资金管理和风险管理的几个要点韬客论坛 - 初级外汇 - 新手入门

前往

页共 109 条

查看:73360

回复:108

注册时间2004-04-11

[新手扫盲]资金管理和风险管理的几个要点

楼主发表于：2005-04-13 01:28

只看该作者

倒序浏览

1楼电梯直达

资金管理和风险管理的几个要点在金融市场的长期的成败决定于正确的对市场的趋势的分析，资金管理和风险管理。要在金融市场长期成功下去，这些因素应该三七开。对市场的预测三，资金管理和风险管理七。首先要讲明在汇市做保证金买卖的新手当中，既每天在市场做买卖的投资者当中，生存率2年以内不会超过5%。这些都是中外的各大银行的内部统计的数据。当然他们不会公开给外面的人破坏自己的生意。首先要分析一下为何有这么高的失败率。理由有几点。第一，对市场的运作原理毫无了解，瞎投资，或瞎赌。第二，对资金管理和风险管理根本没有概念，即不知道怎样做资金管理和风险管理。第三，即使学了资金管理和风险管理的原理，根本没有纪律实行这些原理。第三，杠杆太大，根本应付不了在市场的正常的动荡。我是故意不提那些对市场的分析和成败的关系。对市场的分析的水平不是不重要，不过，那不是关系到投资成败的问题。市场的事情不是升就是跌，每个人，包括完全的新手都有机会看对一段时间。经过一段训练以后，下注2次看准1次的机会的水平应该不难达到。当然下注3次，看准2次的话，更好。不过，这些都不是关键性的问题。假如投资者解决了下主3次，最起码看准1次的水平，只要处理好资金管理和风险管理的问题，那应该足够在汇市生存下去。我知道好多新手会质疑我的讲法。不过，现实就是如此。要在市场长期成功的话，关键不在于看准或看不准市场的趋势的次数的问题，而在于看错了趋势以后怎样处理，怎样随机应变，看对了趋势以后怎样处理，怎样继续在市场生存下去的问题。因为看市场的方向，任何时候都是机会大不大的问题，永远不可能有保证。我的意思是说，新手们要70%的时间研究在汇市怎样处理错误的决策，怎样随机应变的问题，怎样看对的时候扩大利润的问题，不是100%的时间研究怎样下注百发百中的问题。研究百发百中的“秘籍”不是没有用。当然长年在实战中研究的话，会提高水平，对投资会好些。好多央行级，大基金级的大牌买卖手们的预测能力都非常了得，不过，他们对这些不是很在乎。因为那不是投资成功或失败的关键。任何人以为他可以常常看对市场，那是梦想而已。假如讲出来自己研制了那种系统，那是自欺欺人而已。假如有人说他研制了一个以怎样做资金管理和风险管理为主的非常有效的买卖系统，他就是真正的行家。希望以后大家多研究资金管理和风险管理的问题。那些所谓喊单，对不对都无所谓。关系不到成败的问题上来。最要紧的，关系到成败的问题的是，对的时候怎样做资金管理，风险管理，错的时候怎样做资金管理，风险管理的问题。因为在投资市场的成功的秘诀或秘籍只有一个。那就是确保赢的时候赢的多，输的时候输得少。所以资金管理和风险管理是这个秘籍的根本。这就是千古投资市场必胜的秘诀。太阳底下没什么新鲜的事。 1。汇市运作的原理。因为好多新手们不会做资金管理和风险管理的主要理由是对市场的运作的原理毫无理解。根本不知道到底做什么才好。所以应该简单的解释一下到底汇市是怎样运作的。汇市是全世界最大的金融市场。这个市场的运作的原理跟别的金融市场的运作的原理基本上都一样。在市场里看好的，不看好的双方在一定的幅度内做买卖。据一个最近实际买卖的例子。例如，3月中在欧元的1.3300--1。3480徘徊区做买卖。形成这些徘徊区的最主要的原因跟汇市的大型期权活动有密切的关系。即欧元的1。3250-1.3300区和1.3480--1。3530区有大型期权坐镇，保护那些地区。技术分析的人们把这个地区叫支持和阻力区，内行买卖手们会说大型期权坐镇的地区。无论怎样我们要尊重市场的存在。即，在1.3300附近买进欧元，在1.3480 附近卖出欧元应该是符合市场运作的买卖之一。因为那就是市场做的事，我们要跟他们做。问题是这些期权或徘徊区都有时间性，不会很长时间在那里。与此同时随时会进来无法预测的消息的因素，随时会破坏现存的徘徊区，平衡区。变幻是永恒，平衡是暂时。欧元徘徊区的一方，1。3300 给突破了，一般情况下，那时在市场会发生非常忙的期权，现货买卖的大动作。平时在徘徊区做买卖的时候，现货买卖手都有自己的，止损，止转点。一般都不会离开徘徊区极端的50点。所以。1。3300给突破的话，这些看好欧元的现货的仓都要止损或止转。对专业人士来说应该都1。3300--1。3250区止转。这样一来，本来是平衡的力量变成一边倒的力量。形成一边倒的趋势，单边市。在期权市场也发生很大的变化。为了对冲1。3300附近看好的欧元的期权，那些银行要卖出大量的现货欧元对冲他们的期权，确保不会输钱。所以一般突破了徘徊区以后市场的速度非常快，完全一边倒的市场。就是这个缘故。那些徘徊区突破了以后，单边市的长度最起码会是赢方完全的派发他们手里的仓，跟对方的力量再找到平衡为止。最起码的趋势运行的目标大概跟徘徊区的幅度差不多。即1。3100是最起码的目标。长期，中期，短期都是一样的步骤。当然，到了1.3100，市场怎样运作要看当时的情况而定。那些徘徊区被破坏以后的单边市的动作，叫趋势。在市场徘徊区被破坏了以后，跟趋势也是另一种符合市场运作的买卖。因为市场是这样运作，我们也要跟。即，在汇市符合市场运作的原理的买卖只有两种。第一，徘徊区突破以后跟趋势的一种，第二，在徘徊区的两端做买卖的另一种。这就是简单的汇市是到底怎样运作的原理。为何有徘徊区，为何有趋势的原理。当然，这不保证徘徊区突破以后一定会继续向突破的方向发展。不过，向突破的方向发展的机会大。所以我们要跟突破的方向下注赢面大。市场的事情永远是机会大不大的问题。在上面的例子里，我们可以做几种符合市场运作原理的买卖。在1.3480附近卖出欧元是一个符合市场运作原理的买卖。因为市场还在徘徊。不过，我们没有保证欧元继续在徘徊区里徘徊向1.3300发展。所以在1.3530 可放止转盘预防万一。即欧元没有超过1.3530继续在徘徊区徘徊的话，卖出的单可赚钱。假如在1。3480附近没有沽仓的话，1。3480向上突破以后直接跟，用一定的止损盘也无妨。1。3300买进欧元也是符合市场运作原理的买卖。因为只要徘徊区没破坏，我们要尊重市场。假如1。3300好仓保不住向下发展的话，1。3250止转盘会保护以后的事情，也是跟突破以后的趋势，目标1.3100。假如在1.3300附近没有买进的仓的话，1。3300突破了以后，直接跟，用一定的止损盘也无妨。这就是买卖手们的现货操作法。 2。资金管理和风险管理的概念在上面讲汇市是怎样运作的，和怎样部署符合市场运作原理的买卖的问题。这里讲，做这两种买卖的时候怎样做资金管理和风险管理的问题。再用上面的例子。假如资金是可以买1000 万美元的货，杠杆是10：1。无论怎样的情况下都不能一掷千金。因为市场的事情永远是没有保证。可分4份，在1.3480附近卖出1/4。顺利的话，在1.3430再加1/4。到了1.3380平仓1/4，1。3300附近全平仓，1。3300开始转身，一样的办法向1.3480的方向买进欧元。这是顺利的情况下部署资金的办法。每个单都要有自己的止损点。当然1.3300的单要有止转点。假如1。3480的单失败，欧元向上发展的话，在1.3530止转，1。3580加码1/4。到1.3630开始平仓1/4，到了1.3680，全平仓。每个单都需要止损点。假如1.3300的好仓失败，也可以用一样的止转在1.3250。基本上这样可以部署资金和风险管理。关于用多少点的止损，可用两种办法。因为每个人的账户的情况，在汇市的经验不同。一种可以用点数的办法。即只管输多少就止损。例如，50点或 80点。另一种，可看作买卖的趋势的变化用止损，止转。在上面的例子里，只要1。3300--1。3480的徘徊区，不突破，里面的2个仓不止损，止转。只要突破了才止损，止转。这是看了趋势的变化作风险管理的办法。各有好处和坏处。要看用的人的账户的情况和经验而定。用10-20点的止损在汇市长期成功的机会不大。汇市需要宽一点的止损空间。这就是简单的资金管理和风险管理的概念。大家可以更仔细的研究完善自己的资金管理和风险管理系统。 3。实行资金管理风险管理的问题上面的问题不是很难学。现在讲的是，知易行难，明知故犯的问题。投资者到了一定程度以后对资金管理和风险管理有一定的认识，对管理资金和风险管理的市场的格言烂熟于胸，不过，做起来根本不麻利，拖泥带水，做得一塌糊涂。这是我跟我的军团一起作战的岁月里亲眼看到的东西。让我深信投资这一行业根本不符合有些性格的人。投资成功要有纪律，要有果断，要有能力随机应变。这不是每个人都可以培养得到的东西。婆婆妈妈，拖泥带水根本不符合在市场生存下去。例如，在上面的例子里，1。3300附近到以前要耐心的等，到了要进场，按既定方针做下去。有了新的变化马上要随机应变。或者离场，或者转身。没有经验的新手不知所措可以理解。不过，有经验的投资者明知故犯的很可能跟性格，投资心理素质有关。风险管理的第一个原则，要保本，对情况没有把握要坚决马上离场。等情况明显了以后再来。这跟打仗没什么分别。在上面的例子里1。3300的好仓失败，1。3480--1。3300徘徊区突破，向1.3100发展。投资者要马上转身。不过，还是慢吞吞“再看下去”。止损也不是，止转也不是，让1.3300的好仓一直亏损下去几百点。一直到1.2800，以斩仓给市场淘汰结束，或一直抱着输掉的仓，祷告解放的那一天。更荒唐的是，不但不止损，止转，还加反方向的一个仓“锁仓"，打算等更好的机会“解仓"。这些都是旁门左道，只能让投资者进火坑的东西。关于锁仓的荒谬我在别的帖子里讲过。请参考。再讲一次。千万不要锁仓。要止转或止损。还有更荒唐的是，第一单输掉了以后，不但不止损，或止转，向输的方向勇敢的加死码，一直到完全输掉为止。只要保本的话，投资的机会有的是，50-80点的止损，止转，难不了投资者。不止损，不止转，“锁仓“，“加死码“都是会害死投资者的旁门左道。为何有些投资者不能及时止损，止转，我只能说，那是投资者的个性问题，要锻炼纪律，坚决执行。因为长期不用止损，止转，生存率是零。假如自己做不来，拜托别人执行也无妨。闯红灯一两次还可以，每次都闯，迟早必死无疑。资金管理和风险管理也是一样。问题是做止损，止转，不一定确保每次的目的。止损以后价格又回来，新手后悔无穷，不止损了以后，价格再回来，新手觉得以后这样做下去也可以，问题不大。短期几次可能问题不大，不过长期这样做下去，必失败无疑。我们要每次做的是在当时的情况下应该做的风险管理的事情。这样才确保长期的生存，长期的盈利。 4 杠杆太大，赌性太强。不知何原因，好多新手以为金融市场就是赌场，瞎赌下去，一直到身无分文。首先介绍一下，那些央行，大基金是怎样在汇市生存，赚钱的。第一，他们根本不用杠杆或用非常低的杠杆，保证普通的市场的波幅不会造成致命的打击。第二，他们都用期权保护他们的仓的运作。很少不用对冲，在市场冒险。这样长年积累，赚大钱。大家要记住巴菲特，索罗斯基金的回报率1年25%左右。前者不用杠杆，后者用2；1的杠杆。不是胆小的关系，而是对市场的胜算太了解的关系。他们那些老兵也这样步步为营，根本没有市场经验的新手们利用200：1的杠杆全部身价赌下去的赢面到底会多大。1998年美系基金LTCM给市场淘汰，差点引起金融市场的危机。主要原因也是杠杆太大，赌性太强，忽视风险管理的原因。不是不够智力，经验的关系。另一种现象是主要数据公布以前下单赌一次。主要数据的消息市本来是很好的买卖的机会，不过，不是那种赌法。对上面的两种现象，我只能说，不要赌，因为迟早会输光。投资的本质就是赢面大的时候下注，搞好资金管理，搞好风险管理的问题。跟赌博无关。 5。在市场资金管理，风险管理和心理素质的问题做买卖的问题是，没有仓，我们赚不了钱。有了仓，我们有风险，有风险，我们受到一定程度的心理的压力。问题是怎样解决这些问题的平衡的问题。投资到头来都是怎样克服心理的贪婪，恐慌，在市场怎样保持心理的平衡的问题。那些锁仓，加死码，适当的时候不止损，不止转的现象到头来还是投资者的心理素质的问题。风险管理的问题归根到底关系到人性的问题，人的性格和素质的问题。想避开压力，想避开痛疼都是人性。问题是在金融市场我们不能避开这些东西。这些问题都是我们要每天勇敢面对的问题。假如有人根本处理不了一点的压力，一点的痛疼，那最好不要涉及买卖。或者，处理这方面的问题交给别的人去做，分析，买卖两个人分开来做。一般银行，基金都是采取这种办法。有些人对市场的分析非常了得，到了要处理利润或损失的时候就根本不行。有些人对分析不怎么样，到真正需要采取措施的时候，很果断，毫不犹豫，在市场做得有声有色。做过多年买卖的人们都会同意的问题，就是，这一行业有买卖要承受“压力"，要克服“痛疼”. 谁说在市场没受过压力的，那是根本没做过买卖的人。在市场做买卖的每个人都要克服不同程度的压力。问题是怎样解决这些压力的问题。只有一个办法。那就是要有经过实战证明过的，行得通的买卖系统，资金管理和风险管理系统，可以执行这些系统的钢铁般的纪律和心理素质。需要的时候毫不犹豫地采取措施的果断性。这都需要承受压力。所以成功的投资者需要良好的承受压力的能力。这个能力就是左右投资成败的能力。不是看图论市的能力。处理不了这些压力的关系，大部分的新手，一有了几点的利润开始紧张起来，担心利润变成亏损，结果，要加码的时候不加，等不到目标就马上平仓。有了蝇头小利沾沾自喜。市场已经转势，要马上止转、止损的时候，走坚决不止损、不止转、抗市场到底的道路。不但是不跟市场，反而利用那些旁门左道的邪术，加死码，锁仓等等的选择越走越糟糕的道路，一直到给市场淘汰为止。这都是为了想避开一时的痛疼的人性的弱点造成的结果。最典型的例子就是巴林银行，中航油。市场是战场，无情的地方。谁的心理素质差，谁没有纪律，就生存不了。到头来，投资者到了一定水平以后在市场的成败都是关于心理素质的问题。哪一行业都是一样的问题。有的运动员平时做得很好，偏偏去了奥运会到了最后关头就失败。有的运动员平时不怎样，到了关键时刻就可以拿冠军。都是跟心理素质，性格有关。在汇市做买卖也是一样。大部分的新手在保证金买卖失败最主要的原因和怎样克服那些问题在上面都讲过了。作为新手，应该做的事情，就是最初几年，最起码5年，尽量做小买卖，不要做频繁的买卖，不要做杠杆大的买卖，千万不要学旁门左道，以学习正确的办法和生存为主，多研究资金管理和风险管理的问题。慢慢学习市场运作的规律，资金管理，风险管理的问题。财不进急门。在汇市，投资者要天天记住的最要紧的问题就是怎样保本，怎样做好资金管理和风险管理的问题。只要投资者在这方面下功夫，锻炼自己的话，长期在汇市生存，赚钱不是很难的事情。 [ Last edited by midas on 2005-4-13 at 09:38 ]

t-fengxian.jpg