Midas老师，您好。关于利率收益的一个问题想不明白，向您请教：举个例子来说，美元利率升高0.25%，100美元可以较以前一年多收益0.25美元，对于美国国内的储蓄者在不考虑通货膨胀的情况下收益是提高的，但是对于追求利差的国际投资者来说，假设日本人在现在汇率的基础上将日元兑换成美元追求利差，一年后仅多出0.25%的收益，以目前日元汇率约为117。00记，若一年后变为116.70，也就是日元升值0.25%时，这部分追求利差的资金增加的获利相对于升息前为0，而30点的变化非常普遍，而且由于国际热钱中的投机部分，汇率很可能被炒高，这样的话会有多少的资金去真正追求利差呢？利率的提高对于通过利差来追求资本升值的国际热钱又能有多大的作用呢？ 以目前欧元的前景看，如果可能提高利率，假设利率提高1%，以昨天为起点产生预期，汇率较目前升1%，也就是120个点左右的时候，利率的升值就被欧元1%的升值消耗掉了，这样的话利率提高的收益不永远是画饼充饥吗？那么是不是也有这样的可能。还是比如欧元，确定升息1%，欧元在一年内都不会较确定升息时升值1%了吗，如果有可能得话会在什么情况下发生呢？但是个人觉得不太可能。那么利息的升降是不是对于汇率只是概念上的炒作。利息提升确实会提高货币的价值，但这部分升值相对对汇率的变化来说实际是很小的，还要考虑您说的其他影响汇率的因素，比如其他资产的回报率等等。 因为本人是学工科的，关于这方面的问题可能比较肤浅，罗嗦了一大堆，希望midas老师百忙之中能抽出时间来指教一下，非常谢谢。