Chapter3.2奇怪的财经网评 15年3月8日某网站一图，标题是美股的P/E Ratio 19世纪20年代末高点是32.56， 21世纪初互联网泡沫前的高点是43.53， 08年经济危机之前高点是27.65， 15年高点是27.85。 然后作者忸怩作态地问到：“市场是处于被低估吗？” 暗示应该卖出美股。 Chapter4.1利率 收益率有时会和违约率倒挂，比如收益率是10%，而实际破产风险是25%。这种市场定价失准的情形，只有在事故发生后才能“真正”确定。之前都是或对或错的预测。 通常来讲，各行业有个大体的利润率。高利润率的事，早会有人发现，勿要自作聪明，随意投资项目。 如果美国国债收益率为3%，欧元区国债平均收益率为1%。从通胀的角度来看，持有欧元是更好的选择。然而若同期美国资产的平均收益率为7%（以美元计），欧元区资产的平均收益率为2%（以欧元计）。那么两个地区的收益率之比大约为（7%-3%）/（2%-1%）=4:1。因此即使欧元更保值，资产也可能会从欧元区流至美国。 Chapter4.2黄金 很多货币一直在贬值，比如货币A与货币B都用了8年时间兑黄金贬值，而这8年期间恰好是货币A的熊市。在大多数年景里，货币A国家的通胀率大于货币B国家的通胀率。由于农产品可再生，而黄金不可再生，各国国情以及市场预期的共同作用下，可做出如下假设： 假设第1年： 货币B兑黄金的比值为1000 B/oz gold， 货币A兑黄金的比值为400 A/oz gold。 到了第8年： 黄金兑货币B的比值为10k B/oz gold， 黄金兑货币A价格为2k A/oz gold。 那么在此8年期间， 黄金价格对货币B升值至第一年的10倍。 黄金价格对货币A升值至第一年的5倍 。 所以货币A价格兑货币B升值至第1年的2倍 。 而在货币A的牛市周期中，货币A的相对价值上升尤为显著。 所以在货币A的牛市里，货币A的相对涨幅>黄金的相对涨幅>货币B的相对涨幅 在货币A的熊市里，黄金的相对涨幅>货币A的相对涨幅>货币B的相对涨幅。 Chapter4.3 应对玻利瓦尔的妙计 科技进步导致生产力增强，从而导致商品供应增加，商品价格下降。 所以滞涨意味着物资短缺和生产力低下。14年至今委内瑞拉货币的闹剧几乎众人皆知。 为何我觉得委内瑞拉突然换币是妙计？因为大量在境外被收购的廉价旧版玻利瓦尔迟早是委内瑞拉的货币空头。所以2日内未被送回的货币一旦作废，委国未来的所有旧币空头自动清零。 为什么标题是1.0版本？ 是因为此段的文章仅仅为我当前的观点，很多不足之处和需要增加之处，可能会在今后有补充，感谢观赏，谢谢。 十分感谢各位的关照。 以上回帖的坛友可以在我的另一个帖子或者私信里添加我，附带论坛ID，我会无偿回复一些问题以及可能的晒单？may i？

Chapter3.1 The new normal 自2013年开始，市场上就开始流传一种奇怪的说辞：“因为美国要加息，所以金价要下跌。” 现在是将近2017年9月了，经过市场的实际检验，这个说辞显然是一句废话。并且回顾一下历史，也会发现利率和金价没什么反比例联系。 自1921至1980期间，美国的金价大体表现如此： 1972年至1974年中，利率上升，金价上升。 1974年中至1977年，利率下降，金价下降。 1977年至1980年，利率上升，金价上升。 14年至15年中，中国股市大幅上涨。除此之外，还有一些现象。 在网上经常购物的人会发现，很多的小商品都是来自于浙江，广东，福建这类省份。而振兴东北却得到了很多纹身并且锅盖发型的直播快手。除了各个贫困地区的快手以外，诸多东莞女士在凌厉的扫黄运动下纷纷回家做主播。她们拉起了粉红色的背景布，描眉画眼，涂脂抹粉，在摄像机前放浪形骸地喋喋不休。你知道，当人们不靠辛劳工作，而是靠“喊麦”就能赚钱的时候，经济就到了末期。唯有萧瑟的寒风能够洗涤人们的浮躁。嘴盘误国，实干兴邦，唯有回归初心，才能有所发展。

Chapter3 我现在的主专业是在读大二学生，开这个实盘不太久。高中就有关注，最早是在银行网页上做纸黄金和纸白银。那是12年底奥巴马连任大选的时候。那天我上午买了很多纸白银，中午快公布连任结果时候，就都甩出去了，之后金银就一路下跌。当时卖了好价格，基本在行情图表的山顶上。但是后来13年初就又还回市场了。此处为“苦笑”表情，可以吗？高中，大家都懂得，很忙，所以就是在交易中打酱油。 陆续至今有3年多的交易经历，也大约亏损很多次。亏损的原因千奇百怪，获利的原因只有一个——顺应行情。 有几次特别的经历，想在此简述一下。 第一次是在13年4月15日。4月12日的大事件，很多人都知道，那天主要是黄金大幅下跌，周一开盘之后，又是大幅跳水。 我在那天中午左右继续做空黄金，但是到了傍晚以后，黄金开始剧烈反弹，亏损了一些。那次的启示主要是：不要随意追逐行情，等回调或反弹再介入。 第二次是14年的澳/美。14年9月中，澳/美开始突破近半年的约0.3幅度盘整区间，即0.95至0.92。下破了0.92之后，我知道这种行情是as clear as moonshine。但是也是每次开空头，赚了100点就平仓，后续的行情很大，只赚了一点点。启示：若有好机会，持仓要长久。 第三次是14年12月的卢布，在60多附近，罗沙突然加息，我当时以为，加息会抑制卢布下跌，就开始做多，后来的行情恰恰相反。 即使加息，仍然没有遏制住卢布的跌势，当时亏了5000多$。启示：市场的消息和央行决策对价格影响是相对的，不可作为交易依据。 通过亏损和时间的考验，我逐渐修正自己的交易方法。使得更好地适用于新的行情。 中国文化的糟粕之一就是“偷懒思维”。在思维上如何偷懒呢？虽然有句话叫做“真传一句话，假传万卷书”，also called"Great truths are always simple."但是道德经的思想无法应用于细节，驾驶，农耕，医疗都不能不先专精具体学科，而只依据道德经的原理概念。也就是说，大道理听了很多，依然过不好这一生是因为，脱离了具体实践，很多事情都是自己的一厢情愿。 我认为，实践出真知，没有经得住实际操作考验的理念，都值得怀疑。行情总在用他的行动告诉众人：不要猜测我的意图和行动。即使分析再出色，天花乱坠，也要想好撤退的步骤。也就是说，预测是一方面，还有一方面就是具体的仓位大小，以及进出策略。这些都是老生常谈，在交易的时候多回顾即可。 由于学业比较繁忙，上用于思考行情的时间不多。希望我们大家能互相补充，共同进步。即使我的交易方法不适用大家，如果大家能从我的方法和思维上得到启发，我就觉得很开心。