发了 从资金角度理解市场行走篇，都是带图片的，系统在审核。

把七个逻辑说完, 文章比较长,系统又在审核。 等系统审核完吧。 七个逻辑说完，就要说日内图表的结构了。

4.5★第五逻辑：随机行走的市场 知道了图表上价格的每次跳动都是一个多空力量的均衡，同时我们还知道，市场在大部分时间其实是无序的，在少部分时间是有方向有趋势，符合博弈规则的。所以，我们通常从两个角度来对市场进行深入认识： 一类假设市场是博弈性的，所有行情起落符合多空技术分析。还有一类就是假设这是一个随机行走的市场。我们会发现这两种类型，都遵循着某些统一的规则。 让我们一起看两张图。 图10; 图11; 第一张图10：ALBAT抛骰子随机图：随机抛骰子，出现小则-1，出现大则+1，从0开始计数。以出现123为小，以出现456为大。 第二张图11：欧元美元近两年的日线图。 关于这两张图，无论是第一张图随机抛骰子得到的，还是第二张欧元走势图，如果要进行技术分析，则这两张图都能满足“趋势线，通道，双底，三重底，支撑，阻力，1-2-3法则，2B法则”等等传统技术分析范畴。 为什么随机抛骰子图表也能用来进行技术分析？ 这是因为：我们前面说过的，技术分析来自于人类的认识，也来自于逻辑。随机图表虽然我们都知道它行走是随机跳动的，难以精确认识，但这并不表示随机图表内在没有＂逻辑＂。换句话而言：随机图表有＂内在逻辑＂，只不过我们目前还认识不到，这部分“逻辑”属于事物中还不能认知的那一面，因而以随机性概率性存在和表示。因为在第三章中我们说逻辑是属于可认知的那一面，所以这里，以随机性和概率性而存在的不可认知的一面，我们不称之为逻辑。 把内容总结下： 随机图表和真实图表，从图表走势上看，都一样符合技术分析，但我们知道，随机图表的行走，是不受技术走势约束的，也就是说，虽然它满足技术分析的一些规则，但技术分析对其无用，因为它后面的走势是随机行走的。就像你难以预测一个纯精神病患者的下一个行为是什么。 市场大部分时间都视同随机行走，所以大部分时间的技术分析，是无效的。 市场在少部分时间会以博弈性为主，这时市场的行走路径是可以通过技术分析来认识的。 ★市场的行走规则，视同大部分时间的随机行走，加上小部分时间的博弈行走。 在这里，我们的观点与市场上很多交易者是有差别的。 还记得我们前面说的逻辑一：只有少部分能长久获利，所以要做小众交易者，这句话吗？ 大部分交易者，他们在图表上几乎所有位置，都以为是可介入的，以为可以增加获利机会，但最终却反而慢慢消耗了他们的交易优势。 因为大部分交易者不懂得市场相当部分时间，其实是视同随机行走的，随机性的市场，参与的价值并不高，而风险数量却一点不小。 所以最终能长久获利的，只有小部分人，我们要做那小部分人。仅参与市场呈博弈性走势的那一小部分波段，就是做小部分人的行为。 在市场进行随机行走时，技术分析基本是无效的，为什么呢？下面我们讨论下随机口袋的问题： 既然市场在大部分时间是随机行走的，那么，我们来了解下随机行走的逻辑。以上面的随机抛骰子为例，假设你计划抛1000次，理论上，在没有开始抛之前，你这1000次的数学期望是0，因为随机性出1还是0，它的概率是各1/2的。 但在实际过程中你抛了500次，结果是累积值为+20，在此时，后面500次的数学期望是多大呢？总的1000次的数学期望呢？ 可以知道，最开始从0开始计数，后面期望自然应该为0，不论抛多少次。但倘若抛了500次后，结果为+20，则从这时起，后面的期望值为+20，不论准备抛多少次。 为什么这么说呢？ 关于随机期望值，初始值为0，则平衡点期望值为0，比如1000次抛骰子，抛之前，期望值为0。抛若干次后，结果为+N，则已抛出的结果将被视为新的初始值，此时起后面的平衡点期望值变为0+N。所以前500次抛出+20后，在那个点，我们判断后面的500次的期望还是0，然后加上初始值+20，就是整个1000次的数学期望，即+20。 从没开始时，数学期望为0，到中间500次时，数学期望为20，可以看出，这1000次抛骰子，其实它的数学期望，从最开始起，就在变化的。 从第一抛开始，这1000次抛骰子的结果的动态数学期望，就等于抛出的随机图表。 假设抛出结果为+N时那一点我们称为Z点，则Z点左侧行情已知，不存在期望，期望是一个我们对未来事件假想的概念。对于右侧的未知行情，我们根据当时最新的左侧已知数据更新对它的期望值。即通过已知的左侧行情来期望未知的右侧行情。在任何一个Z点，Z点右侧部分未知随机过程的期望都为0。 结论：Z点的值即为从Z点起抛N次的未来平衡点期望值且仅在Z点有效。只有对右侧的未知行情才存在期望，左侧的已知行情的结果都已归入初始值，没有期望的概念。 到这里，我们总结下： 市场大部分时间是随机行走，小部分时间是可以博弈分析进而参与的。对于大部分时间市场的随机行走，我们要了解其特性，那就是在市场进行随机行走时，我们不要去猜测行情。 当市场在随机行走时，就算分析，结果也仅在那一刻有效，而不能对未来有指导意义，既然如此，那就等于分析无效。 所以，我们说，要做小众的交易者，请别陷入随机行走中。在随机行走时，市场一会儿一根阳线，一会儿一根阴线，犹如一个随机口袋，一会儿吐出一个0，一会儿吐出一个1。你无法根据它已经吐出来的0和1来判断它接下来要吐出什么。 知道了这点，我们就把自己与相当多的交易者区别开来，我们有耐心等待那小众的时机，和小众的入场位置，且市场正处于博弈状态，能出现方向且能走出一波趋势的时候。 也就是说，日内图表在上下波动中，很多位置都是可以随机来回的，市场怎么跳动都可以。但有些特别小众的位置，图表一旦波动到那里，就立刻感知到了那个地方是个关键点，是具有博弈性力量在支配的。具体的时机和位置，我们之后在图表上进行定量分析。 （本篇完） 下一篇，我们继续说七个逻辑中的 4.6★第六逻辑：风险与黑天鹅 4.7★第七逻辑：数据行情与重要事件。

有读者对内容消化难以理解的地方，可跟贴说明，尽可能有时间交流。

4.4★第四逻辑：价格形成与市场均衡 外汇图表上，虽然可以看到各种周期的图表，但图表本身并不是价格形成的原因，图表只是记录价格行走过的痕迹。 市场价格，是一次次跳动完成的，每次跳动，价格可能与之前相同，也可能不同产生移动，我们把这个跳动称为tick，这些tick在图表上构成了一群离散的看起来又像连续的小点，因为有时每秒钟都可以有多次tick价格，所以在　图表上，看起来价格是连续的。 把一段时间的tick图合在一起，就形成了时段K线，于是就形成了分钟图K线，小时图，日图，周图，月图等。 从前面的论述中，我们知道，在每一个tick刚跳出来时，此时市场是均衡的，这个跳出来的价格就是市场的平衡价格。与前面封闭市场空间假设所不同的是，外汇市场不是封闭市场，当平衡价格跳出来，此时市场上任意想在此价位进行买入的，和在此价位进行卖出的，都可以此价位参与。 市场在这个平衡价格上，下一跳究竟是选择往上还是往下，完全是由这一点的市场供求关系决定的，简言之，买单资金多于卖出资金，则价格下一跳就往上跳，而若买单资金小于卖单资金，则价格下一跳就往下跳。 所以价格就以这样一跳一跳的形式展现出来。有时上方卖压大，价格就往下跳，跳到下方几个价位，发现下方买盘又强大，于是价格又回头往上跳。 在价格的上下跳动中，表现出来就是K线的上下波动范围。价格大部分时间是无序随机的跳动，但有时在交易活跃时期，成交量明显活跃时期，价格跳动又会呈现出一定的趋势性和方向性。 为什么说市场是平衡的？ 先看市场中的交易行为，交易由多空双方在某一价格完成，在那个节点，双方对当时的价格都表示认同,但对未来方向的判断相反。任一跳动的成交量，意味着这个跳动价格既有买方，也有卖方。所以多头和空头，在这个跳动价格，是配对出现的。 总结：在一个tick刚跳出时，市场是均衡的，然后市场多空对这个tick价格进行交易，决定下一个均衡价格tick的方向。 新人交易者困扰的一个问题： 交易者在不同的周期上进行交易，有人看天图，有人看小时图，还有人看分钟图。曾经不少人遇到过这样的问题，比如：你在1H图上根据自己的交易系统下了欧美的多单，单子下完后当你打开其它周期时，你发现4H图或M30图是明显空头结构。当多单出现亏损时，你可能会埋怨自己为什么不再等等或是仔细看过不同的周期过滤后再下单。 你曾经可能也遇到这样的情况： M5图上有多头迹象，你想追多，但 M15却是空头阴影，于是你便犹豫，等 M15图有多头迹象时，此时， M5图上的一波已经要结束，且价位也比刚才高出一截， 你想等待回调，等价位下来差不多后买入，但可惜的是，价位在你的等待中刷出新高，你左等右等也等不到你心理的好价位，最后你终于下定决心不计价位跟进，因为多头是如此的疯狂，遗憾的是，这一次你真的买在了最后一档。 此后，价格虽仍有向上测试，但却无法创新高，你的单子一直在高位站岗，等待着短期无法到来的解放军。 我们知道不同周期多空信号相互矛盾，给很多新人带来了困惑，干扰了他们正常的判断，有时会使他们犯错，买在高档，或是空在了低档。 如何看待这个新人的困扰？ 先来理解这样一个事实： 从价格的形成中，我们知道市场是无数次跳动展开的，每一次跳动都是平衡。无论多么明显的上涨行情中，我们仍会存在空头对手盘，很多人也许有对的仓位，但是不能坚持自己的看法因而卖出，还有一些人则是因为各种原因在持续不断的上升行情中当了空头。 倘若从市场功能角度来看，便不会再为不同周期中的矛盾结构而感到困惑。 市场在价格均衡的实现过程中，同时满足流通性的功能，没有流通性，它就很难被称为市场。市场在任何时候都有一群看法相反的交易者参与，你在某个价格的绝望和恐惧，可能会是别人眼中的机会，因为大家的交易周期不同或策略不同。 M5图上出现多头趋势时，可能M15图上却是空头阴影，这看起来很矛盾让新人无所适从，但请不要困惑，也许市场此时的流通性正产生于M5的多头情绪交易者和M15的空头情绪交易者的对冲交易中。就算M5，M15都是多头趋势，此时的H1图却可能是空头趋势，此时市场的流通就产生于M5M15图的多头情绪交易者和H1图中的空头情绪交易者之间。 所以，★市场图表的结构，它往往是各周期价格结构满足多空情绪互换。 这个本质结构是由市场本身要满足流通性所决定的。不同时段的多空趋势相互矛盾，不同的情绪促使了交易者对冲交易，是不可避免的行为，是流通市场的自然现象， 当你在某一时段进行买单，便知这可能是另一时段空头趋势交易者的卖单，你应很清楚，他们在与你作对冲交易。 总结下： ★市场价格在跳动中产生，每个跳动都是一个平衡价格，下一跳是向上跳还是向下跳，主要看这个位置多头和空头力量哪方强，市场下一跳会朝向力量强的一方。 大部分时间市场上下跳动无趋势无方向。当出现方向和趋势时，就是适合进场的时机。市场的流动性需求，自然地会促成多空双方的对冲交易。知道了这些，我们就能明白，在图表分析时，不要被市场的上蹿下跳而迷惑，我们找准自己的位置，当好自己的角色，握好手中的剑，等待最好时机。

4.3★第三逻辑：盈利规则是低买高卖。 是不是非常本质的规则？应该是的。在外汇交易中，要使得某一交易获利，就得使得这笔交易满足买入价比卖出价低。先买后卖（作多）或是先卖后买（作空）则随便。这个概念我们是懂的。 交易单的盈利，就因为，它能满足且仅需要满足盈利规则，而不是任何其它。有时我们甚至不需要去了解合约标的物背后的东西，包括它的内在价值，基本面，最近有什么消息等。以一支股票合约为例，甚至不需要去研究它的基本情况，经营业绩，财务情况，近期消息等，首先很难得到第一手的客观数据，其次就算知道所有的这些信息后，要想获利，还是要使交易单满足盈利规则。 跳动的价格就是最大的客观，交易市场是个扭曲人性的场所，关注太多无法把握的东西，就容易被各种迷惑，我们普通的交易者，内心贪婪和恐惧情绪很容易被市场放大。 根据盈利规则是低买高卖，那么我们想交易获利的方式就有两种： 第一种是：低点买入，高点卖出。 第二种是：高点买入，更高点卖出，即相对低点买入，相对高点卖出。 此外，我们觉得，还应该明白： 之所以很多人在下跌的行情中买入并期待马上能反弹，原因是他们认为买到了当时图表上的低价。看起来没错，确实是在当时图表上低价买入的，但这个低价仅是与当时左边走出的行情作比较，若与右边未来行情相比的话，究竟是高价还是低价则未知。买卖是否获利，实际上是与右边的未来行情作比较的，而不是与左边的已知行情作比较。 从低买高卖的盈利规则出发，我们能知道，盈利规则上，多空思维是等效的，所以市场中多空力量是实时相互转化的，大家都为逐利而生，就如同阴阳的关系一样，各自向对方转化，也只能向对方转化。 资金在低位时以多头力量介入，把市场推高，在推高的过程中，这些多单持仓都具有大量盈利，到某个位置，这些盈利的多单要出场，他们的行为动作就只有：卖出。在卖出这个行为中，多头就转化为空头的力量。 所以，市场没有永远的多头，也没有永远的空头，多头和空头都在相互转化中。所以有句话：多头可以赚钱，空头也可以赚钱，猪头在赔钱。我们要避免做猪头。 评估市场时，不要听别人看多还是看空，而要真实审视市场此时的位置，究竟是多头具有潜在优势还是空头具有潜在优势。 股市里经常看到大部分都看多，但市场却转向下跌。大部分人看多确实是事实，这些人确实是发自内心地看多市场的，但这大部分人，其实都早已入场了，且现在都持有多头的仓位在手上，他们接下来的行为只能是：卖出。所以他们现在反而是真正潜在的空头力量，而不是多头力量，虽然这群人自己还不一定知道呢。 也就是说，他们作为多头力量，之前已被市场消化，虽然他们现在发自内心的看涨市场，但已被消化的信息，现在只能向其反面进行转化。 不少主力都是从低位介入，然后一路拉起，到高位获利了结后，然后反手放空，加速市场回归。然后再一路推动价格下跌，到底部后空单全部了结，同时反手买多，加速市场向上反弹回归。 我们所说的市场主力，并非指主观上市场真有那么一群人在操纵市场，而是指客观市场行走中所体现出来的主观意志。 前面讲的这些逻辑概念,都是先从大逻辑入手,确定一些边界条件,能对市场进行大致定性,那就够了。大逻辑讲完，我们再说市场本身图表博弈内容。 资金博弈的本质，就是把风险和亏损留个别人，把利润和安全留给自己，所以在我们看来，多头和空头的各自向对立方转化，是很深刻的概念。再牛的举者，无法把自身举起，一个包子是压不垮市场的，但最后一个包子可以，很显然，真正的老鸟们，都不愿意做烈士，但又力求接近那最后一个包子，那是一个小众的位置。后期讲图表上的定量再举例分析。 总结下第三逻辑：盈利规则是低买高卖，先买后卖作多头，或先卖后买作空头，是等价的。且这个低和高是与右边未来行情相比的，而不是与左边已知行情相比，所以抄底猜顶，也不是本书推荐的方法。

以下为正文： 本章导读: 本章是全书关于图表分析部分的比较重要的基础，难度2~3星，若部分内容难以一次性理解，建议可细读。 4.1★第一逻辑：真正赢家仅有小众。 若要问一位外汇交易者，交易目标是什么？答案多半是：快速稳定持续地暴利。 但很显然，这只能是理想，因为不切实际。若有交易者能做到这点，那么很快连外汇市场这个全球最大的交易市场都将难以承受了。小资金或许能有一段自由快速的膨胀期，但大资金，只能追求正常的收益率。 动不动就一年翻多少倍的那些口号，那个，我们反过来想，这个能有可持续性吗？今年能做到能代表明年后年也能做到吗？基本上是不能的。那不过是把外汇交易用赌博的思路来操作，只是假装成分析的样子。这就如同在澳门赌场里，去期待天路的出现。 总有人，会遇到天路，但天路是可遇不可求。这些，都不是本书推荐的交易方式。 那么，就只能把交易目标降低，快速稳定持续地暴利是做不到的，稳定地持续地大幅盈利。或许可期待。我们认为合理的目标是： ★追求稳定可持续地盈利。 好，我们基本修正了外汇玩家的目标。可问题是，几乎所有外汇玩家也都在追求这个啊！想实现目标，问题就一个：凭什么呢？对，没错，凭什么实现目标的会是你？在外汇市场这个生态丛林里，盈利的人可以有很多，但要成为稳定的猎食者，那只能是少部分人。 我们用一个例子来模拟下这个过程。 假设4个人一张桌子打麻将，系统是封闭记账式的，即大家都不用带钱，每天记账，赢的人就记正值，输的人记负值，一张表每天累积下去,年底结算。系统每天没有额外的消耗，也没有额外的输入。可以知道，之后每天的报表，这4位总的输赢加起来，一定是0。即总的财富是零，但是中间有输家赢家正值负值，他们之间发生了财富的转移。所有输家输的钱，等于所有赢家赢得钱。 这句话比较重要，所以我们单独再写出来，在后面还会提起。 ★所有输家输的钱＝所有赢家赢得钱。 好，这个模型理解了，现在把初始条件改一下。假设初始时各人带100筹码，然后每当100筹码输完时，就离开桌子，换下一个人带着100筹码进来，赢家则继续留在桌子上。 可以知道，只要到年终时看到这张桌子上还剩下哪些人，基本就能判断他们是赢家。这个游戏等价于，看谁能玩到最后，则必然是赢家之一，赢家最后不超过4个人。但中途带着资金进来的人，可能有上百人。根据上面所说，所有输家的输的钱，等于所有赢家赢的钱，可知，不到4个人赢家分享了至少几十位输家的果实。 外汇交易与此类似，绝大部分玩家爆掉自己的那份筹码后，都被迫离开这个市场，他们的筹码留给了市场，只是已转移到别人名下。能一直在这个市场活下去的交易者，最终都很容易自然而然地成为赢家的一分子。赢家的比例远远小于输家，虽然外汇市场很庞大，赢家非常多，但输家却更多。玩的越久，越可能不输或赢。赢家比例小，输家比例多，所以市场的格局就是少部分赢家分享大部分输家提供的果实。 总结下，逻辑之一： ★真正赢家仅有小众。 如果你的交易方式与市场上80%的人群趋同，那么最终，你可能就成为这80%的人，即大众化的一员，那样等于把自己排除在赢家之列。少部分人获利这个大逻辑，它界定了很多边界。比如在外汇图表上只有那些正确且小众的位置，才是真正值得交易的地方。80%的图表位置，都是价格的来来回回反复扫荡，你很难在这样的扫荡中左右逢源，最终被打一巴掌的概率很高。 大的逻辑框架，只能顺应，不能违背。 古人以天行健和地势坤来形容乾与坤的关系，现代人很难深入理解这句话。古人想表达的是，天在上，天的运动产生的一切结果，都能影响着地上的人，而地上的人，无论做什么，都丝毫改变不了天。人只能顺应天，因为你无论做什么，都改变不了天。这就是，天行健，地势坤。 天能决定地，地却决定不了天，所以先秦文化告诉人们，在这种格局下，你只有顺应规律。顺之则昌，逆之则亡。就是说，顺应它你能发展壮大，逆势它，你就会受到抑制，慢慢消亡。 在交易市场也一样，只有顺应市场，不管市场如何变化，唯有顺应，在这个逻辑层面，市场就是天，而你处于地的位置，你无论做什么，改变不了市场丝毫，所以，不要对市场有任何情绪，顺应它。 类似的道理，金融市场自身不生产钞票，有人输所以才能有人赢，若无人输，便无人赢。赢家相对于输家，赢家就是高手，输家就是低手，高手的平均获利，总是高于低手的平均获利。所以赢家的总人数，就远远少于低手的总人数。所以我们说，真正赢家仅有小众。第一个逻辑框架说完。 4.2★第二逻辑：泡沫时，所见非所得。 我们知道金融市场是充满欺骗的地方，这个欺骗有时带有明显人为的痕迹，但有时又是市场自然而然的陷阱。有时你看到的，并非是真实的，像外汇市场里的空头陷阱与多头陷阱走势，它就是一种欺骗，你虽可以介入，但当你最终脱身，你可能发现劳而无获。 在股票市场，人为痕迹会更明显些。在交易市场中，虚幻的假象，意味着它通常是一种泡沫，毕竟如果没有泡沫的话，它也就称不上虚幻了。 市场，往往喜欢制造一个看似真实，实则是纯粹的泡沫。所以，你看到的价格，不一定是对你而言可靠的价格。 比如一个骗子群里，就你一个人是目标客户，但你自己并不知道这点。其他人相互报价，哄抬物价，如果你不出手，那么，他们可能会为此喊上个一百轮的抬价。而倘若你中间任何时候介入，则一锤定音，东西归你了。因为从最初的价格，就已经是泡沫了，中间无论你何时加入，你的加入，就是游戏的结束标志。 好比股票市场，如果没有人接盘，可以一直炒到天上去，直到有人接，那就随时可以来者不拒，你要多少给多少。 所以，人们看到的象，不一定是真实的象，还要与它背后的理进行校对。这就需要你具有一定的理性分辨能力，能从逻辑分析和数据中，把这个事物大致判断出来是否属于真实的一面。 我们假想一个例子来模拟描述： 什么叫市场：市场就是资金与物体的交流。所以市场上相对立的两方，就是资金量与物体量。设想有一个市场空间，空间里的资金量为100，空间里的事物量也是100。 如果这个资金量是钱，而事物量是股票，那么，这个市场空间就可以理解为股票市场。而如果这个资金量是一种货币，而事物量是另一种货币，则这个市场空间就可以理解为外汇市场。 在这个市场空间里，因我们不知道资金量100的内部结构，比如它是被1个人持有还是实际被众人分散持有。同时我们也不知道这个事物量的内部结构，比如我们不知道它是被1个人实际持有，还是被众人分散持有。 下面，我们讨论在这个市场空间里，物体的价格该如何界定，同时讨论下价格将呈现怎样的变动规律。 首先，这实际上是一个边界封闭的系统，因为资金量100和事物量100都固定了。所以，从边界条件就能确定，倘若在一次交换中，这100个资金量和100个事物量都参与的话，则交易价格只能是： 交易价格=100资金量/100事物=1； 即每股等于1元。 这个1元，就是你看到的交易时的价格，它是一个真实的价格，因为在这个价格下，对立的两方，所有事物和资金都能平等地参与成交。 我们把这个价格定义为平衡价格。 可以知道，按照这个定义，若不是封闭市场而是有资金持续流入的开放市场，比如资金量从100变成200，则这个平衡价格将为200/100=2元。 而若资金量100不变，对立面的市场空间里的事物量供应变多了，从100个变成200个，则平衡价格就将为100/200=0.5元。 好，按理说，平衡价格应该是市场的兜底价格，因为从逻辑上说，市场的价格没有理由长期跌破平衡价格。 但是，因为市场是人在参与的，手里持有事物量的人，不一定具有理性分析的能力。 因为我们开了上帝视角，所以我们知道有平衡价格，而市场的参与者，他们也许没有平衡价格的概念。有时他们又被各种信息量影响，从而做出了各种非理性交易行为。所以，我们能看到，市场价格甚至可以长期跌破这个平衡价格。 通过上面论述，我们得出：对于资金量100，事物量100的市场空间； ★平衡价格1是唯一的双方都能平等参与成交的价格。 这是很明显的，价格为1，100个事物量都能对应为1的价格，所以都能无条件兑换。除此外的任何其他价格，都属于非平衡价格，两边的内部平等都将被打破。不是事物量过剩，就是资金量过剩，因而价格就不会保持在1，所以会进入非平衡价格波动。 比如： 某天市场资金量100全部参与，即持有资金量的交易者都想参与交易，而当天持有事物量的交易者只有部分到场，所以市场出现了短暂的不平衡，供小于求。报价只能上升。 假设当天的价格从平衡位置1元跳动一次，变成2元。 这个价格，很显然，100个资金量全参与的话，也只能对应着50个事物量。也就是说，报价2元，前面50个事物都能以2元满足。但从第51个事物，就无法满足了。 这时，我们要问一个问题了：剩下的那50个事物，价格应该是多少？ 这是个好问题，从当天的市场报价来看，市场价格是2元，但从实际上来看，这50个事物它们已无资金量对应，换句话说，他们今天对应的平衡价格是从表面上的1元坍塌为实际的0元了。 市场的结构发生的变化可以对应为： 100资金量：100事物量：1元；变成下面两个结构的组合： 100资金量： 50事物量：2元； 0资金量： 50事物量：0元； 我们继续沿着这个思路，如果某天的事物供应量连50都不到呢，局部出现特殊情况是常有的。 那么，显然地，当天跳出来的价格可能就涨到3元。 也就是说，当天的市场供求直接决定了当天的市场价格，但这个价格虽然是市场形成的价格，却不能应用于市场空间的全体事物，因一旦应用于全体，它就不是一个能全部兑现的价格。 所以我们说，我们能看见的市场价格，并非总是有效的价格。市场有效理论，仅仅是部分有效。所以资本主义市场经济，是需要管理的，因为市场也会有经常过界的时候。虽然市场在释放人类活性方面，是必不可少的要素。 当天报出的2元，3元，甚至更高的价格，我们称为当天的市场价格，可以知道，这个市场价格是随着每天的供求情况而随时变化的。 我们每天看到的交易图表，就是市场价格。 有一天，当你看到价格早上跳到5，你心里就很明白，今天若所有人都参与交易，则最多只有前20股能以这个价格兑现，假设第20股刚好在收盘时成交，那么当天的收盘价显示是5元。 但你明白，这一轮后面的无论参与与否，其实都无法以5元成交，而是直接对应0元，当然，他们可以选择不卖。 所以当你看到价格为5时，你明白只有20股能兑现，而当你看到价格为6时，只有16股能完好兑现，价格为7时只有14股，价格为8时为12股，价格为9时是11股，价格为10时是10股。 （这里仅考虑一次价格，不考虑一轮中连续博弈多次动态价格那种情况。） 到这里，总结下： 封闭系统总的资金量和总的事物量，决定了平衡价格，这是双方要素都能平等参与兑现的一个基础价格。 而市场价格，总会偏离平衡价格形成波动。因为每天的市场价格，并不是市场全部参与的前提下产生的，而是部分参与的市场价格。所以我才说，市场价格是部分有效的而非全部有效。当市场价格明显高于平衡价格时，就知道，此时价格虽高，但仅有部分筹码能真实兑现，市场价格偏离的越高，则能真实兑现的比例就越小。 所以我们说： ★泡沫时，所见非所得。 因为市场参与者，并无上帝视角，所以当他们看到价格上涨时，以为自己赚了。没错，数字表面上看，市场确实是让你赚了，但市场无法让你们都以这个价格兑现所得。所以你看到的价格，你看到的赚，这是纸上财富，特别是价格处于明显泡沫时，等到连你这样的普通大众都想去兑现时，你会很快发现价格很容易就以跌停的方式回应你。 当你看到价格5时，你明白能成功的只有20股，即前20％；但有时，市场上的聪明者比例还不到20％，甚至只有10％，即10股，这时，股价甚至可以涨到10元。我们假定普通交易者是贪婪的，在泡沫期是往火线上冲，而不是退出。而有时不巧，市场聪明者比例很高，所以泡沫就无法形成很大。 因无法判断市场中交易者的内部结构，即聪明的股数有多少，所以你无法判断出市场的最高峰值究竟在哪。 也就是说，你知道报出价格5时，市场已经出现泡沫了，但你还是无法确定这个泡沫的峰值边界即最高点在哪。 如果你对这次行情的期望是成为前20%的成功者，则你可能在5元时就兑现，而若你期望这次成为前10%的成功者，你可能会等到价格接近10元才兑现。这个10元是不一定能到的，因为这次市场中聪明的股数可能超过10股，那样市场基本是到不了10元的。 因为每次泡沫的峰值你是无法判断的，所以每次你在获利后决定何时兑现的持有期内，你实际上也是伴随着风险的，因为市场完全有可能就在你不愿意兑现的5这个价格形成峰值然后下行。 从这里，我们总结一句： ★市场的价格，由当天供需双方计算决定，当市场价格形成泡沫时，市场的峰值，可由市场参与者的内部聪明者结构决定。 即使开上帝视角，我们也很难把市场参与者的内部结构和状态搞清，因为它包含的变量和信息量实在太大。所以实际上，对于某一次泡沫行为，做到获利而出是相对容易的，但判断出高点和峰值却是不大可能的。不同的交易者有不同的应对系统，大部分稳健的交易者，都会有风险冗余的概念，都会谨慎对待甚至避免那最后一波带风险的疯狂。当然，市场上也有些人专门喜欢参与那种巨长的大泡沫肥尾行情。 股票市场泡沫情况经常出现，而外汇市场因为日均成交量巨大，小级别的多空陷阱常见，但泡沫行情就很少了，所以价格相对更有效些。 好，我们总结下： 一个封闭系统，平衡价格是最真实的价格，它是市场上资金和事物两方同时全面参与时形成的平衡值。而平时每一天，事实上都是局部参与的市场，所以每日的市场价格都会偏移平衡价格。 ★泡沫往往指那种明显偏离平衡价格的市场价格。市场出现价格泡沫时，只有部分交易者能真正按照泡沫价格兑现。泡沫的峰值边界无法界定。 每一次的泡沫，在图表上，从居于下方的平衡价格，向上方泡沫峰值行走，它在图表上留下的结构，都是既具有相似性又各自有小的独特性。图表上留下的痕迹，可以说是这次泡沫参与者的内部结构状态的一个外在反应。 在封闭系统空间里，对立两方的各自结构，也是处于变化中的，比如一只股票所有持有者的结构，也是每天变化的。所以封闭系统中，平衡对应的两边，资金量和事物量，同样100资金量，前后两次可能拉出的高度是不同的，因为前后两次可能右边的股票持有者结构变了，比如第一次右边持有事物的交易者结构分散，而第二次则结构集中，这显然就对应着两种泡沫结果。 有时，我们把你看到的市场价格，泡沫等等，称为象，即你所看到的。而把平衡价格，称为理，就是你理性后计算出的平衡的真实数据。在这个封闭空间里，象和理，两边是对应平衡的。 虽然我们每天看到的象，即市场价格一直在变化，但它每次形成泡沫后，它最终一定是要向理回归的，且只有回归以后，它才能形成下一次泡沫的开始。所以一些股票老玩家，每当在泡沫中清仓后，往往至少半年内不再介入了，因为市场从峰值回到平衡价格，至少就需要时间。如果市场连这个时间进度条都没有走完，它是不可能再形成下一波大泡沫即大波行情的。你可以称之为不应期。 为何有些交易者，会在远低于平衡价格时，还在抛售筹码？ 首先，因为没有上帝视角，所以即使低于平衡价格，交易者也不知道，因为他们缺乏能把平衡价格计算出来的能力。其次，有些交易者认为卖了后只要还有更低价格，还可以再买回来，相当于降低了持仓成本。最后，有些交易者很混乱，很容易受一些市场数据或言论影响，从而情绪化操作。我们知道，通过影响别人的思想，而为自己谋取利益的事情，有很多，比较明显的，各种邪教，各种洗脑组织，比如，传销和绝大部分数字货币等等。 我们得知道： “任何一个组织，一个经济体系中,第一批是搭台的，中间加入的是巩固力量，最后加入的，对不起，你拿到的牌就是买单。 你说为何要我买单？ 就因为，一个体系内，你是最后一批觉醒的人，虽然没错,你也选择了正确的答案，但已毫无意义，你在体系里的位置，自然而然地就处于最差的，即买单的位置，这个游戏规则就是这样，创始者提出框架，得到众人认可，最终上市后得到超额利润，中间跟进的，享受一般成果，最后的后知后觉者，即使他们做了正确选择进入系统，但剩下的位置都是买单.再说，除你之外，这个体系已无后来者，后面不可能再有买单者了，所以左看右看，就是你来买单了。 别看了,结账吧。” ----内容摘录自本人章节。 在金融领域，吹起来的泡沫，是随处可见的，且往往是人为的，在封闭系统，或者满足相对封闭的系统空间里，人为操纵的影响力都是很大的，社会上的一些信息不对称的领域也类似。 到这里，我们把话题再总结下： 如果把这个封闭系统空间当作一个黑箱子，箱子里是资金量和事物量，彼此用价格对应起来。我们探讨一下黑箱子里的价格分布状态。当市场价格为１时，很显然黑箱子里100个事物都平等地对应着1。 而当初始价格为2时，这时，黑箱子里100个事物，只有50个能与之对应，剩下的那50个轮空，这时，这100个物体，它的结构分布就与上面不同，将会变化。这100个物体形成的结构，使得大家机会均等但最终只有50个能兑现。所以它们以一定概率分布为基础形成结构的。 当你把初始值再提高，或连续变化，你就发现，你每给出一个初始值，黑箱子里就有一个对应的分布结构。且它是一个既满足动态博弈过程，又满足一定随机性的。 因为以概率体现分布规律，所以就会在结构上具有随机性，而又因为要满足黑箱子的大边界，所以它又要满足一定博弈性规律。博弈性的一面，是可以通过逻辑方式研究的，但随机性我们目前还仅能作一些不太深入的描述。相关内容后面会再论述。 把第二个逻辑再总结一下： 那就是，只要市场价格动起来，基本上，不是处于平衡位置的上方，就是处于平衡位置的下方，就算它等于平衡位置，它一般也不会停留很久，所以市场价格是永远处于波动状态的，这是由其内部结构性所驱动的。 市场价格在波动过程中，当高出平衡价格时，就形成泡沫波段。每一个成形的泡沫，它都有一个对应的泡沫结束后的回归阶段。 在封闭系统中，因为信息的不对称，人为力量往往能产生较大影响，把价格拉抬的很高。但那是泡沫价格，是所见非所得。 这里顺便提一下，在当今股市里，很多股价被拉的很高，他们深知在高价位是无法全部兑现的，但他们可以高股价为抵押物，打个折从银行贷款，把高股价物抵押出去，算变相地把高价股票兑现为资金，这比当初庄家强制隔韭菜要隐蔽。股市实际上是开放的，封闭性空间是我们为了研究，假定的系统空间。但封闭系统得到的一些结论，应用在开放空间，把开放空间增加的变量因素导入，仍可以得出有效的结论。 在股市里，真正的牛市，都是从远远偏离平衡价格开始的，为什么这么说呢？ 因为摆动到平衡价格位置，它根本就不会立刻停止，总是会摆动多一些，有点矫枉必过正的意思，这远远偏离平衡价格，形成了回归的动力，就促成第一波多头趋势的形成。 这段趋势，是真实的，可参与的，没有泡沫的。因为这段趋势的价格，整个都是低于平衡价格，它的对手盘主要是那些长期的套牢盘割肉，那些急于希望离开的人。当这部分人割肉差不多后，市场会进入一段时间的上涨，我们称为温和上涨。在这个阶段，属于泡沫起步阶段或泡沫不明显阶段，这时的市场价格已经高于平衡价格，但因为刚形成的趋势还具有明显的生命力，所以温和上涨属于泡沫起步阶段。温和阶段结束后，再起步上涨，那就是明显的泡沫阶段了，这第三阶段才进来的，都是跟风盘或投机盘为多，所以这个阶段，是明显的泡沫期，且市场波动起伏都较大。这个阶段，就是所见非所得的阶段，是要谨慎参与的。 根据我们的论述，交易是尽量在第一阶段进入，第二阶段加仓，然后在第三阶段了结出场。 外汇市场巨大的交易量，很容易消化掉人为因素，但也经常存在一些交易陷阱。在参与外汇市场时，在具有优势时介入，在众人快要清醒前离开。这个过程没有是非主观，完全是自然之道。因为市场不可能让所有人都获利，所以你选择成为获利者还是过山车而已。又因为大部分绝对实力的玩家，他们在获利了结时，往往还会反手沽空，从而促使了市场加速变动，走完自己的轮回。所以可以说，正确的外汇交易方式，大都是顺势而为，推波助澜。 总结下： 第一逻辑：真正获利仅有小众，所以我们在图表上的交易方式应该是正确且小众的。而小众交易法，小众交易点位等等，就决定了我们如何看图表的方式。 第二个逻辑叫：所见非所得，那是泡沫。这个结论告诉我们在市场里要避开陷阱，或者要学会知道何时而止，谨慎参与最后一波。 (上篇完)