不健全的市场机制下，牛市和熊市是可以人为制造出来的。 我前篇文章说过，我们的经济没有问题，但市场机制有问题。 这就形成了一个扭曲的市场，市场不能作为经济的晴雨表。06年前的5年漫漫熊市就是一个很好的体现。2年牛市，仍然脱离不了这种“人为”的痕迹。到今天，又要造就一个人为的熊市吗？ 今天，半年线告破（深成指明显突破），3天之内，如果没有任何人为的措施（目前唯一的希望，因为靠股民自己树立信心已经不可能了），收回半年线之上，反之，大幅跌破半年线，就是有效突破。那么，煎熬老百姓的漫漫熊途就可能已经来临了。实际上，大多数股票早已进入熊市。人们不情愿接受的是：牛市是这样夭折的。如果这种情形成为现实，唯一的措施，就是进入全面防御阶段。到时候我出图。（注：越长期的图越可靠）

半年线保卫战白热化，养鸡人悠然自得等下蛋。 [原创 2007-11-27 13:50:03 ] 今天在半年线附近的争夺战继续，进入白热化。 养鸡人有钱的捞底，没钱的抱着老母鸡，悠然自得等着下蛋。 我今天试图和我那打新股打得不亦乐乎的家人算算帐，说老母鸡下蛋的“宏伟”目标，结果反被教育了一通：你怎么知道明年牛市还在？怎么保证你那老母鸡明年4月还能下蛋？不怕鸡飞蛋打？不如跟我打新，万无一失。 哎，鸡和鸭讲。我依然抱着我的老母鸡，看着她飞来飞去（价格涨跌）。她不会把肚子里的卵弄破吧？还有一个月，只要她不摔S，或不出大意外，我的鸡蛋就有保障了。阿门！ 近期王鹏说得比较多，还拿丰和来说事吧。 三季末可分配收益1。5908X0。9=1。43（按王鹏到处演说他对后市乐观的牛市观点，他不会在4季度把刚建仓不久的伟大企业的好股票亏损兑现吧？）。现价2。166，两者比例1。43/2。166=0。66，也就是实施年度分红后，回收66%本金，仓位降至34%，现净值2。718（价值回归估算），假设到那时候净值还保持不变，那么，用0。73元拿着1。288元净值的资产，即使万一市场步入熊市，还是很值得和具有安全空间的。进可攻退可守。

谢谢小公主的分析，我现在空仓，就跟着你养鸡好了，安全啊:lol :lol

现在市场调整，看清楚，等企稳再说。我是有底仓，依靠分红被动减仓不成问题。10月的时候我反复说过，别追进，只能低买。 后市可能的机会是股指期货，封基和超跌大盘蓝筹都有可能是机会。推出股期，这是目前市场的希望。目前压盘明显，我不清楚是否决策层的意图，所以静观其变。

好的，谢谢你了！ 那我就再等机会

谢谢公主！重仓基金，越跌越深，什么时间能起稳，好补仓

请教ETF50是否有机会

小公主早上好！ 我几乎是全仓基金，在最高点时获利89%，现在、、、、:L 还是坚定的持有？还是补仓？给点建议。:handshake :handshake :handshake

目前的操作策略——以静制动，静观其变 [原创] 仅说我的做法：静观其变。个人具体情况不同，不做操作依据。 首先看突破的有效性。技术上的东西，不能作为全部依据，有时候有假破的可能。 理论上，决策层是不应该允许市场就这样走熊的。目前的意图是否单纯是控制节奏？或为某一个决策（比如股指期货）做准备？我以前做外汇的时候谈过“三位一体”，在股市里同样适用，即技术，基本面和周边市场以及各市场之间的联系，三者共震的时候即“三位一体”，即可按指令操作。目前还不能莽下结论，只是质疑。 作为单纯技术派的话，就是有效突破中长期趋势线，反弹确认的时候逐步减仓。 [ 本帖最后由 Koenig 于 2007-11-28 11:55 编辑 ]

此外，今天有一条消息值得大家关注：中欧央行达成共识 防止汇率大幅波动 值得注意的是：周边市场，股市，商品市，债市，汇市是互相关联的。目前世界各市场之间变化比较微妙，注意观察。以静制动是目前的良策。 中欧央行达成共识 防止汇率大幅波动 2007-11-28 01:55 苏曼丽 新京报 昨日下午，央行行长周小川会见了三位欧盟金融高官，交谈了包括汇率在内的经济问题。双方达成共识，认为应共同努力，采取综合性措施，加大经济结构调整力度，防止汇率大幅波动。美元对人民币汇率昨日中间价报于7.3872，首次冲破7.39关口，创下今年以来第75次新高。 　　提出应防止汇率大幅波动 　　据央行消息，昨日下午，央行行长周小川会见了应邀来访的欧元集团主席、卢森堡首相兼财政大臣容克、欧洲中央银行行长特里谢和欧盟委员会经济与货币事务委员阿尔穆尼亚一行。 　　欧元区“三驾马车”集体出访，交谈内容自然少不了汇率问题。据央行披露，昨日双方的交谈内容包括中欧经贸金融合作、货币和汇率政策以及国际经济金融形势。周小川介绍了中国为促进经济平衡增长所采取的综合措施以及人民币汇率改革的进展情况。双方认为应共同努力，采取综合性措施，加大经济结构调整力度，防止汇率大幅波动，为全球失衡有序调整做出应有贡献。同时，双方还表达了进一步加强沟通、增进合作的意愿。央行副行长胡晓炼、行长助理易纲等参加了会见。 　　在美元持续贬值的情况下，欧元汇率不断走高对欧盟经济体产生较大影响。从今年1月至今，人民币对美元升值5.5%，但欧元对美元升值已超过11%，这使得人民币相比其他主要非美元货币反而贬值。欧洲中央银行行长特里谢近日表示，自2005年以来，人民币对欧元已贬值约8%，同期中国对欧元区的贸易顺差增长超过20%。 　　数字显示，今年前9个月，中国对欧洲的贸易顺差达948亿美元，占中国对外贸易顺差几乎一半（1855.4亿美元）；同时中国也是欧盟惟一的贸易逆差来源。因此，一些人把欧盟对中国的贸易逆差归咎于人民币对欧元的贬值。 　　中欧峰会续谈汇率问题 　　这一问题将带到今天在北京举行的中欧峰会。该会议除讨论中欧《伙伴关系与合作协定》、气候、能源、贸易不平衡等议题外，还将重点讨论人民币汇率问题。不少方面认为，欧盟此次访华最大的目的就是解决人民币汇率问题，随着欧盟加入施压阵营，人民币汇率再度面临着外部压力。 　　中金公司首席经济学家哈继铭表示，人民币过快升值对中欧双方都不利。由于欧盟一些国家从中国进口产品的占比在上升，在自己面临较明显的通胀压力情况下，如果人民币大幅升值，势必会使其从中国进口产品的价格明显上升，加重其通胀压力。 　　中欧峰会召开在即，近几日人民币汇率涨幅较大。人民币对美元汇率昨日上涨了70个基点，连续第三个交易日创出汇改以来新高，也是进入11月以来人民币汇率第9次创出新高，至此人民币自汇改以来已经累计升值达9.78％。 　　美元的萎靡不振也是近期人民币汇率一路高升的主要原因。因信贷忧虑阴霾难散，巩固了美国即将再度降息的预期，美元全面走软，美元对日元周一跌至两年半新低。上周人民币连涨5个交易日并一举突破7.40，昨天人民币冲劲未减。 相关新闻： 欧元三巨头与周小川会晤 人民币攻上7.39关口 昨日下午，来自欧盟的“欧元三巨头”会见了中国人民银行行长周小川。在此之前几个小时，人民币对美元汇率再次创出新高。 　　记者从央行获悉，周小川昨日会见来访的欧元集团主席、卢森堡首相兼财政大臣容克，欧洲中央银行行长特里谢和欧盟委员会经济与货币事务委员阿尔穆尼亚。 　　双方就中欧经贸金融合作、货币和汇率政策、国际经济金融形势等议题交换了意见。在会谈中，周小川介绍了中国为促进经济平衡增长所采取的综合措施和人民币汇率改革的进展情况。双方认为应共同努力，采取综合性措施，加大经济结构调整力度，防止汇率大幅波动。 　　央行并未透露双方围绕汇率问题讨论的细节。此前，欧盟高官声称将敦促人民币加速升值。今天，“欧元三巨头”将在北京公开露面，对本次中国之行的收获进行阶段性总结，同时为即将召开的中欧峰会“热身”。 　　此前，美国财政部长保尔森访华讨论人民币汇率问题时，人民币对美元汇率通常出现较为明显的升值，一度被外界称为“保尔森效应”。 　　这种效应在欧盟官员来访时也得到体现。昨日上午，人民币对美元汇率首次突破7.39的心理关口，以7.3872再创2005年汇率机制改革以来的新高。该中间价已连续4个交易日创出汇改以来新高，这也是进入11月份以来第9次创出新高。 　　除了对美元汇率升值加速之外，近日人民币对欧元汇率也有所升值。上周五，人民币对欧元汇率中间价为10.9956比1，昨日为10.9759比1。(北京晨报)

又被审查了。可能消息太长。略去等他们慢慢查。我昨天写了一篇更尖锐的文章没敢转过来，这里审查较严。 此外，今天有一条消息值得大家关注：中欧央行达成共识 防止汇率大幅波动 值得注意的是：周边市场，股市，商品市，债市，汇市是互相关联的。目前世界各市场之间变化比较微妙，注意观察。以静制动是目前的良策。

稳定外汇市场的根本是否是稳定股市呢？ 另外，若汇率真能稳定下来，是否可推测套息交易将重回市场？

以静制动,谢谢！ :handshake :handshake :handshake

永远的巴菲特——做确定的投资 [原创] 近来关注大盘太多，太浮燥，应该多花点时间温习一下我的偶像了。这个周末就是巴老的了。 我一直都在想：巴菲特为什么能成为投资领域一个不老的神话？到目前为止我从他那里学到（我说学到，是指能用于实战）的最宝贵的东西，就是自始至终坚持一个投资哲学：做确定的投资。 好象又是没有实质内容的东西。这话说起来好象就那么回事，但能做好并不是那么简单。 巴菲特的投资综合了格雷厄姆和费雪两种不同的哲学，对于“确定”来说，是矛盾的统一体。格雷厄姆给他提供了一把＂数量＂的尺子，费雪给他一把“质量”的尺子，巴菲特把二者有机地结合起来，成功地运用于他的投资中。简单用一句话来总结，就是：用好的价格拥有好的企业。这就奠定了他投资的“确定性”。如果单独计算“内在价值”而忽略“好企业”或只注意“好企业”而忽略“安全边际”都不是巴菲特的投资方法。 我学习巴老，首先就是在投资过程中牢牢把握好这两个确定性：发现好的投资标的，寻找好的买入机会和持有。 完了，先简单这样。象基督徒念圣经那样，每天早晚两遍，牢牢记住！然后用于实战。 至于“内在价值”的几个计算方法和好公司的衡量标准，以及投资组合和如何持有等，暂不详述。 [ 本帖最后由 Koenig 于 2007-11-30 23:57 编辑 ]

不能改变世界，就改变自己吧 从但斌老师那里看见水皮老师的杂谈:有这样的牛市吗？(见附件) 呵呵，我前面写的几篇，和水皮先生所见略同。 不是怨言，是确实暴露出我们的市场机制有问题。决策的随机性和缺乏深谋远虑。这方面确实要学习美国，美国不是某个人决策英明，而是有一套完整的体制。股市无序升跌，撇开对广大股民的影响不说，如果我们这样去和国外的大鳄比拼，结果可想而知，ＱＤＩＩ和港股直通车就是一个例子。庆幸的是，国内市场没有开放，否则更惨。当务之急，趁着我们还有机会，健全我们的一套体制吧。 我们个人投资者该怎么办？但先生前面有一篇文章中说得好，不能改变世界，就改变自己吧。任何人为的因素，相信是改变不了市场的长期趋势的，坚信未来，坚持价值投资。所以，我现在不谈大盘不谈形势了。这样我能平静地去做我该做的事情，说不定还有意外收获。

附件: 水皮杂谈：有这样的牛市吗？(转载) 本人真诚的希望，股市能够成为一块"和谐"的乐园，一个重塑国家和企业以及个人"公平、公正、诚信、科学、自然"的品牌的理想场所，而不要再滋生不和谐的社会毒瘤，让股市涨跌有序，调控有度，法制代替人制，民主代替专权 ，让我们心平气和地去价值投资，而不是每天忐忑不安地揣测某人的讲话是利空还是利好，而不是得上什么"恐惧症"，让我赚了钱能够真心地说一声"感谢你"，而不是嘲笑你，让我赔了钱心服口服地说"怨自己"，而不是"都怨你"。 这段文字不是水皮的原创，而是摘自一位网友在网上的留言，水皮看完之后感慨颇多，抄录在此也是想和大家分享。 　　什么是一个和谐的股市？ 大起大落的股市不是一个和谐的股市，弄虚作假的股市不是一个和谐的股市，庄家横行的股市不是一个和谐的股市。那么一个动辄就进行投资者风险教育的股市是不是一个和谐的股市呢？ 恐怕也未必。 上证指数自10月16日创出历史新高6124点之后已经连续下跌30天，下跌1346点，跌幅达到20%，市值的损失高达5万亿左右，相当于这一轮牛市启动之前中国股市的整个市值，不夸张地说，是蒸发了一个传统股市。按照跌幅超过25%可以视作牛熊转换的理论来看，这样的调整即便不能算崩盘，至少也是大起大落的一种表现，更何况根据媒体的统计，从2006年11月至今，投资者亏损面已经达到70%以上，挣钱的不足25%。 　　有这样的牛市吗？ 难怪有人惊呼熊市已经开始了。 股市有涨有跌是正常的，不正常的是人为的改变市场的规律，有形的手动辄就要和无形的手掰手腕，结果把那只无形的手搞得伤痕累累，无地自容。 不得不指出的是，中国股市一直就有政策市的说法。历史的经验表明，对于资产泡沫的警觉一直是管理层的重心，而挤泡沫又是一种本能的反应，无论是1996年的人民日报评论员文章导致的大盘连续跌停还是2007年"5·30"导致的大盘暴跌到3500点都是如此。也就是说对付股市的大起我们是有经验的，尽管这些经验并不意味着成功，但是对于防止股市大落，我们其实是没有经验的，更缺乏有效的对策。 尚福林说中国股市的市值目前居世界第四位，中国的GDP总量也居世界第四位，中国的股市可以说已经能作为中国经济的晴雨表了。水皮对此也是认可的。同时，水皮还要提醒投资者和管理层的是，随着中国经济的进一步增长，中国股市越来越成为跨国资本关注的热点，围绕着利益的争夺，各种各样的代言人也正在扮演着复杂的角色。 罗杰斯不值得我们在此多费口舌，这个美国老先生自己都不把自己的话当回事，演讲就和演戏一样，唯一不变的标准就是是否有利于自己的操作。相对于罗杰斯的赤裸裸，格林斯潘的欺骗性则大得多。这位素以讲话谨慎著称的前美联储主席对待美国股市是一个态度，对待中国股市则又是另一个态度。对待美国股市他要求政府不要去主动刺破泡沫，美联储只要做泡沫破灭后的应对工作即可；而对待中国的股市则出尔反尔，年初在上海时还建议政府不要干预，但是到了10月底却在波士顿发话称中国股市泡沫快"突然爆破"。什么叫"突然爆破"？了解格林斯潘讲话的人都知道他指的是什么。与格林斯潘讲话相呼应的是，11月8日以"做空中国股市"为标的第一只GTF"超短新华富时中国25指数"正式在纽约证券交易所上市，上证指数就在这一周出现了9年来的最大周跌幅，这仅仅是巧合吗？ 股指期货推出之前，水皮最害怕的是被人洗脑，尤其是被格林斯潘这样"道高望重"的外国人洗脑，被人卖了还替人数钱；股指期货将推未推之时，水皮最担心的是管理层今后将如何调控股市，和过去的单边市不一样，今后的股市做多做空都有利可图，挤泡沫就会成为空方的同盟军，管理层的公信力就会面临挑战。 历史上最漫长的一周过去了，在这个最漫长的一周中，我们的投资者一边要承受中石油硬着陆对指数的冲击。另外一方面，还要为不确定的政策预期而备受煎熬，为一轮大牛市中人为的熊影而忧心忡忡，食不甘味，夜不寐安。 一个和谐社会是离不开一个和谐的股市的，要把胡锦涛总书记"创造条件让更多的群众拥有财产性收入"的讲话精神落到实处同样需要一个充满着阳光和希望的股市。投资者要有风险意识，管理层又何尝不是如此呢？（华夏时报）

我只改变自己 但斌 kazen 在《有一种力量让我们心酸与震撼》 发表：2007-11-30 22:21:52 看了这图只能心酸，但也许这能告诉我们生活的意义。 英国圣公会主教的墓碑上写着这样的一段话： 当我年轻自由的时候，我的想像力没有任何局限，我梦想改变这个世界。 当我渐渐成熟明智的时候，我发现这个世界是不可能改变的，于是我将眼光放得短浅了一些，那就只改变我的国家吧！ 但是我的国家似乎也是我无法改变的。 当我到了迟暮之年，抱着最后一丝努力的希望，我决定只改变我家庭，我亲近的人--但是，唉！他们根本不接受改变。 现在在我临终之际，我才突然意识到：如果起初我只改变自己，接着我就可以依次改变我的家人，然后，在他们的激发和鼓励下，我也许就能改变我的国家。再接下来，谁又知道呢，也许我连整个世界都可以改变。