美国在70年代以后渐渐走上了债务经济的道路,其基础是维持美元的世界货币地位,这样美国可以大量的发行债券来消费国外的产品,而其他国家为了贸易结算和美元储备保值,又要回头来购买美国的债务,美国的政府或公司又把这些投资转换成消费,这样就形成了一个循环。在这个循环表面风光的背后,是国家债务的不断攀升和实体经济的转移。美国只有靠新的增长点来刺激经济的发展,在过去的20年中,金融和高科技产业担当了此项重任,但在01年科技泡沫破灭后,美国并没有新性的产业跟进,促进经济的再一次飞跃,相反,为了维持经济发展,greenspan只有采用低息政策,来维持表面的繁荣,而这直接导致了金融泡沫的破灭。
至于货币政策,说到底货币政策是为本国经济服务的,美联储的首要任务是维持价格的稳定和全员就业率。因此如果经济继续恶化,信贷继续萎缩,CPI继续下降,在维持现在低利率的情况下,很有可能进入通胀紧缩,而紧缩将会变成所有央行的噩梦。如果回顾历史,看30年代美国的大萧条,当时的财政政策就是扩大货币供给和采用0利率政策,因此bernanke作为美联储的主席也会考虑这点。
美国现在最希望看到,是这场危机使其他经济体所遭受的打击比美国更严重(如英国),这样宽松的财政政策所造成的美元贬值压力就会减弱,使美元继续拥有强势地位,美国的现有债务经济模式可以继续,也为美国经济结构的转变赢得时间。