欧系货币中长分析韬客论坛 - 外汇中长线趋势研讨

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[经济观察]欧系货币中长分析

楼主发表于：2007-01-25 16:05

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1楼电梯直达

年初美元开始反弹，到现在仍然没有走出趋势性的行情：英镑下跌了400多点，随后又反弹到19800之下；欧元相对平稳，但在12900一线的支撑仍然稳固，显示出很不甘心的技术形态。许多投资者非常迷茫，不知道今年的行情怎么走，是继续空美，还是空欧（系），目前的震荡行情什么时候能够结束？对各个主要货币对而言，当前的位置，的确是可上可下，准确判断今年的行情非常难。在困难的时候，完全依赖技术分析更迷茫，因为现在没有趋势（K线越来越呈现出粘和状态）可言。因此，我们应该多分析基本面的多空因素，将视野从货币对短线的强弱中摆脱出来，多研究世界货币体系未来的大趋势，也许能够形成符合实际的判断。现在的世界货币体系已经走进欧美两极的时代，从某些数据上看，欧元甚至已经超过了美元，比如欧元债券的发行量。但是，欧元的持续走强决不是因为美国已经发生了经济衰退，或美元的基本面出现了什么重大的变化。美元的连续下跌主要是因为美元在过去的十几年太“强”了，世界货币体系长期处在美元独大的不平衡状态。不平衡就是不稳定，不稳定世界各国就不放心，特别是在911之后。欧元的创立和逐渐走强为世界货币体系找到了一个平衡的支点，为全世界的投资者和各国央行卖出美元找到了一个很好的对手货币。在美元持续下跌的三年中，全球外汇市场发生了根本性的改变，这就是从以贸易结算为主的市场变成了以外汇储备转换和短线炒做为主的市场。随着美元的下跌，全球外汇市场的交易量以年均30%以上的速度增长，世界各国央行和发达国家的老百姓纷纷将手中的美元转移为欧元和欧系货币。美元储备从高于80%的比例迅速降低到70——60%之间，而外汇市场的交易量也扩大到全球贸易量的60倍左右。这些数据说明什么？说明外汇市场的虚拟程度相当高，已经成为宣泄全球流动性危机的主要场所；而欧元的上涨虽然短期内有利于全球货币市场的平衡，但当这个市场流动性越来越大后，欧元的持续上涨反而会制造新的不平衡当外汇市场很小时，美元就是独大也不可怕；当外汇市场仍然以贸易结算为主时，两个支点就能实现平衡。但现在的外汇市场已经是日成交量3万亿美元的规模，而且是一个95%以上与实体经济脱离的市场。随着交易量的迅速扩大，它积极的一面越来越小，而危险的一面却越来越大。一般来说，虚拟金融市场越大，流动性越好，吸收热钱的能力越强，其现实的好处之一就是可以降低或推迟各国发生恶性通货膨胀的危险；但是，外汇市场是一个太容易变现的市场，它一方面在解决流动性危机，一方面又在制造着流动性危机，特别是在世界货币体系仅仅靠两大货币支撑时：卖出美元的投资者买什么？买欧元，不断地买。而欧元已经被买涨了30%，欧系货币都涨了40%以上，还买什么！回过头来买美元？美元却已经不得人心。一旦大量资金从这个市场出逃，世界货币市场和其他虚拟金融市场将一片混乱。所以我说，欧元涨到现在的位置，实际已经使世界货币体系处在危险的平衡之中，如果美元再进一步下跌，欧元继续上涨，一旦出现风吹草动，不但欧元要大跌，美元也很危险，世界货币体系的脆弱平衡也会很快被打破。因此，未来世界货币体系的平衡必须形成“三足鼎立”的局面，一个极大的市场最少应该有三大货币。也就是说，在美元欧元之外，还需要亚洲货币的崛起。遗憾的是，经济发展最快的亚洲，目前没有一个货币可以当此重任。日元本来是最有希望的，而日本政府选择了“放弃”，人民币虽然是全世界最青睐的，可是它的完全自由兑换还得等待几年。因此，在亚洲货币崛起之前，在一个新的支点建立之前，欧元美元的脆弱平衡必须维持，谁也不能大涨，谁也不能大跌。这个维持不是盘整，而是保持1000点左右的震荡。按1000点衡量，美元已经跌很多了，所以要反弹，这既是避免美元崩溃，更是避免世界货币体系的崩溃——否则大家都别玩了。应该说，现在的欧系货币大多数已经在顶部左右，而近一个月来的反复震荡明显有主力资金在洗盘建仓的迹象。建什么仓？肯定是欧系的空仓。我们知道，法国4月将迎来大选，而法国是欧洲大陆最反感欧元的国家之一，这可是难得的空欧题材，现在建好的空仓正可以利用这个题材爆炒；英镑的危险因素也不少，其中威胁最大的是英伦三岛可能分裂——苏格兰鼓吹分裂的人可是不少。虚拟的货币最怕啥？当然是分裂。而欧元英镑面临的问题都与分裂相关，如果这些题材被市场炒做，欧系货币真有下跌1500——2000点的危险说欧系货币会跌，并不等于立刻就跌。现在离主力发动大行情的时间还早——起的太早未必就好。欧系货币在最近一段可能仍然显出跃跃欲试的姿态，甚至可能表现出一定的强势。从技术上看，欧元有上1.3180的可能，英镑突破1.9800也不成问题——假的。到时候，市场会出现很多欧元要上1.40，英镑要上2.0000的预测。而这样的预测越多，行情发生逆转的可能性越大，这不仅是因为大多数预测是跟风，更由于大多数预测是配合主力炒做。不要忘记，货币市场玩的是零和游戏，被骗的永远是大多数人。