一代宗师的终生心血的精华，我感到奢侈的幸福。 1929年-1933年以及此后长达10年的股市低迷，可以这么说，所有参与股市的，几乎没有幸存者。这是颠覆一切常识所有人皆输的一次空前的危机。此后，经过罗斯福新政和二次大战后对经济的刺激，美国股市逐渐恢复元气，一直到25年后的1954年终于回到了股灾前的指数水平。 利费莫尔的悲，撇开当时股市的时代背景来看，是不科学的。他的投资失败自杀，丝毫不影响他一代宗师身上的光环。他的悲，说明超大的系统性风险是存在的。有顺应技术图形的大势比基本面价值投资更靠谱。以人为镜，可以知得失，各位君子，三思。从利费莫尔的人生大悲上吸取教训：我们要树立筑起技术的护城河的意识，以图为师，严格控制风险。

出来走，迟早要还的。

同意你说的时代背景。不过把livermore和巴菲特扯到一块去个人觉得不妥，他和stanley kroll才是一个派系的。Kroll的资金管理应该比他强太多，可惜最终依然在八九十年代商品的牛皮市郁郁而终。 觉得当时克罗交易太多商品期货了，也过于纠结技术指标了，如果他把重点放在股指与外汇，一定能重振他在70年代的雄风。可惜人生就是如此，没有what if

29-33经济危机 360截图20130430161519312.jpg

悟性，强调一下悟性，不解释。。。。。

本帖最后由 波段 于 2013-4-30 16:49 编辑 “Jesse Lauriston Livermore干得很好，人人都知道这一点。在1906年，一夜之间他由于干得漂亮而大发，成了大富翁。那时，他和一个好友在大西洋城——那里的舞厅或许可以说是东海岸最时髦的聚会场所。Jesse Lauriston Livermore偶然走进一家经纪厅，到里面匆匆看了一眼。那时股票正在上涨，是一个确实无疑的看涨市场。其中有一家公司引起了他的注意，那是联合太平洋铁路公司。它的股价高得很，而他认定那股票会下跌，就提出要卖出
3000股。那股票却继续上涨
，他在第二天又卖出
2000股。 那天是4月18日，Jesse Lauriston Livermore统共做了5000股空头，联合太平洋铁路公司的股票仍然居高不下。就在这一天，旧金山被一场地震毁掉了。铁路大乱，联合太平洋铁路公司的股票一落千丈，傍晚未过，Jesse Lauriston Livermore已经成了百万富翁。” 第一桶金就是逆势加仓来的，这种手法不会就这一次。成功里面种的是爆仓的种子。

李佛摩无愧于交易宗师

“华尔街的拼命三郎。”

庄家级的都是左侧交易

<>这本书是不是 Livermore亲自写的啊？看淘宝没一个人买啊。

因为他们是扭转趋势的力量？

联合太平洋铁路公司现在还有呢。股价147美金，谁知道里非佛做空时的股价啊。5000股什么价格到什么价格，一天就盈利100万。