到了1995年，美国政府开始担心美元会继续大跌。要求德国和日本在汇市干预。通过三次的联手干预，美元从80.00水平开始上升。这次的上升是符合纸资产时代的美元的趋势的上升。刚好美元如日中天，进入5年的大升势。全世界的资金进入美国的股市形成纳斯达克的神话。当时全民皆股的疯狂的情况和1978-1980年的金潮时候的疯狂没有两样。两个时代的疯狂我都经历过。纳斯达克的疯狂给硬资产带来更大的压力，给纸资产，股市，债市和美元带来疯狂上升的动力。 这期间主要的事件为1997-1998年的亚洲金融风暴和2000年的纳斯达克泡沫的爆破。亚洲金融风暴是主要在东南亚地区的国家经历的金融危机。当时东南亚经济已经进入非常严重的泡沫阶段。地产，股市，货币都是到了严重离开价值的阶段。特别是地产和股市。那些国家的股市都是跟纳斯达克升上去。反正那个时代一个公司有了“网络“这个名字，投资者不管那是什么牛鬼蛇神都疯狂追捧。 亚洲金融风暴的起因不是国际基金。他们只不过是利用金融市场的机会，落井下石，从中牟利。差不多十几个大的洋基金都向亚洲进军。不知道为何都是参加过1992年英镑战役的基金。到了1997年，我们的基金已经壮大成为金融市场的一个大基金。那些来了亚洲的基金后来都成了历时几年的亚洲金融风暴的主角。 1992年英镑风暴的时候那些基金打败英伦银行以后胆子就变得很大。亚洲金融风暴的第一站应该是从日元的贬值开始。日元从1995年的79水平每年跌，到了1998年已经是1.40水平。贬值的幅度超过70%。当时那些基金大量投入日元套息买卖。因为利息差很大，趋势很明显，那是当时非常受欢迎的买卖。那些基金袭击东南亚的第一个目标是泰国铢。他们大量抛售泰国铢，股票。结果本来泡沫严重的泰国经济受不了压力，泰国的央行也没有多少外汇储备保护自己的货币，不到几个星期就倒下去。泰国铢当场贬值40%，股市崩溃掉。马拉西亚，印尼，新加坡，菲律宾等国家的股市和货币也开始受到压力，纷纷贬值40-70%，股市大崩溃。 韩国的经济也受到打击，韩国圆贬值，股市大跌，央行没有外汇储备，破产。韩国的老百姓争先恐后地捐出自己的金戒指和黄金装饰品企图帮自己央行的忙。这方面韩国人的爱国精神可嘉。不知道别的国家能不能做得到。日元也开始疯狂跌下去。整个东亚国家的经济，股市和货币都遭殃。唯一稳如泰山的就是香港和中国。当时人民币和港币都是跟美元挂钩。人民币根本不能自由兑换。这对保护人民币起了很重要的作用。不过，那些洋基金成功地击倒亚洲诸国的货币和股市以后，胃口就大起来了。他们直捣黄龙，向香港开刀。香港马上变成他们主攻的目标。股市和货币是他们的主要进攻对象。特别是港元和美元的挂钩。他们明白只要攻克港币的挂钩就可以得逞。所以他们在媒体和市场两方面开始进攻。香港不到两个月面临前所未有的金融危机。因为当时亚洲诸国已经倒下，金融市场和香港好多有钱佬都以为香港也免不了一样的命运。还参加那些洋基金的行列。他们为自己辩护说那是金融市场的自由。他们应该跟韩国人学习一下如何爱国。 当时的香港政府1997年刚从洋人的手里接过来开始自己经营起来。各方面都是新手。特别是对对付那种金融危机不是很有经验。香港政府的拼命抵抗不能有效地让那些基金撤走。1997年以来香港的外交和军事是中央政府的事情。金融则是香港政府份内的事情。不过，事情到了那个地步，中央政府不能不管。当时是朱总坐镇金融系统的年代。他的精明之处就是知己知彼，知道怎样用人。当时中央政府还是先跟那些基金的头目们先礼后兵。派人去跟他们好好谈谈。意思是说他们的所作所为会影响几亿人民的生计。他们最好还是适可而止。不过他们嚣张的程度简直是不敢相信。其实他们当中一个叫索洛斯的人算是我的同门师兄。过去在金融市场也是战友，一起参加过好多买卖。不过那时候已经变成你死我活的市场的敌人。 完全明白他们的意图以后，只有一个办法解决。当时中央政府的思路是，只有把他们全部灭掉才可以救香港。结果发现可以利用的他们的死穴是日元套息买卖。那以后是怎样说服美国和日本一起参加救亚洲的日元干预的行动。结果他们都相信日元干预是唯一可以救亚洲经济的办法。香港政府组织在股市动用1000亿元干预。在日元市场美国、日本和中国动用2000多亿美元干预。结果日元套息买卖的崩溃，在香港股市的损失让那些自以为是常胜军的基金们土崩瓦解，结束了他们在亚洲的历史。 美联储老板对疯狂的股市早在1996年底就警告过投资者。他的意思是说股市的疯狂是“不理智的狂欢”。不过市场和老百姓根本不理会他的警告。后来连他也不再讲什么了。美元从80.00水平继续升上去，到了2000年已经是120.00水平。道指超过10000点。美国的媒体高声欢呼。他们预计道指的20000点指日可待。当时金融市场的第一图已经严重长期超买，进入35-40区。对具有平常心的投资者来说那是长达20年的资产时代快要结束的时候。有些市场的老兵当时在媒体希望警告投资者疯狂追捧纳斯达克的风险。群众根本不想听那种“迂腐的、过时的看法”。 这股狂热持续到2000年纳斯达克泡沫爆破才结束。美元长达5年的升势也开始扭转。新的硬资产时代开始。 [ 本帖最后由 midas 于 2006-10-11 10:50 编辑 ]

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