路萱：美油出口大增，OPEC减产难以制衡油价
文/路萱公众号
作为全球最大的能源消费国，美国在全球能源市场一直扮演着能源进口大国的角色，但是随着美国页岩油大幅增加产量，美国在带领全球迎来新的能源革命的同时，自己的能源问题也得到大幅解决，不仅不需要大幅向中东进口原油，而且自己的石油还用不完，向其它消费市场大幅卖油，这也是2014年全球油价暴跌，到2016年最低跌至20几美元的根本原因之一。
而最近，根据美国人口普查局公布的数据，美国2月向中国出口了808万桶轻质原油，为2015年底美国废除原油出口禁令以来的最高水平。受中国强劲的购买力助推，美国原油出口当月创纪录地达到3120万桶。根据国际能源署公布的数据，从去年11月开始，美国发往中国的原油出口量开始激增。1月，中国购买的美国原油只有200万桶。这意味着，中国2月的美国原油进口量环比几乎翻了两番。
美国原油出货量急剧增长，已经开始抢夺以往长期由中东国家把持的亚太市场份额。不仅如此，美国的库存也在继续大涨，这对在慢慢恢复供需平衡的油市不是个好消息。
昨日（周三），美国能源信息署（EIA）公布最新的库存数据，显示截至3月31日当周，美国原油库存增加156.6万桶，连续三周录得增长，市场预估为减少43.5万桶。美国原油主要交割地库欣库存增加141.3万桶，达到创纪录的6910万桶，同时也是历史上首次突破6900万桶大关。美国精炼油库存减少53.6万桶，市场预估为减少101.6万桶；美国汽油库存减少61.8万桶，市场预估为减少142.2万桶。此外，上周美国国内原油产量增加5.2万桶至919.9万桶/日，连续7周增加且维持在900万桶/日关口上方。数据公布后，油价下滑。
而且美国石油钻井也在持续增加，截至3月31日当周，美国活跃的石油钻机数增加10台至662台，继续刷新2015年9月以来的新高，较2016年5月低谷的316口增长1倍以上；我们预计今年美国活跃钻机数大概率回升到700口以上。3月24日当周美国原油产量上升至914.7万桶/天，连续6周站上900万桶大关；2014年中开始油价大跌后的原油产量下降幅度已收复过半，预计年内美国原油产量会挑战历史高点960万桶/天。
对于目前的油市，能否上涨还有一个最大的变量，那就是OPEC的减产能否持续并产生实际效果。
去年11月，OPEC和非OPEC产油国同意共同减产180万桶/日，约占全球产量的2%。在清明节前一周，市场对于OPEC将减产协议延长6个月的预期持乐观态度，多家贸易公司称只要俄罗斯提高配合度，OPEC将维持减产承诺。
而且从海上油轮的石油储量来看，减产确实也产生了正面的效果。根据金融时报的消息，今年海上原油运输和超级油轮上的原油储量已下降16%，这表明供应量下滑速度要较市场预期更快。1月1日当天，海运原油出货总量和超级油轮运输量分别为8.994亿桶和7840万桶；4月3日的原油出口总量也较去年同期下降17%，这表明尽管很多炼油厂处于春节维修期，但供应量大幅下滑并非仅仅是因为季节性因素。OPEC产油国大部分是通过海运运输原油。沙特的原油产量约为1000万桶/日，是OPEC最大的产油国，该国产量的四分之三都通过海运运输，这从侧面说明OPEC确实已经减少部分自己的库存。
路萱认为，无论OPEC是否延续减产，油价都不会大幅上涨，这在路萱很多文章中都有提到，OPEC执行减产，不谈落实情况，最受益的莫过于美国，美国大力生产页岩油，使得库存过剩，出口增加，都会拖累油价，要想油市平衡，就必须制约美国，否则油价将继续走低。
本文由公众号路萱整理，未经允许，不得转载。
作为全球最大的能源消费国，美国在全球能源市场一直扮演着能源进口大国的角色，但是随着美国页岩油大幅增加产量，美国在带领全球迎来新的能源革命的同时，自己的能源问题也得到大幅解决，不仅不需要大幅向中东进口原油，而且自己的石油还用不完，向其它消费市场大幅卖油，这也是2014年全球油价暴跌，到2016年最低跌至20几美元的根本原因之一。
而最近，根据美国人口普查局公布的数据，美国2月向中国出口了808万桶轻质原油，为2015年底美国废除原油出口禁令以来的最高水平。受中国强劲的购买力助推，美国原油出口当月创纪录地达到3120万桶。根据国际能源署公布的数据，从去年11月开始，美国发往中国的原油出口量开始激增。1月，中国购买的美国原油只有200万桶。这意味着，中国2月的美国原油进口量环比几乎翻了两番。
美国原油出货量急剧增长，已经开始抢夺以往长期由中东国家把持的亚太市场份额。不仅如此，美国的库存也在继续大涨，这对在慢慢恢复供需平衡的油市不是个好消息。
昨日（周三），美国能源信息署（EIA）公布最新的库存数据，显示截至3月31日当周，美国原油库存增加156.6万桶，连续三周录得增长，市场预估为减少43.5万桶。美国原油主要交割地库欣库存增加141.3万桶，达到创纪录的6910万桶，同时也是历史上首次突破6900万桶大关。美国精炼油库存减少53.6万桶，市场预估为减少101.6万桶；美国汽油库存减少61.8万桶，市场预估为减少142.2万桶。此外，上周美国国内原油产量增加5.2万桶至919.9万桶/日，连续7周增加且维持在900万桶/日关口上方。数据公布后，油价下滑。
而且美国石油钻井也在持续增加，截至3月31日当周，美国活跃的石油钻机数增加10台至662台，继续刷新2015年9月以来的新高，较2016年5月低谷的316口增长1倍以上；我们预计今年美国活跃钻机数大概率回升到700口以上。3月24日当周美国原油产量上升至914.7万桶/天，连续6周站上900万桶大关；2014年中开始油价大跌后的原油产量下降幅度已收复过半，预计年内美国原油产量会挑战历史高点960万桶/天。
对于目前的油市，能否上涨还有一个最大的变量，那就是OPEC的减产能否持续并产生实际效果。
去年11月，OPEC和非OPEC产油国同意共同减产180万桶/日，约占全球产量的2%。在清明节前一周，市场对于OPEC将减产协议延长6个月的预期持乐观态度，多家贸易公司称只要俄罗斯提高配合度，OPEC将维持减产承诺。
而且从海上油轮的石油储量来看，减产确实也产生了正面的效果。根据金融时报的消息，今年海上原油运输和超级油轮上的原油储量已下降16%，这表明供应量下滑速度要较市场预期更快。1月1日当天，海运原油出货总量和超级油轮运输量分别为8.994亿桶和7840万桶；4月3日的原油出口总量也较去年同期下降17%，这表明尽管很多炼油厂处于春节维修期，但供应量大幅下滑并非仅仅是因为季节性因素。OPEC产油国大部分是通过海运运输原油。沙特的原油产量约为1000万桶/日，是OPEC最大的产油国，该国产量的四分之三都通过海运运输，这从侧面说明OPEC确实已经减少部分自己的库存。
路萱认为，无论OPEC是否延续减产，油价都不会大幅上涨，这在路萱很多文章中都有提到，OPEC执行减产，不谈落实情况，最受益的莫过于美国，美国大力生产页岩油，使得库存过剩，出口增加，都会拖累油价，要想油市平衡，就必须制约美国，否则油价将继续走低。
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