谢谢，希望能看到更多关于基金的分析。。。

现在买184719可以吗?

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今天很开心，中的签里面有两个最幸运的号，中签率超出预期。呵呵。 我的申购款明天回来，目前的情形我不会轻易加仓除非出现心目中的好猎物，比如超跌优质股。我后面有两个机会：１。我前期出的一个二线蓝筹，等目标价出现。２。等股指期货前后大幅波动的机会。

[转发]决战股指期货（原创） 去年中起,我开始逐渐进入地产银行蓝筹股,今年重点布局封基，逐渐增至第一重仓，所有操作，除了价值选股以外，都兼顾考虑股指期货的影响。近来，尚主席再次提示股期准备工作已经就绪，将择时推出。股指期货推出将进入倒计时，这回真的“狼来了”！(注:我十一开盘写过一篇博文:狼来了!) 近来抓紧优化仓位，封基的持仓组合除了个别调整外，我还是最信赖高阳(裕隆的基金经理)的灵活多变性，他以往能胜任，以后A股市场的大变动他一定也能应对自如。我最希望封基能参与股指期货，因为我自己无法做股期，寄希望于封基，这样能有效对冲大盘的风险。这种操作我更信赖高阳。我咨询过几个大基金公司，博时做了比较耐心的回复，但没有办法给出确切答案。 [ 本帖最后由 Koenig 于 2007-10-30 19:41 编辑 ]

摘10月8日的文章:故事一：狼来了！ 从今天的“十月开门红”盘面我读出一个词：股指期货。 9月7日，证监会主席尚福林在大连表示：股指期货在制度和技术上的准备已经基本结束。在条件成熟的时候，将适时推出。 在这之前，市场对股指期货的推出时间先后有过3个预期，一是2007年初，这是曾被明示过的一个时间；二是今年4月16日，这是《期货交易管理条例》正式实施，股指期货名正言顺可以推的第一个时点；三是7、8月份。但由于各方面没有“成熟”的原因，都没有实现。现在，再次出现“狼来了”的呼声，这次可能真象故事中的结果一样——狼真的来了，但是。。。。。。市场反应不起来了！为什么？这要看股指的可操控性，特别是核心权重蓝筹股。如果这些筹码的机动权已经掌握在“我”方的手中，那么，就能有效地遏制投机份子或国际上出于某种目的别有用心的恶意操纵，使股指期货推出前后指数不至于象坐过山车那样大起大落。从十一前和早前决策层的部署来看，这是值得期待的。我希望各方面已经“成熟”了，首先，指数的话事权已经掌握在我们机构的手中。我相信我们的股市绝对不象任何其它股市那样被随意操纵，股市泡沫无限膨胀然后破裂。因为我们的制度和资本市场的封闭特性给我们提供了一层保护膜。我们需要平缓和谐的股市

我转发以前的文章“狼来了！”怎么没有显示？我们论坛好象什么都要“审核”。别的地方只设置自动过滤敏感词语。

关于丰和，我把我的博文原文也转发过来： 从丰和三季报看它的短中期投资价值 周末认真阅读封基三季报。由于丰和争议比较大，所以特别拿出来看一看，理一理。 1。先看看它的风险抵抗力（安全边际）。根据它的三季度末可分配收益，现价买入，运用一位精算师朋友的倒算法进行计算结果如下： 丰和周五收盘价2。139，净值2。9855，至少可分配1。432（1。5908X0。9=1。432）（假设4季度一分钱不再兑现，以后净值也不再增加）。由于初始成本是2。139，分红除权后必须要0。707元（2。139-1。439）才能保本。假设分红后仍然保持目前的折价28。35%，对应的净值是0。9808，分红前的净值是2。4128（1。432+0。9808），对比原来的净值2。9855，净值下跌19。18%，根据三季度丰和股票持仓71。85%（股票69。96%+权证1。89%），对应的股票需要下跌19。18%/71。85%=26。7%，目前上证指数点位5589下跌26。7%是4097点。 也就是说，到明年3月底4月初只要上证指数不跌破4097点，丰和的分红就可以抵御大盘的风险。也就是持有丰和大盘跌到４０９７点都不会比现在的利润缩水。 2。再看看它最有争议的持仓变动导致的4季度利润风险。 先列数据: 王鹏先生2007年7月21日起任基金经理 第三季度末基金资产组合情况: 资产类别 金额（元） 占基金总资产的比例 股票 6,698,821,217.70 69.96% 债券 1,902,982,133.20 19.87% 权证 180,891,305.70 1.89% 资产支持证券 　 　 银行存款及清算备付金合计 757,837,601.03 7.92% 其他资产 34,806,158.93 0.36% 合计 9,575,338,416.56 100% 三季度三个月净值增长率: 23.68% 股票投资－重仓股 截至:2007-09-30 股票简称 持仓量(万) 市值(万) 占净值(%) 持仓量变动 截至日以来涨跌幅 中国平安 560.00 75572.00 8.15 555.88 4.03% 中国联通 6800.00 63512.00 6.85 6800.00 5.94% 金地集团 1091.87 58611.65 6.32 1091.87 14.76% 大商股份 894.40 55899.99 6.03 -465.60 -21.03% 中国船舶 128.16 35114.07 3.79 -361.84 -12.02% 海螺水泥 376.49 31444.78 3.39 -676.16 -4.31% 上海汽车 800.00 23632.00 2.55 593.30 -14.96% 保利地产 300.00 22374.00 2.41 300.00 15.55% 天坛生物 444.97 21652.43 2.34 361.42 -15.42% 招商银行 560.00 21431.20 2.31 460.00 13.58% 简评：从表中可以看出，前三大占净值比２１．３２％，除平安41,180股外，基本是三季度建仓。前十大占４４。１４％。原前十大占５８。６９％持仓有所分散。 十大重仓股过去三个月（截止１０月２６日）表现： １。中国平安：７０。６％　　　同期大盘涨２８％ ２。中国联通：５５。５２％ ３。金地集团：２５。０９％ ４。大商股份：－１２。７９％ ５。中国船舶：７４。３４％ ６。海螺水泥：５６。５１％ ７。上海汽车：１０。６２％ ８。保利地产：３０。６％ ９。天坛生物：１６。９９％ １０。招商银行：４０。４６％ 简评：王鹏上任后，换进以金融地产为主的成长蓝筹。他的调仓，出鞍钢入上汽（就象高阳的长安汽车）有疑义，他在陈述中也指出三季度没有抓住(放过?)周期性行业的机会导致基金业绩不理想,主要布局长期价值型好公司,这点可以接受,四季度可塑性比较大，特别是金融地产,值得期待。他的调仓可以说是切合目前的主题的,从过去三个月表现来看比起原来的持仓还是比较理想的。王鹏给我的印象比较偏向稳重型。给他点时间。 对比二季度10大重仓股 1 600143 金发科技 21,069,490 828,030,957.00 8.91% 2 600694 大商股份 13,600,000 817,224,000.00 8.80% 3 600009 上海机场 20,038,410 765,266,877.90 8.24% 4 600150 沪东重机 4,900,000 667,723,000.00 7.19% 5 600585 海螺水泥 10,526,510 605,590,120.30 6.52% 6 000898 鞍钢股份 31,050,000 551,137,500.00 5.93% 7 000625 长安汽车 29,907,553 491,979,246.85 5.30% 8 600887 伊利股份 7,776,590 243,640,564.70 2.62% 9 000778 新兴铸管 17,990,294 241,249,842.54 2.60% 10 601166 兴业银行 6,712,853 239,514,595.04 2.58% 2007-09-30 退出持股前十名的上期(2007-06-30)持股数据 ┏━━━━┯━━━━┯━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┓ ┃ 代 码 │股票名称│ 市 值 (万) │ 占净值比%│持股(万股)│ 占流通股%┃ ┠────┼────┼──────┼─────┼─────┼─────┨ ┃ 600143 │金发科技│ 82803.10│ 8.910%│ 2106.95│ 7.84%┃ ┃ 600009 │上海机场│ 76526.69│ 8.240%│ 2003.84│ 2.01%┃ ┃ 000898 │鞍钢股份│ 55113.75│ 5.930%│ 3105.00│ 2.95%┃ ┃ 000625 │长安汽车│ 49197.92│ 5.300%│ 2990.76│ 6.47%┃ ┃ 600887 │伊利股份│ 24364.06│ 2.620%│ 777.66│ 1.71%┃ ┃ 000778 │新兴铸管│ 24124.98│ 2.600%│ 1799.03│ 2.83%┃ ┃ 601166 │兴业银行│ 23951.46│ 2.580%│ 671.29│ 0.96%┃ ┗━━━━┷━━━━┷━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┛ 根据以上数据,王鹏的观念比较接近长期投资的理念。嘉实老师做了很漂亮的总结，由于时间关系，要用有限的时间布局下一个A股大行动——股指期货，就引用老师的总结作结尾： 丰和价值证券投资基金自2007年7月21日王鹏正式接手后，与赵军主掌时的风格和投资偏好已发生了翻天覆地的变化。赵军的投资风格是持仓集中度高（二季度末十大重仓股占净值的58.69%,而三季度末已下降到44.14%)，长线坚守几只牛股，中线豪赌阶段热点，并短线出击些暴利品种。在过去多个季度中，赵军的组合中始终将金发科技、中国船舶、海螺水泥、上海机场作为其投资的长线组合，并阶段性地集中投资于银行股（如06年四季度）、钢铁股（07年一季度），另外长线出入于大商股份、华侨城等嘉实系重点品种，短线品种有方正科技、长安汽车、中科三环等等。 王鹏接手后，在第三季度对赵军的组合进行了脱胎换骨的大清洗。二季度十大重仓股中七家被剔除出组合，另三家被大幅减持。组合中除了大商股份尚与社保一零六组合一起留在上市公司前十大流通股中外，中国船舶和海螺水泥就剩下三成尾货。组合变动正值三季度大盘快速上扬之际，王鹏手忙脚乱，持有人苦不堪言。丰和的净值增长率从上半年的中上水平一下子落到了三季度的殿底。凡事都有两面性，八月的中期分红与换仓使原来赵军一直锁仓的长线品种一一兑现收益，即使扣除了一些实亏，丰和三季度的已实现收益也达到了0.953元，加上中期未分完的收益，累计已实现收益达到了1.59元。网上许多朋友将三季度净值增长0.629元误认为是本期已实现收益。更有甚者将两者相减得出丰和三季度浮亏9个亿，那就太误人子弟啦。你只要去看看前几大重仓股中国平安、中国联通、金地集团至今尚在三季度收盘价之上，而大商刚到丰和建仓区域上限，中国船舶与海螺水泥离成本区有二十倍和五倍的赢利。重仓股如此表现，哪来的九亿巨亏？ 细读王鹏的投资策略，虽然没有象裕隆年报中高阳的文采飞扬，但是也给我们许多有益信息。比如王鹏对周期性行业的观点与赵军有比较明显差异。赵军曾疯狂买入过钢铁股，但没坚持到大行情来临的那一天，另外水泥股也是赵军长期喜爱的品种。而王鹏目前也被有色、煤炭的大幅上涨所困惑，从价值投资的角度，他可能更愿意去持有08年30倍的大商或者伊利。 二季度末赵军除了兴业银行外没配置其他金融股和地产股，错失了七月初的大行情。三季度王鹏一口气将地产股列入了第一大重仓行业，加上侨城权证一共占了十五个点。看来王鹏对房地产股尤其是具有竞争优势的龙头企业非常看好，但奇怪的是房地产业绝对龙头老大万科没有被列入其重仓股，难道王鹏不看好那位天天忙于爬山的本家王石吗？不求规模第一，但求成长最佳看来是王鹏选股的标准。在第二位重仓行业的金融股里他只选了中国平安和招商银行。同样道理拿低估的上海汽车换掉大涨过的长安汽车。 我特别留意到对后市王鹏比许多基金经理有着更乐观的看法。“我们相信从目前的时点看，也一定有一批中国公司在未来5-10年有几倍以上的涨幅。”作为持有人，我希望王鹏能挑选出中国经济未来的明星企业并坚持长线持有，与那些伟大的企业共同渡过中国经济腾飞的黄金时代。 三季报中丰和持有的品种还有长电科技600万股、用友软件337万股、太阳纸业300万股、新兴铸管988万股、国电电力171万股。各位网友可以关注这些潜在的四季度重仓品种的市场表现。 文章很长。希望审核时间不要太久。这篇文章对上面的朋友应该有帮助。 [ 本帖最后由 Koenig 于 2007-10-30 20:02 编辑 ]

同问哦!

多谢小公主细致入微的刨析！受益匪浅！

谢谢了:$

别问我的网址。我没有什么值得学习的，我也在边学边做。我想有个人思考的空间。以后尽量把博文转过来。不做操作依据。 胡立锋老师的答复:可以参与股指期货的基金没审批出来 我昨天晚上向胡老师提出以下问题,胡老师即时回答了提问。谢谢令我敬佩的胡老师！问答继续，有答复及时转过来。 可以参与股指期货的基金没审批出来 胡立峰 网友提问：胡老师:您好! 近来，尚主席再次提示股期准备工作已经就绪，将择时推出。股指期货推出将进入倒计时。我咨询过几个大基金公司。您被称为“封基教主”，您的说话更有代表性。我想问您同样的问题：假如股指期货推出，基金（包括封闭基金）是否做对冲交易？如果做的话，净值是否也得到有效平缓？以防止由于股票下跌造成净值的大幅波动。以后万一牛市结束进入熊市，股指期货的做空机制能否给基金（以前没有股期）提供一个更有效的熊市生存机会？望能回复。谢谢！ 胡立峰答复： 从公募证券投资基金的本意来看，其原则上不能参与股指期货交易的。目前市场的分析和评论，尤其是引用国外的情况，我发现大多数是google和baidu的，缺乏第一手资料和资讯，并且是以讹传讹。反正随便翻译，国内外信息不对称，对错不用负责。 我的理解是：严格意义上可以参与股指期货合约交易的公募证券投资基金，现在还没审批出来的。目前的公募基金要参与股指期货合约，面临持有人大会的授权和修改基金合同等许多问题。从监管部门监管价值取向分析来看，也仅仅是少量适度允许个别基金参与，并且在头寸和比例上严格限制。例如保本基金由于实施投资组合保险策略，可以适度参与股指期货。 我一直有个观点：公募证券投资基金，为什么一定要参与期货合约对冲风险呢，对冲风险不就也把收益给对冲掉了吗？！公募证券投资基金是一部“公共汽车”，公共汽车是不能随意停下来的，只能动员投资者下车即“赎回”，而不能把车给停下来啊。

毛病，又审核了。等审核完可以看见胡立峰老师的答复。 别问我的网址。我没有什么值得学习的，我也在边学边做。我想有个人思考的空间。以后尽量把博文转过来。不做操作依据。

幸运地成为中国最具垄断性的上市公司——中石油的股东 一则消息：国家发展和改革委员会10月31日发出通知，决定自11月1日零时起将汽油、柴油和航空煤油价格每吨各提高500元。依据此标准，北京地区93#汽油零售价从每升4.90元上调至5.34元，90#汽油从每升4.59元上调至4.99元，97#汽油从每升5.22元上调至5.68元，98#汽油从每升5.81元上调至6.27元，0#柴油从每升4.83元上调至5.29元。 真是及时雨啊！隆重欢迎中石油上市！ 后面有空将分析我的一个基金:恒指基金

上面的朋友问封基的买入时机问题，下面博文对封基持有人有一定帮助。 养鸡人的幸福生活之——“保险” 进入十月以来，封鸡一改上季度的沉闷，纷纷起舞。在鼓舞人心的三季报发布之后，老母鸡满肚子的金蛋（可分配收益），更加吸引场外资金进入这片洼地。大家发现没有，封基行情在我观察中很多次都在季报公布前后启动，原因就是封基的优良业绩和成长性。而且封鸡的起伏周期是很有规律的，随着折价的改变而改变。这就提供给封基持有人操作加仓的机会。今天，封基持有人有发自内心的幸福感觉：再一次，因为我坚持所以收获了。而媒体又是趁热倍加吹捧。 封基持有人还有一种幸福感，就是有“保险”。记得三季度鸡发瘟，许多人郁闷难耐纷纷杀鸡的时候，媒体也是同样的话题：分红。媒体报道由于年中大规模分红落空，导致封鸡整整郁闷了一个季度。媒体见风使舵，跌的时候落井下石，升的时候鼓惑人心，误导无知的基民追涨杀跌。当时我们互相，自我安慰：有保险公司“保”着，我们一定会守得云开见“鸡鸣”。我们趁着鸡“发瘟”，9月底充满仁义道德接受了别人遗弃的瘟鸡（看似便宜实则满肚金蛋，小声点：别把这茬说出去）。 其实，成熟的封建持有人并不希望封鸡发疯，因为我们不希望明天，下周或下个月杀鸡。放心吧，有保险公司“保”着，决不会让我们可爱的鸡发疯。关键时刻他们会给疯了的鸡当头一棒，让它们老老实实地呆着别乱动。封基是一个长期投资品种，没有耐心是不能获得它的高收益的。

能否指教现阶段投资如何应对股指期货

学习，谢谢小公主:lol