如果指数型性质震荡 来了 则可能开出 EQ4来 否则稳定不下来。 美国不能加息，加息则按计划算 计就是 人民币和资产外逃。 巴克莱银行指出，外汇干预和注入流动性是一枚硬币的两面。如果外汇干预继续下去，流动性注入也要继续下去。
那么，有什么解决之道？事实上，并没有。正如巴克莱所说，除非外界对人民币出现进一步贬值的预期有所消退，否则这种局面就不会稳定下来：鉴于中国外汇储备的消耗速度以及流动性的不平衡，我们不认为中国目前的政策具有可持续性。我们认为到今年年底，人民币会进一步贬值7%。
所以，除非突然间一切都固定下来，否则就会像法国兴业银行所说的那样，“人民币汇率要想较目前水平出现回升，需要新兴市场有非常积极的经济环境、资本停止外流、充满活力的周期性增长，以及出口复苏。”看上去，前路多忧，不仅对中国，对美联储以及全球经济而言也是如此。
早前，我们曾做过如下表述：
在美联储就是否加息、加多少并展开辩论之际，中国自8月11日开始的资本加速外流，已经为美联储设置好了道路。从这一点开始，任何加息延期，只会为全球的货币乱局增添一分混乱。然而，美联储的窘境远没有结束。时间每过一天，中国数百亿美元计的资本外逃就增加一分，外汇储备消耗也增加一分，全球金融环境也因此变得越紧张。这一点可以从美国国债遭遇抛售中看出。
最后一点，所有这一切的真正意义，是促使中国官方宣布结束人民币与美元的挂钩制度。美联储的政策越是收紧，中国就越得实行货币贬值，随之而遭遇的资本外流也就越严重，因此美联储的紧缩态势将在全球被放大。在这种非常不稳定的安排下，突然间，任何细微的政策错误都会让全球经济产生指数型性震荡，并导致唯一可能的结果：美联储因采取了紧缩政策而陷入失败，于是推出新一轮量化宽松。这可能是第四轮量化宽松，或者是期待已久的弗里德曼式“用直升飞机撒钱”。

另外一个简化的分析 就是， 美国未来的 想加息（但就是货币收紧政策啊），没独善其身之意，因为别国或整个新兴市场都资产外流，外流只能用那对应别国的央行提供流动性。 所以美国 如果 也想善全球（不独干），那很多国家的央行也就 不用采取受动或被动的动作，这些国家日子就会好过。 现在是问 如果美国糊涂一把？就是不加息， 房价和工资真能涨上天吗？（最终是会的 因为钞票太便宜），所以 加不加息应该看 是否美国国内通货膨胀真的超5% 这才是终极指标， 其他都是美国做坏孩子的指标

EQ?QE?

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