<11年十大黄金股票之选 1：300005 2：300104 3：002099 4：000799 5：002262 6：300070 7：600521 8：000860 9：002345 10：002301 全是新兴或者消费行业里的企业 十大绩优股票的估值空间： 1：000895 2：600519 3：000858 4：000987 5：601166 6：600383 7：000963 8：600420 9：002086 10：002200 [ 本帖最后由 不便 于 2011-1-22 18:27 编辑 ]

2011年十大黄金股票 周末时查了美股和中国的行业的比较：比较有意思的是有一个行业，市场过去轻视了，但它就是信息技术，这也是十二大的会议精神，希望我们为时不晚 美国 中国 1：信息技术 18。8% 4% 2：金融地产 16。3% 32% 3：健康，护理 12。1% 3。9% 4：日常消费品 11。5% 5% 5：可选消费 10。1% 8。6% 6：通信服务 3% 3% 7：能源 3。7% 14% 8：节能新能源 。。。。 。。。。 由此可见，计算机得信息技术是有大的作为的，而生物科技的也大的作为，还有一个就是日常消费，而可选消费比如汽车等行业受限制的，而那些能源类的公司比如中国石化，比如煤类公司缺少成长的基础，如果中国经济的转型成功的话，而银行，地产，能源是过去一个十年的投资的主题，但比较遗憾的是它不会是另外一个十年的投资主线。 软件篇： 1：600271，时间是最好的玫瑰，600271重新进入我们的分析目标，在3年前我曾经分析过它年利润会维持在25-30%的速度，有天会过10亿的利润的，尽管不否认是JJP曾经让我认真考虑这个股票的内在的价值，3年的时间过去了， 08年 09年 10年 5．6亿 6。1亿 9。2亿 而12年的规划已经出来了，力求让公司的利润再翻一倍 我们可以得出二个数据字，大概每年的主收入为17%，它的利润会平均利润会提高得比较快，按25%去计算，则可以享受25倍的市赢率的。 11年 12年 13年 1．22 1。45 1。8 合理25倍的市赢 30。5 36元 45元 考虑到它的现金部分还可以提高一点的估值。 其中一点观点是过去一直强调的，它是二个市场里为数不多的现金牛，将来的二年里如果按每年派发2亿分红的话，它那时有高达52亿的现金在手，则合每股5人民币，它的资金估计是给占用了，或者空置起来，按软件类公司，40亿的年收入（部分是代理产品），是不需要用30亿的，这点和600718比较就知道了。另外它是国资的企业，不知道是否会借明年的政策东飞。 2：华东软件，集成软件的龙头企业 10年 09年 08年 07年 │应收帐款周转率(%) │ 2.96│ 6.08│ 5.67│ 5.02│ │总资产周转率(%) │ 0.63│ 0.81│ 0.78│ 0.80│ │主营收入增长率(%) │ --│ 34.87│ 48.07│ 30.20│ │主营利润增长率(%) │ 46.53│ 31.43│ 86.06│ 33.51│ │利润总额率增长(%) │ 35.98│ 34.84│ 83.25│ 34.64│ │税后利润增长率(%) │ 31.71│ 35.64│ 87.55│ 31.51│ 很难得的一家能够4年维持35%的主营收入，利润维持40%的年增长期的公司，我们不知道为什么市场给这样的公司如此底的定价，话说回头吧，11—13年如果能够维持30%的利润增速那这家企业就是前途无量了。 11年 12年 13年 1．07 1。47 1。91 不知道是否已经含了新增发的收购的新桥的那5000万的利润了不？ 公司参股11%的东方通是一个高科技的公司在中间体里打败了西门子等公司，明年上市，虽然我不知道他的利润多少，但公司明年应该有几亿的投资收入，更加重要的是华东软件它是以收购为主方式而取得扩展的，这样能够让它的利润和收入在一个长时间里有保证。考虑到它的股权方面的增值拿12去看，20倍不到的市赢对于这样的企业，有一点低估了，甚至可以说严重违反了它的内在价值。我们可以指日可待，它或者有天变为国内最大的集成体软件公司，值得重点跟踪。 3:华谊兄弟：看好它的在于，这二年的电影市场太火暴了，铁达尼号在14年前一片占了单年全球35%的市场份额了，既然不可思义的事情，去年底阿凡达让人们知道了什么叫一票难求，6。7亿是唐山大地震的票房，子弹还在飞估计和唐山持平的。这是一个66亿—101亿，那增长66%全球最快增长的市场，虽然不一定年年有这样的好电影，但按这样的速度发展2年的时间里，按30%和25%，中国将来的票房都可以165亿的总票房了。做为中国最好的电影公司华谊它无论是票房的号召力，还是营运能力，都是最强的。票房10亿一部的电影很快会在中国出现了，这些是很容易下的结论来的：
10年 11年 12年
每股收益： 0.53 0.87 1.24
市赢 51倍 30倍 22倍
将来还可能超出预期的在：
1：电影院的部分，已建三个电影院了，还需要形成规模，
2：电影产业链的延长，在美国票房收入仅占收入的4成上下，而中国的则高达9成
3：电影主题公圆，虽然还没有影，但挺看好它这样搞的。
所以27人民币是一个长期买入的点位，如果市场出现意外下跌，那大家需要明白它的价值所在，人们重回电影院是一个潮流，这种趋势难于逆转的。
4：002301文化（日需消费类的股票） 在中国任何一个行业的龙头企业，如果它的利润过亿，那它的市值是不止36倍的市赢的，0020301它事实上09年的利润已经高达7000万了，在产能的限制下和公司策略性推广上压制了10年的利润，如果11年恢复正常的年份，那它的利润就得大很大的释发。 公司在过去虽然称不上伟大，但还能够维持稳定增长，局于行业整合的空间巨大，我个人依然看好它的增长， 10年 09年 08年 07年 │存货周转率(%) │ 2.70│ 4.55│ 4.46│ 4.68│ │应收帐款周转率(%) │ 5.81│ 8.47│ 8.73│ 7.88│ │总资产周转率(%) │ 0.50│ 0.88│ 1.40│ 1.57│ │主营收入增长率(%) │ --│ 13.15│ 24.20│ 44.02│ │主营利润增长率(%) │ -40.9│ 23.88│ 17.05│ 52.87│ │利润总额率增长(%) │ -20.76│ 22.47│ 21.14│ 51.50│ │税后利润增长率(%) │ 16.40│ 22.32│ 10.21│ 98.01│ 如不是考虑到10年的策略性调整，事实上在4年的时间里，002301的利润还是取得了比较好的增长的，比较看好它，起码是一个安全的品种。 5：002345（潮宏基）珠宝类 珠宝行业是这样的，当人均收入达到50000美元后有暴发性的增长，另外人们购买珠宝的心理又有一个奇怪的规律按美国，就是人们喜欢选择3个月的工资去买一个珠宝，中国有如此众多的人口，随着低收入的群体增加，此类股票最是受益的。的确我们可以从公司的收入的速度上可以看到这是一家发展速度很快的公司来的， ┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │利润构成与盈利能力 │2010-09-30│2009-12-31│2008-12-31│2007-12-31│ ├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │主营业务收入(万) │ --│ 56856.08│ 44857.48│ --│ │主营成本(万) │ --│ 35109.87│ 28952.12│ --│ │营业收入(万) │ 59115.60│ 56856.08│ 44859.21│ 34158.85│ │营业成本(万) │ 38021.70│ 35109.87│ 28952.12│ 24264.75│ │营业费用(万) │ 10524.89│ 9857.81│ 7755.47│ 3531.11│ │管理费用(万) │ 1904.56│ 1795.82│ 1792.76│ 1504.22│ │财务费用(万) │ -826.38│ 395.08│ 579.70│ 195.95│ │三项费用增长率(%) │ 30.3126│ 18.9651│ 93.6034│ 96.0458│ │营业利润(万) │ 9385.93│ 9610.95│ 5655.18│ 4636.03│ │补贴收入(万) │ --│ --│ --│ --│ │净利润(万) │ 8146.58│ 8453.19│ 5134.06│ 4675.25│ 过去的三年时间里，主营收入维持着30%的增速，利润分别在08 09 10年增长为，12%，63%，40%，3年增长了200%，随着公司新一轮的开店计划，预计从340间店扩大到540间店，其中今年第二，第三季度已经新开了16间和30间店的，可以预测的是如果10-12年的开店计划完成，按单店的数量上去看，能够提高65%，如果能够在每一个单店的经营上做到提高，则完全有希望在11年 12年 13年 14年维持着和07年同样的增长速度，换说它的利润或者在13年也可以到达一个比较高的水平。我看好公司的产品是最无生命周期期限的。短线的利空，公司明年的税收从11%提高到24%，拉低了15%个点，或者受益于周生生事件。 6：：300005，消费类 衣，大家对衣服的消费观点应该是明白的，虽着收入水平的提高，会不断地提高消费的底线，我的意思就是说今天你是2000元的工资，你敢买300元的衣服，我就不相信那个概念，将来你的收入变为3500元后，你不敢买301元的衣服，这就是这个股票的可怕之处，既借了行业发展的广宽的空间，又得益于消费的提级。公司的网站里不断地转贴12年收入到达10亿的目标，在长期2020年的目标看50亿的目标，如果这个目标是可以完成的，那在2012的10亿目标完成后依然有每年22%的复合成长。 另外存在超市场预期的就是它的新开店计划，它的公司网站有它具体的网点数量登记，今天为止完成了650家，超越了市场的预期。分析它的业绩是不困难的，就是看它的毛利率和新开店是否完成市场的预测就是了，大家也可以去看看。这家公司最为明确和伟大。 7：300104 2：第一次互联网革命就是大量的热钱涌进去，结果破了，那时的互理网是门户，结果留下来了新浪和搜弧，第二代互联网技术就是B2B（会员制度）和伟大的百度和GOOGLE，前者以阿里巴巴和腾*公司为主，后者则大家明白了，他们共同的伟大之处就是改变了我们的生活方式，新浪门户让我们从一大堆的报纸里解放出来了，百度改变了我们很多，现在有人问我IQ题或者我需要什么资料，一查5分钟里查到了，而QQ和阿里巴巴一个是改变了人和人的交往的方式，另外一个就是改变了企业的做生意的模式。大家一直在感受着和体会着互联网的技术，比如3G----可视电话，按我对消费体会，互联网的第三次革命并不是什么云计算机革命，而是改变我们生活方式的视频，过去我们能够看到的电视，电影在电视里，如果一天有一家这样的公司，能够电视终端，电脑，手机，，IPAD一并拿下，开启了未来互联网视频为王的新时代那你认为它有前途吗？我认为是有的。毕竟它是对着3亿的网友为基础的，毕竟它的群体是3亿的手机用户。而酷六和乐视网就是这样的伟大的企业。 乐视网可发展的空间分析： 1：电视终端，公司已经推出了1080P的高清超清机，1998 2998元一台，并收取480元每月的收费，目前市场里还没有这类的设备，但公司的前提推出无怀疑是夺得了优酷类网站的先手，随着人们生活水平提高，必然将来的取有这样的高端家庭去需要的，我们就不预测这类的赢利了。 2：手机终端：公司中标了广东山头的增值服务，公司还有联通公司进行了战略合作，估计就是一个手机看电影或者手机看电视直播的内容吧，如果将来收费是客户能够接受的水平的话。 3：IPAD全球最热门的手机，需要排队才买得到，这手机大家或者用过，或者看过它最大的功能就是好象一个移动的平板电脑一样，加了一个可以通话的功能而已，那换说有天手机上看电视不单是电信发展的趋势。IPAD的热销让个人手机电视频变为现实了。 以上的公司长期的战略目标，任何一项取得突破都是巨人类的公司来的，我们还是回到公司的现有的价值上去看看它是否具备了投资的价值吧。 1：在视频网站广告，这在开始于09年才发展的广告平台来的，1700万（220%）3600万（118%）这就是视频广告发展的速度，预计10年—13年发展的速度为，105%，76%，86%，67%，则广告的收入分别为，7585万，1.3亿，2.4亿，4.1亿，或者大家觉得无甚大的可能，但如果它的终端含盖了手机，电脑，电视这三个用户了，那可以肯定的是它的广告传播的是仅次于传统的电视的。目前公司的广告客户，金融业（美股开户）汽车行业（广本，奥迪）网游和一个淘宝网，优酷网的连平安保险的一个新的业务都放上去了，当然了从那些乱七八糟的盗版手机广告也放在网页上，说明视频网站的广告价值还没有受肯定和体现。而不好象传统的门户网，变为金融，汽车，新产品分布的重要平台。但那肯定会体现的，即便是成熟的网络广告，在09年也有220亿的收入，并维持22%的增长，那估计这一块的增长是稳定的。在北美有线网络连着第6个季度负增长，并减少这代表着视频网站的发展是无需太多怀疑的。 2：公司精心培养的收费点播服务会员： 公司走收费和免费的二条路，并在09年取得了1亿的收入，扣去3000万的合作费用，有7000万，今年的增长还维持着30%的增长，占收费市场的11%，这应该说公司的领先地位，将来能够维持多高的增长速度，得看它的资费是否受观众接受，│营业收入(万) │ 17305.32│ 14573.14│ 7360.71│ 3691.63│ 这是公司的收入情况来的，考虑到过去的08年的其他收入还是比较少，基本上我们可以得一次结论，在会员的发展方面，公司的拐点还没有到来了，而是增家，按20%的增长速度，那它将来的收入可达10年0.97亿，11年为1.2亿，12年为1.45亿，13年为1.74亿，当然了这不含随着手机发展和电信的业务发展而加快这部分的客户的积累， 3：公司的核心优势为全国最齐全的正版电视剧，随着国家的对知道版权的保护，派生出了一个版权分销的收入。08年收入为340万，09年为1268万增长了220%，我们可望在将来的时间里取得平均35%的增长不变，将来在13年或者可达到4000万-6000万的水平， 综合而说：4.1+1.74+0.6=6.5-7亿的水平，比10年的收入增长2.4亿有2.7倍的收入，平均每年的增长为45%，如果毛利率不减或者小小减少，则能够维持40%的利润增长，则公司有在13年将有亿的利润。如果按目前其他的分析去预测11年的利润为1.2亿，12年为1.96亿，则含每股1.2元和1.96元。当然了，细心的朋友可以看得出我在经营里，对三项不做计算的，那三项在09年合计的收入为2300万（占单年的收入的17%），其中我也没有计算它的高清机合推出取得的经营，这样为了让大家对它的价值底线有一个清楚的认识。 可比公司：优酷昨天上市市值为200亿人民币，它是靠点击率取得广告的，如果公司是按美国同类公司HULU去看，事实上乐视的获利模式才是最先进的。在美国视频网里，1%的点击率的HULU公司，占去了30%的广告投发份额。优酷,土豆网,酷6等视频分享类网站不同,乐视网创立之初就定位 以影视剧发行为主的视频网站,从多项数据分析,目前长视频带来的单个用户广告价 值更高."数据显示,Hulu在视频流量上仅占美国1%,但却获得了美国视频广告市场的 33%.而流量几乎是其10倍的Youtube网站依然巨亏,Hulu广告收入的份额远高于用户 份额,这表明广告主正日益疏离用户原创内容为主的视频分享类网站,转而青睐正版 化的网络视频平台. 投资结论：300104可以说是我这段时间最意外的发现，并能够支持我们梦想的伟大类的公司，或者它能够实现一个前所未有的投资回报，毕竟它所处的行业是互联网，又有清晰的发展模式并在美国有同类的公司取得成功，就好象美国有雅虎网上购物，N年后出现了阿里巴巴，美国有GOOGLE，中国有百度，美国在这二年里，HULU已经取得了十倍上涨的空间并规划出它的发展的蓝图了，中国看是优酷和是乐视取得成功复制。记得它是一家改变我们生活方式类的公司，将来我们看电影不再是去买倒版的地摊的DVD了，也有天它改变我们看电视剧的习惯。 8：药类里的002262和002099： 002262，老朋友了，我的结论依然是最明确的药类公司，当然了我无方法判断那些所谓的生物科学企业是否能够出现一个让我意外的公司，但002262的产品和它所处的行业和公司的管理都足够地说明，它将来是一家大市值的公司来的， 002099，老朋友了，它的新的发展动态拿出一亿买地，想必是为了将来的扩建而准备的，如果大家看它的公告的话，买的地方目前还是一片海来的，还没有填为陆地，一亿的资金每年起码得多付出700万的银行利息的，公司的高层并不是脑袋进口，在新规划好四个厂区后在没有新的规划之前又每年多付这样的利息，我喜欢这样的长期规划好蓝图的公司。而它的估值始终还没有受到市场的认识，坚定看好。 9：000799（拐点类股票） 公司在年底成立了，湘泉品牌的运作，在公司的网站里进行了内部和外界的招工，公司开始了双品牌的运作开始了，短期看好11年8亿，12年的12亿收入，长期看则希望能达到20亿的经营目标，维持50亿和100亿的估值空间的区间预测。 [ 本帖最后由 姬玄 于 2011-1-16 20:47 编辑 ]

食品类：000895（不按还可提高预期去计算仅目前的方案） 11年 12年 13年 利润 3。5元 4。4元 5。3元 市赢 25倍 19倍 16倍 利润速度 28% 27% 这还是一个最保守的数字是承诺来的/换说超越这个水平的10%还是多少肯定的。按超越10%去计算则分别为按过去的000895的分红去计算的话。将来它的分红可以达到40%以上是肯定的。 弹性计算 22．5倍 17倍 14。4倍 还有6%的折让： 21。6倍 16倍 13。5倍 换说85人民币是价值的一个合理的安全区间/如果能够跌到80人民币的水平则需要有很大的动力才能够达到的。这毕竟是涉及到1360的资产的重组的成败。

地产类： 600383的分析已经足够多了涨多少是另外一回事。想跌破5。5元的水平我说了/这意味着它的净资产已经和5。5元的价格一样了。还不考虑它的它现在手上的240亿的09年头买入的低价地的增值。则是说如果没太例外/不按它的成长性去考虑仅是按净资产去估值它都已经低估了40%的水平。 4）市场和各行业的投资策略：我随便点评那些蓝筹股票让大家知道目前的市场是否有很大很大的下跌的空间的。
茅台酒：600519（白酒）
11年 12年 13年
利润 8。7元 11。7元 13。5元
市赢 22倍 16倍 13。8倍
利润增长速度 45% 40% 15%
随着茅台酒的扩产增加在13年后完全可以维持15%的增长的速度的。而11年12年的成长则来自于它的提价的放量。其中不计算10-12年而生产的高达20元每一股的利润/如果考虑13年则有大概30人民币的利润。在目前的价格位置上下跌10%？出现的情况就是170元的股价里有30元的现金（或者分红）则相当于140元/在24个月后茅台的股票仅值10倍市值有点说不过去的因为它在相当长的时间里都会维持10%的产量提高和5%的提价空间的。13-20年这7年的时间都问题不大。它合理的价值应该是在15-20倍。所以170元有投资的价值的。 上海医药：601607 11年 12年 13年 利润 0。98 1。27 1。55元 H股增发 市赢 22倍 17倍 14倍 利润增速 40% 30% 20% 可以预测的随着药类每年15%的增长速度它能够维持同样的理由幅度。并不考虑它的整合和收购带来的协同效应。给于20倍的市赢是合理的。换说如果价格下跌10%则如上的数据变为20倍 / 15倍 / 13倍换说20元是它的一个价值的区间来的。 建设银行： 11年 12年 13年 利润 0。68 0。81 0。98 市赢 6。5倍 5。4倍 4。5倍 利润增速按过去的5年的平均的18%的利润预测 每年分红 （10年分红0。25+11年分红0。32）合计派发0。57元 考虑分红后 6．1倍 4。7倍 3。4倍 这是一个让人不敢相信的低点。 商业百货：000987 11年 12年 13年 利润 1。3元 1。58元 市赢 20倍 16倍 利润速度 处于培育期压低它的利润速度/13年后应该会释放。 按5年20%的利润速度20倍的市赢的投资的原则那它目前的价格已经是合理的了。 000792和000578的合并： 000578有25。2元的现金行权价按1：2。9去计算的话/000792则的价值应该是在73元的附近要不将面临着3亿*25。2的75亿的现金买回全部的股票。如果跌到了56元的水平则有35%的无风险的套利机会/大家还记得000629了吧。正是因为它的现金权最大的保证了08年的下跌风险。而09年头它有高达50%的套利空间只是因为我对自己的能力估计不足才放弃这样的套利机会。000792的价值底线在73元上。
[ 本帖最后由 不便 于 2011-1-16 20:52 编辑 ]

年报点评： 300005：发展的速度远超我的分析时的想象力。 11年的秋冬定货会高达5。87亿人民币。还不考虑11年新增店面需要的货，11年计划开300间的新店，所以不难得出一个这样的结果。5。87/0。85（定货会的一般按全年85%去计算）/0。68（一般春夏衣服和秋冬的衣服的比例）=10。1亿，还不含10年新增的店的营业额部分，按11年-13年的新开店的速度去看，970家，1410家，1850家，在数量上比09年底还可以提高3倍，换说将来的营业或者超出市场所有人的想象。 11年 12年 13年 14年 主收入 11亿 15亿 22亿 28亿 利润 。。。 。。。 。。。 。。。 按不考虑通胀，也不考虑单店的经营效果提高，去考虑的，换说在5年时间里，它的经营提高了10倍，那它的股价值多少钱那我就不知道了，但最好的投资阶段就是一路持有到13年中时，换说这28个月里都是买入的机会。

002099：第二个调高预期的股票，存在着超越市场想象的地方 1：氟苯尼考，在11月份价格上涨后，如果增加公司11年12年每股0。18-0。4的利润。 2：达非在美国上市后的有快速度的增长，这点还没有考虑在11年12年的业绩预测里 11年 12年 13年 每股利润 1-1。2元 1。6-2元 不预测 每股市赢 15倍 10-13倍 10倍的市赢足够能够支持了，长期在20人民币下的位置给于买入的建议，因为如果达非和其他的合同制订药如果有发展，则甚至是出现8倍以下的市赢，这对这样的行业和这样的企业是严重的低估的。它的药对外出口多，所以药改对它的影响不大。

002345：网络的扩张和国民收入的提高会保证企业的长期发展。 在未上市之前，公司有300家店（联营和自主店）1：IPO项目是15家自主点和80家联营店，2：11年公司决定再投近3亿搞70家联营店，3：还有4亿的超摹的资金还没有用途，公司或者还有其他的计划。当然了应该将来随着消费向二三线城市下沉，它的店面也会极大地扩大的，从300家二次扩大到450家，按11，12年三家证券公司的预测去看 11年 12年 1。05 1。36元 如果按20年的市赢能够回到20倍的水平，可以长期买入，毕竟珠宝行业在美国还维持着增长，更加不要说中国，另外它是一个能够抵抗通胀的行业，也就是说一般人购买珠宝的习惯就是拿1。5个月的收入出来买。002345还有很大很大的将来，近年来中国珠宝的发展速度还高于25%

002065增发已经获得通过了，很难得的一家能够4年维持35%的主营收入，利润维持40%的年增长期的公司，我们不知道为什么市场给这样的公司如此底的定价，话说回头吧，11—13年如果能够维持30%的利润增速那这家企业就是前途无量了。 11年 12年 13年 1．07 1。47 1。91 公司参股11%的东方通是一个高科技的公司在中间体里打败了西门子等公司，明年上市，虽然我不知道他的利润多少，但公司明年应该有几亿的投资收入，更加重要的是华东软件它是以收购为主方式而取得扩展的，这样能够让它的利润和收入在一个长时间里有保证。考虑到它的股权方面的增值拿12去看，20倍不到的市赢对于这样的企业，有一点低估了，甚至可以说严重违反了它的内在价值。我们可以指日可待，它或者有天变为国内最大的集成体软件公司，值得重点跟踪。虽然它的估值还没有到达历史性的底点，09年，42亿/1。7=25倍，曾经在08年见到25/1。7=15倍的市赢，考虑到它每股还有1元的股权价值，故23。**是一个极合理的区间了，当然了或随着中小板股票的下跌会见到更加底的位置，但并不应该理解为趋势的改变，而是应该理解为随着下跌，这个股票的投资价值出现了。

600521：转型类的正处于黎明前黑暗的药类公司，公司初看并没有太多的亮点，它最为吸引我的是在于它的转型和十二规划，转型类的公司一般是有阵痛的，比如产品的收入减少而形成利润的减少，在新的产品还没有扩大后，另外如果公司的十二计划是一个可靠的能够实现的计划，那将来无怀疑600521会变成一只大的黑马，公司计划至“十二五”期末，实现年销售收入50亿元；2020年至2030年，实现年销售收入400亿元至500亿元。这意味着公司必须在11年开始的几年时间里，有着7倍的主收入成长，每年的则是平均50%的成长率了。 11年 12年 13年 14年 15年 利润 0。47元 收入增长率 50% 50% 50% 50% 50% 如果是利润的增长比收入还高，则这家公司的利润将是不限制的，如果能够持水平，则也足够地值得去买入拿有2-4年的时间，它的股票价格和趋势应该是好象002099在09年底的水平吧，随着中间体，制挤，和原创药齐头并发，它有着一个美好的未来，12人民币的水平合理做一个长期的买入动作。就别再去考虑它是否还有机会跌破9人民币还是8人民币的水平事情了，股票不应该往后看，而是应该往前看的。

002177: 银行的ATM，融资租赁的企业。如果大家去银行肯定有这样的体会，如果小额的存款义务靠人工去处理，那银行需要增加人手和营业的面积都不足够用的，甚至在你写单时，银行的客户经理会问你办是什么业务，如果是存取小额的，他会建议去桂台机上去办理的。一台ATM一年的费用是3。16万，不到一个银行人工的资金，如果是在大城市都如此了，那在广阔的二线三线城市更加明显的，随着人们的意识习惯的改变，也敢这样了，我记得过去存钱需要一个小信封出来，第二天才能够入帐，而现在好象是可以当时马上入帐了。感觉到这是一个行业发展的必然，也就是将来会出现离行式的桂台业务机的出现。而这部分或者ATM机制造过去在00年全部是由外资控制的，002177的市场占有率在5%不到，而广东运通的市场占有率也仅是在22%，还有75%的可国产取待进口的空间。另外随着2，3线城市的城市进程化，银行也会有比较大的ATM机的需求。做为002177我们无方法说它是在ATM制造里的领先企业，因为它的芯片制造才刚完成了自主知识产权的，但做为 融资租赁业务方面，它是绝对的领先的。因为广东运通面对的大的银行，饿002177对的是小的城市发展银行，所以他们二者的经营侧重是不一样的。 融资租赁占广东运通的不到4%的水平，而002177却是33%的水平，并再准备投入2000台的机器，11年后企业有希望取得暴发性增长的开始，并这种增长是在N年都不会改变的，只是增速多少而已。 11年 12年 13年 每股利润 0。78 1。1元 市赢 22倍 16倍 如果能够见到15-17人民币还可以调整更低点，这样的企业主营简单明了，不需要投入大量的资金，会有比较明显的现金流，行业竞争不是太激烈，可以是2-3家企业之间的竞争。故在15-17元自己，可以给于长期买入的投资建议。 企业的近期的积极亮点 1：和邮政银行签了历史性的1亿的的大单， 2：有股权奖励的推出 3：企业积极地及时向离行柜方面的发展。

000860：“糟糕”的多元化发展的企业，在资本市场里一般多元化的企业是不受欢迎的，可惜000806既有二个白酒产品，也有猪肉完整的生产链，还有其他的食品加工的业务，还有房地产和旅游行业。 11年 12年 业绩 1。15 1。5 市赢 16倍 12。6倍 如果能够再下跌10%，则分别是14。5倍和11倍了，企业一般的利润不佳是因为地产部分，存了40亿的货，将来地产部分的业绩会有所好转的。 另外：企业还有增发的计划，投向白酒，和养猪业里，其中16。2元是它的增发价来的企业有释发利润和保增发完成的必要，当然了企业的白酒牛拦山二锅头已经超越了红星牌的，已经出现了良好的态势，这些就不一样说了，单是这样分析它已经有足够的投资的安全边缘了。

3:华谊兄弟：看好它的在于，这二年的电影市场太火暴了，铁达尼号在14年前一片占了单年全球35%的市场份额了，既然不可思义的事情，去年底阿凡达让人们知道了什么叫一票难求，6。7亿是唐山大地震的票房，子弹还在飞估计和唐山持平的。这是一个66亿—101亿，那增长66%全球最快增长的市场，虽然不一定年年有这样的好电影，但按这样的速度发展2年的时间里，按30%和25%，中国将来的票房都可以165亿的总票房了。做为中国最好的电影公司华谊它无论是票房的号召力，还是营运能力，都是最强的。票房10亿一部的电影很快会在中国出现了，这些是很容易下的结论来的： 10年 11年 12年 每股收益： 0.53 0.87 1.24 市赢 51倍 30倍 22倍 将来还可能超出预期的在： 1：电影院的部分，已建三个电影院了，还需要形成规模， 2：电影产业链的延长，在美国票房收入仅占收入的4成上下，而中国的则高达9成。公司准备在8个方面都开始发展，电影,电视剧,艺人经纪，电影院业务,演艺业务,公关营销业务,网络游戏业务,主题公园业务。 3：电影主题公圆，虽然还没有影，但挺看好它这样搞的。 所以25人民币是一个长期买入的点位，如果市场出现意外下跌，那大家需要明白它的价值所在，人们重回电影院是一个潮流，这种趋势难于逆转的。（最新的珠江电影线，11年的收入目标是50%，或者11年的行业发展速度超越这个水平。最新和300005签了网络独播权是5600万，短期11年是电影小年，但可以看公司的英文大片是否能够取得海外突破。）

7：300104 2：第一次互联网革命就是大量的热钱涌进去，结果破了，那时的互理网是门户，结果留下来了新浪和搜弧，第二代互联网技术就是B2B（会员制度）和伟大的百度和GOOGLE，前者以阿里巴巴和腾*公司为主，后者则大家明白了，他们共同的伟大之处就是改变了我们的生活方式，新浪门户让我们从一大堆的报纸里解放出来了，百度改变了我们很多，现在有人问我IQ题或者我需要什么资料，一查5分钟里查到了，而QQ和阿里巴巴一个是改变了人和人的交往的方式，另外一个就是改变了企业的做生意的模式。大家一直在感受着和体会着互联网的技术，比如3G----可视电话，按我对消费体会，互联网的第三次革命并不是什么云计算机革命，而是改变我们生活方式的视频，过去我们能够看到的电视，电影在电视里，如果一天有一家这样的公司，能够电视终端，电脑，手机，，IPAD一并拿下，开启了未来互联网视频为王的新时代那你认为它有前途吗？我认为是有的。毕竟它是对着3亿的网友为基础的，毕竟它的群体是3亿的手机用户。而酷六和乐视网就是这样的伟大的企业。 乐视网可发展的空间分析： 1：电视终端，公司已经推出了1080P的高清超清机，1998 2998元一台，并收取480元每月的收费，目前市场里还没有这类的设备，但公司的前提推出无怀疑是夺得了优酷类网站的先手，随着人们生活水平提高，必然将来的取有这样的高端家庭去需要的，我们就不预测这类的赢利了。 2：手机终端：公司中标了广东山头的增值服务，公司还有联通公司进行了战略合作，估计就是一个手机看电影或者手机看电视直播的内容吧，如果将来收费是客户能够接受的水平的话。 3：IPAD全球最热门的手机，需要排队才买得到，这手机大家或者用过，或者看过它最大的功能就是好象一个移动的平板电脑一样，加了一个可以通话的功能而已，那换说有天手机上看电视不单是电信发展的趋势。IPAD的热销让个人手机电视频变为现实了。 以上的公司长期的战略目标，任何一项取得突破都是巨人类的公司来的，我们还是回到公司的现有的价值上去看看它是否具备了投资的价值吧。 1：在视频网站广告，这在开始于09年才发展的广告平台来的，1700万（220%）3600万（118%）这就是视频广告发展的速度，预计10年—13年发展的速度为，105%，76%，86%，67%，则广告的收入分别为，7585万，1.3亿，2.4亿，4.1亿，或者大家觉得无甚大的可能，但如果它的终端含盖了手机，电脑，电视这三个用户了，那可以肯定的是它的广告传播的是仅次于传统的电视的。目前公司的广告客户，金融业（美股开户）汽车行业（广本，奥迪）网游和一个淘宝网，优酷网的连平安保险的一个新的业务都放上去了，当然了从那些乱七八糟的盗版手机广告也放在网页上，说明视频网站的广告价值还没有受肯定和体现。而不好象传统的门户网，变为金融，汽车，新产品分布的重要平台。但那肯定会体现的，即便是成熟的网络广告，在09年也有220亿的收入，并维持22%的增长，那估计这一块的增长是稳定的。在北美有线网络连着第6个季度负增长，并减少这代表着视频网站的发展是无需太多怀疑的。 2：公司精心培养的收费点播服务会员： 公司走收费和免费的二条路，并在09年取得了1亿的收入，扣去3000万的合作费用，有7000万，今年的增长还维持着30%的增长，占收费市场的11%，这应该说公司的领先地位，将来能够维持多高的增长速度，得看它的资费是否受观众接受，│营业收入(万) │ 17305.32│ 14573.14│ 7360.71│ 3691.63│ 这是公司的收入情况来的，考虑到过去的08年的其他收入还是比较少，基本上我们可以得一次结论，在会员的发展方面，公司的拐点还没有到来了，而是增家，按20%的增长速度，那它将来的收入可达10年0.97亿，11年为1.2亿，12年为1.45亿，13年为1.74亿，当然了这不含随着手机发展和电信的业务发展而加快这部分的客户的积累， 3：公司的核心优势为全国最齐全的正版电视剧，随着国家的对知道版权的保护，派生出了一个版权分销的收入。08年收入为340万，09年为1268万增长了220%，我们可望在将来的时间里取得平均35%的增长不变，将来在13年或者可达到4000万-6000万的水平， 综合而说：4.1+1.74+0.6=6.5-7亿的水平，比10年的收入增长2.4亿有2.7倍的收入，平均每年的增长为45%，如果毛利率不减或者小小减少，则能够维持40%的利润增长，则公司有在13年将有亿的利润。如果按目前其他的分析去预测11年的利润为1.2亿，12年为1.96亿，则含每股1.2元和1.96元。当然了，细心的朋友可以看得出我在经营里，对三项不做计算的，那三项在09年合计的收入为2300万（占单年的收入的17%），其中我也没有计算它的高清机合推出取得的经营，这样为了让大家对它的价值底线有一个清楚的认识。 可比公司：优酷昨天上市市值为200亿人民币，它是靠点击率取得广告的，如果公司是按美国同类公司HULU去看，事实上乐视的获利模式才是最先进的。在美国视频网里，1%的点击率的HULU公司，占去了30%的广告投发份额。优酷,土豆网,酷6等视频分享类网站不同,乐视网创立之初就定位 以影视剧发行为主的视频网站,从多项数据分析,目前长视频带来的单个用户广告价 值更高."数据显示,Hulu在视频流量上仅占美国1%,但却获得了美国视频广告市场的 33%.而流量几乎是其10倍的Youtube网站依然巨亏,Hulu广告收入的份额远高于用户 份额,这表明广告主正日益疏离用户原创内容为主的视频分享类网站,转而青睐正版 化的网络视频平台. 投资结论：300104可以说是我这段时间最意外的发现，并能够支持我们梦想的伟大类的公司，或者它能够实现一个前所未有的投资回报，毕竟它所处的行业是互联网，又有清晰的发展模式并在美国有同类的公司取得成功，就好象美国有雅虎网上购物，N年后出现了阿里巴巴，美国有GOOGLE，中国有百度，美国在这二年里，HULU已经取得了十倍上涨的空间并规划出它的发展的蓝图了，中国看是优酷和是乐视取得成功复制。记得它是一家改变我们生活方式类的公司，将来我们看电影不再是去买倒版的地摊的DVD了，也有天它改变我们看电视剧的习惯。

000799:年报点读 09年 10年 11年 12年 收入 3。6亿 5。6亿 7。8亿 11亿 推广费用 1。3亿 2亿 。。。。 。。。 推广费用 35% 35% 很明显的，如同公司说的在其他的地区里取得突破性的增长，增长了445%为下一步的全国推广打下了基础，所以明年的高成长还是可以维持的，11年随着新的网点铺货也会维持高增长，但我想它不大可能年年维持35%的推广费用的。所以000799的经营拐点已经到了，50亿的市值就是买入的机会。公司把11年当是经销年去对待，如果公司的双品牌推广能够取得成功，这公司的增长还是很惊人的，酒鬼牌酒和泉酒，另外根据各地的出现它的广告去看，的确在如下一个阶段公司将迈向全国的扩张阶段，比如湛江竟然也可以看到了它的广告了。