大鹏，如何把握时机呢？等待反抽？

我都有点急不可耐地想空商品了

跌了一段之后最不好进仓了:011: :011: :011:

谢谢分享

期盼楼主的图啊，01全球市场，真的要从大角度好好分析一下~~~~~~~

顶起来

好期待大鹏的分析啊

2009年基调：财政和超出常规的货币政策导致的流动性泛滥。 2010判断：投机情绪在09年蔓延和充斥，必将导致退出政策的相继实施（倒逼资产泡沫,cpi等）。但是恰恰是各个国家在退出时机的选择点和把握上会有时间差，而且存在认识上的偏差（对复苏的判断），会导致商品和货币的不稳定性增加（这里不是说所有的商品都是单向选择，我是说波动性增加）。 现在的市场就是70-82年的市场 只有那个时代才能看到货币和商品如此精彩 我只能说感谢这个时代 呵呵 那个时代的通胀2分法： 1阶段：cpi底部抬升 资产价格慢慢抬升 2.cpi加速抬升，资产价格加速狂飙 加息，破灭！ 那10年就是重复这2个过程！ 由此判断： 即使fed结束量化宽松，并释放加息预期，甚至加息（超不过1） 因为09年只是美元利差交易的萌芽不是发展阶段。2010年 必然进入1个埋伏阶段。 波动性增加！ 基于经济周期的流动性，关注趋势性 比如之前几年的lme 牛市 基于政策周期的流动性，关注其波动性 2条主线： 1 美元指数的涨跌 引发波动性 2退出政策的时机以及预期 以及各国的时间差引发波动性 在来说今年的行情走势想法： 1 金属 ；CU历来都是高位做顶时间非常漫长，不把库存当回事（低利率环境下）估空不是好的品种选择 技术上也是很多大周期线都每破位，摸顶历来死的多 我也死过 06年 2橡胶 ：沪胶的规律历来都是尖顶（大部分主力1方拉暴空头造成) 不要只关注原油涨跌 也不要死顶沪库存持续增加 ，现在1个荒唐的高价，谁在那里维持着都是心慌，我就不信主力不担心系统性风险，只是荒唐是荒唐但是时周期和技术面不荒唐。停割期的规律 3月份前很难见顶。 3外糖：月图28年的突破 每什么说的 继续持有 而且基本面强劲 基本不理会美元指数最近的拉升 4内糖 ：因为3次抛储的累计效应，疯狂后短期见顶 现在混乱阶段 ，多单退出 不适合估空，无分胜负暂时动态平衡，2010/11年榨季大幅度增加是确定因素。09/10 年产量减少是不确定因素 3月份会看的更清楚。不管怎么样 套保的单都是要卖糖的人做的。 5油脂 豆类： 北美 南美 09 。10丰产的压力会贯穿10年全部，10年类似09年长期的大震荡，十年牛熊分界线已破 豆类每有2-3年的大盘整走不出1波 波澜壮阔 尤其丰产情况下 6化工 ：每做过盘 每心得 7：CF ：见顶 加空 布空单就好 7货币 ：eur 的空头机会 ：主权债务 加息的晚启动 欧洲区的难以协调 类似05年 usd/jpy的 长线多头机会(最为看重）见Billow 的中长线帖子 GBP的空头机会： 英国5月大选的结果引发的抛盘（个人猜测） 写完睡觉~ [ 本帖最后由 hellyt 于 2010-1-27 13:31 编辑 ]

大鹏的好东西:028:

严重关注此贴。。。。。。

谢谢，好东西！ 市场趋势反映经济基本面 趋势的转变时间要看央行行动

目前下跌动能不足，很多资源成本被控制，且印度发展引发需求增长，所以能跌多少，大家都拭目以待！

谢hellyt，呼叫大鹏;P

呼叫大鹏，能否谈一下国内农产品的看法呢 多谢了

好文，思路清晰，这应该是期货市场的能人。。。 看现在的行情，确实是这样的，铜跌的最慢，未来构造复杂，反倒不如一些小金属，例如锌 橡胶确实是尖顶比较多，跌起来也很凶 呵呵 。。有机会多探讨探讨

2010年到目前中国货币政策收紧步骤时间序列（1）
2009
年12月5日-7日,中国中央经济工作会议定调2010年政策基调.
会议提出要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系,要保持投资适度增长,重点用於完成在建项目,严格控制新上项目.随後并传出消息指,会议确定今年的新增贷款目标为7.5万亿,同比增长18%.
（2） 1月6日,央行2010年度工作会议闭幕,宣布2010年坚持实施适度宽松货币政策.
会议指出,2010年央行将坚持实施适度宽松的货币政策,保持货币信贷总量适度增长.既要保持足够的政策力度,支持经济平稳较快发展,又要稳定价格水平,有效管理通胀预期.密切跟踪监测国际金融危机发展趋势、国内外经济运行和市场流动性情况,适时适度调节.并引导金融机构把握好信贷投放节奏,尽量使贷款保持均衡,防止季度之间、月底之间异常波动.
（3） 1月7日,三个月期央票中标收益率逾四个月来首次上涨,正回购利率亦跟随上升.央行并大规模回笼货币.市场当时传言年初的一周,金融机构共新增信贷6,000亿元,贷款大起格局已定.
当日,央行发行了600亿元三个月期央票,发行收益率为1.3684%,较2009年8月中旬以来一直徘徊在1.328%的水平上升逾4个基点.91天期正回购操作中标利率为1.36%,较去年9月中旬以来所维持水平1.33%高出3个基点.此外央行还大幅提升了净发行量.当周央行从市场回笼资金1,370亿元,较之前一周的60亿元猛增,且为去年10月以来单周最大回笼规模.
（4） 1月12日上午,央行公开市场一年期央票中标收益率近五个月来首次上行
央行发行的一年期央票中标利率为1.8434%,较上周攀升8.29个基点.这是1年期央票利率自2009年8月11日以来首次上行.同时进行的2,000亿元28天期正回购,中标利率则继续持稳在1.18%.
（5） 1月12日,央行宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点.
央行晚间发表公告,从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点.农村信用社等小型金融机构暂不上调.
（6） 1月15日,央行发布"2009年12月金融统计数据报告",显示2009年12月货币供应出现拐点.
12
月M0、M1、M2增速分别为11.77%、32.36%和27.58%,环比分别下降了3.22%、2.28%和2.06%,结束了1-11月连续单边上涨的趋势.
（7） 1月18日,央行召开窗口指导会议,指出中国未来价格上涨压力很大,一旦CPI(居民消费价格指数)超过2%,实际可能会形成负利率,对利率政策造成很大压力.
该次会议透露,今年前两周全国金融机构贷款增加1.1万亿元人民币.央行将对个别信贷突增的银行提高带有处罚性的差额存款准备金率,其中包括工商银行、中国银行、中信银行及中国光大银行等.
（8） 1月19日,中国国务院总理温家宝称,今年一季度要保持货币信贷合理充裕,优化信贷结构,把握好信贷投放节奏,还要防范金融风险.同时,要更好地发挥财政政策在扩大内需中的作用.
（9） 1月19日,央行公开市场一年期央票中标收益率连续第二周走升8个基点.

央行当日发行240亿元人民币一年期央行票据,中标收益率续涨8个bp(基点)至1.9264%;当日未进行正回购操作.
（10） 1月21日,央行公开市场三个月期央票中标收益率再度上行4个基点(bp).

央行当日发行900亿元三个月期央票,中标收益率上升4个bp,至1.4088%,同时进行的480亿元91天期正回购,中标利率亦涨5个bp,至1.41%.

美联储的FOMC会议将于1月26-27日举行，并将在伯南克能否连任美联储主席陡生悬念中展开。 　　民主党内部最近对伯南克的美联储主席一职在1月31日到期后应否连任出现分歧（有至少4名议员公开表明会投反对票）。截至上周五，26票赞成伯南克连任，15票反对，从剩下的59位未报态的议员中，伯南克连任还需要取得至少34位参议员的支持。受此消息影响，美国政治博彩网站In-trade的伯南克连任指数由95%急跌至68%，S&P500周五下跌2。2％。不过有3位参议员在上周六公开表示将支持伯南克连任，之后情况渐趋稳定，伯南克连任指数回升至83%。但这表明奥巴马阵营还需在本周内继续从参议员中为伯南克拉选票。 　　美联储的加息时间将与就业市场和信贷复苏紧密相关。目前攀升至10%的失业率、大量过剩产能、以及信贷萎缩使通胀预期温和，为美联储提供了继续维持近零利率政策的条件，同时它仍强调其量化政策的退出将有序进行。预计美联储在本周议息会议上将重申基准利率维持在0-0。25%的目标区间不变，并将在较长时间内维持在异常低的水平。我们维持美联储在上半年将保持利率不变，若失业率高位不下，这一政策可延续至4季度。目前，市场已推后对美联储加息的预期时间（8月加息机会只得30％，10月为65％）。 　　同时，美联储在本次议息会议上可能会更明确的对是否延长并扩大在3月底结束的MBS购买计划作出表态。由于市场目前对MBS购买计划到期后局势仍没有明确看法，其风险可能尚未在价格中得到全面反映。一旦如期结束，对股市和债市可能产生不利影响。 　　MBS市场已趋稳定，但尚未复苏；我们认为美联储可能适度扩大MBS的购买量（2000-3000亿），主要以应对海外投资者继续减仓的可能性。 　　09年MBS总量持平，但这是依赖于美联储的近1万亿购买计划才抵消了来自居民部门（约8000亿）和海外投资者（约2000亿）的净减持量。MBS余额在09年保持于8万亿水平，但显着逊色于2007-08年期间的双位增速。目前，居民部门的MBS持有余额已下降至接近零，已无需MBS计划的进一步支持，但美联储在1-3月间仍将利用MBS的余额，以抵消海外投资者的继续减持（图表1）。预计美联储可能在3月底前宣布小幅扩大MBS购买计划（至2000-3000亿上限），主要以应对海外投资者继续减仓的可能性。 　　MBS购买的收缩可能导致按揭利率回升。MBS购买计划在去年3月出台后成功将30年住房按揭利率从危机爆发后的6。5％降至目前的5％水平，如计划结束将为按揭利率和国债收益率带来上升风险， 对经济和资本市场产生深远影响（美联储平均每月需要购买1000亿MBS以维持按揭利率在目前水平）。 　　最近住宅房屋销售回落，房价涨幅收窄，且尚存下行风险。尽管商业房价最近有所回稳，然而经过一轮政策拉动后，最近住宅房市场再露疲态，新屋销售、待交成屋销售和新屋开工数等主要指标在11-12月均有所回落，住宅房价涨幅更已从7月以来逐步收窄。而且，目前高端住宅房价从高位的下调幅度仍显着低于总体跌幅， 鉴于今年可调利率抵押贷款的还款额将重新调整，贷款月还款额增加可能导致中高价房屋违约率上升，对房价形成下行压力。 美联储的其它量化收缩工具正在被继续测试，包括逆回购机制在内，但目前实施的条件尚不成熟。美联储已在12月成功的与一级交易商通过国债和机构债进行数次小量逆回购操作。这次会议美联储可能透露其研究通过MBS做抵押进行操作以及与一级交易商以外途径实施逆回购的最新进展。同时，美联储可能进一步与市场交流其它可采用的退出措施，包括提高超额储备金利率和定期存款等。然而，目前银行超额储备金仍没有明显流出迹象，实施量化收缩工具的条件尚不成熟

看前面我发的那个中国央行逐步收紧流动性的时间表，对比一下国内期货和国际期货市场还有股市行走的步骤，你会发现其实这波下跌已经悄然的同时进行着 只不过是大部门投资者都不愿意相信这是拐点而已。。等大家都相信了，下跌的幅度已经超越10%了

在中国，不做农产品，都被中粮控制着，不敢玩。。

对了，还有一个新闻大家需要关注的 希腊增发最多50亿的新的长期债，这次发债是否能够成功，收益率的高低 都将决定着欧元的走势，一旦发债不成功，或者收益率超级高的话，则有可能引发主权的信用危机继续加深，从而引发欧元的再次抛盘。。。