【金源利来】原油暴跌，空头仍将持续？ 国际油价的涨和跌，究竟是什么因素导致的，这篇文章会告诉你一个完整的答案。 地缘冲突：油价仍将跌 当然看得到眼下中东的地缘政治性风险因素，但这绝非油价的决定性因素。经济和政治基本面决定了油价高低。理论逻辑和历史经验都表明，地缘政治性风险未必会抬高油价，有时反而会稳定和增加原油生产，从而对油价发挥抑制作用。 从理论上看，地缘政治风险抬高油价的效果并非在任何时候任何条件下都成立，只有在市场供不应求，且政治动荡破坏了既有石油产能或显著干扰了石油运输的情况下，地缘政治性风险才会抬高油价。 七大因素影响油价 石油价格的影响因素有很多，各因素之间的关系错综复杂。理论上讲，影响油价的主要因素有七个方面：OPEC国家的石油产量、非OPEC国家队产量、生产成本、世界经济发展和世界石油消费水平、石油库存、节能、替代能源，但在实际操作中，影响油价的因素绝不止这七个。那么这次油价大跌主要是哪方面原因引起的呢？ 各种数据显示，当前的石油市场确实进入了一个供大于求的时期，供求失衡是油价下跌的关键因素。 美元加息火上浇油 美联储按照计划加息的举动推动美元走强，客观上导致油价继续下跌。一直以来，强势美元都被视为原油和其他许多大宗商品价格疲软背后的重要因素，因为这些商品都是以美元定价，美元升值会使得它们在使用其他货币的人面前显得更加昂贵从此，美元的强弱始终影响着国际油价的走势。 因国际石油市场以美元计价，美元进入强势通道后所带来汇率波动必将导致中国、欧洲、日本等国石油购买力的下降，加之欧洲经济复苏乏力，中国经济进入调整期，国际石油需求短期不会明显提升。 谁导致了石油市场的失衡 导致石油市场供大于求的背景一方面是产油国之间的持续竞争，另一方面是疲弱的需求。石油生产国之间的竞争仍将激烈。另一个因素是美国的油井数量再次增加。他们想把像页岩油生产商那样拥有更高开采成本的竞争者挤出美国市场。 过去几年美国的石油繁荣是当前供应过剩的一个原因。与此同时，石油输出国组织成员国继续向世界市场大量输送石油。上周末伊拉克石油部长强调，该组织将坚持这一政策。国际能源署预计，2016年全球采油量将继续上升。一个原因是，伊朗石油预计将重返市场。 打压页岩油技术 全美各地页岩油业者的产油成本实际上落差相当大，不过由于产量相当丰硕，则系这些业者持续投入生产的动力来源。然而，已有部分分析师认为，在美国原油价格面临下降考验后，市场也开始怀疑，产油业者还能够撑到什么时候。 欧佩克的价格战 尽管非欧佩克成员国面对低迷的价格都放慢了生产的脚步，但是石油卡特尔本身却没有丝毫减速的意思。对于原油生产者而言，一旦完成固定资产投资形成产能，这部分投资就成为沉没成本，即使售价低于包括固定资产投资在内的总成本，只要高于边际成本，就能够获得正的现金流。 由于沙特闲置产能占世界闲置产能80%之多，且其石油生产的边际成本属于全世界最低一档，即使增产导致油价进一步下行，对该国而言也能够扩大现金流。石油作为大宗商品，价格仍然受到供求面的限制。 综合以上分析，本轮油价剧烈下降，主要是因为页岩油在供应面对石油市场的巨大的冲击；而在以沙特为首的OPEC坚持不减产的前提下，以私人资本为主的页岩油企业将受资金面的限制将被迫缩减产能，并已初显迹象。 上周行情五连阴，最高点249，最低点210.今天开盘价215。预计本周将在190-230这个大区间震荡，当然啦，空头趋势是否持续，我们得关注实时行情。 新华油操作建议： 1、 行情205做多，止损203，目标215-217. 2、 行情214做空，止损216，目标206-207. 3、 建议仅供参考，实时行情联系本人（薇-信：JYLL9898）获取。 OPEC会议.jpg

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