新政府你假装经济改革，日银我假装宽松刺激 [hide]新政府你假装经济改革，日银我假装宽松刺激【经济日报】 东欧世界曾经流传一个笑话，拿了钱也买不到民生必需品的工人说，他们与国家雇主的关系是「你假装付我薪水，我假装上班工作」。 现在，日本央行恐怕也要和日本新政府玩起这种你装我傻的政治游戏，进行没有用处的量化宽松。 全球第二大经济体的领导人公开表示该国同样面临希腊式的债务危机，居然对市场毫无冲击，连东欧小国匈牙利都不如。 这已经说明了投资人对日本政治的麻木程度。新上任的日本首相菅直人说，日本不能倚赖政府发债花钱或者讨好大企业来拯救经济。所以，投资人问，菅首相所谓的「第三条路」，到底是什么？ 彭博信息的内幕消息报导说，日本央行正计划总额度几兆日圆（几十亿美元）的放款计划，借钱给民间企业，好刺激经济。这是央行收购公债之外，另一种「量化宽松」的作法：央行印钞票给政府花既然没办法刺激经济，来试试看印钞票给企业花费？ 但是几兆日圆的「刺激」规模太小，而日本企业面临的问题恐怕不是缺少资金。日本民间银行体系已经充斥着烂头寸，存钱比借钱多；而企业不愿借钱投资并不是因为利息太高，日本已经维持了这么久的超低利率。 关键在于日本经济的结构缺乏成长动力，面对晦暗的经济前景，萎缩的劳动力，日本人人都想囤积现金，而不是贷款进行投资冒险。 日本央行就算如同传闻所言，提供了0.1%的超低利率一年期贷款，最多让贷款厂商可以延展四年，这笔低利资金对不缺现金的日本经济来说并没有太多刺激能力。 菅直人政府想逼迫央行再宽松货币供给的态度，目前看来只是一种政治姿势；而日银研拟的企业放款计划也是一种政治动作：你假装经济改革，我假装宽松刺激。[/hide]

亚币太猛 出口商向政府求救【经济日报】 外汇市场波动剧烈，加上欧元贬值创空前纪录，亚洲出口商纷纷求助于决策者，希望央行能加强外汇管制。 日圆除外的亚洲十种交易最活络的货币，今年兑欧元平均升值19%，出口商争相寻求决策官员协助。南韩汽车零件商TLtek公司呼吁决策官员限制因「炒作」韩元带来的剧烈波动；全球最大上市棕榈油制造商森那美（Sime Darby）表示，为因应欧元兑马元今年来剧贬19%，必需调整营运计划。 韩元的震荡导致TLtek今年裁员10%，销售锐减25%。执行长安勇俊（音译）表示，外汇市场已变成舞台，让投机客拿着热钱赌博。他呼吁政府确保韩元在某个区间交易。 全球第二大鲔鱼罐头制造商泰国联合冷冻食品公司，也希望泰国央行能抑制泰铢涨势，助其争取更多时间以转进「更好的市场」。泰铢今年来兑欧元升值17.5%，11日尾盘报39.4泰铢兑1欧元。 东京大和住银投信投资顾问公司基金经理人池泽指出，欧元不断贬值，部份亚洲央行似乎积极阻升本国货币。他认为中国可能延后重估人民币汇率，加上亚洲债券殖利率走低，缺乏买进诱因。他看好巴西与澳洲债券，看空新兴亚洲债券。 尽管南韩货币兑美元都走弱，但决策官员为因应欧洲债务危机，仍争相抛售本币，限制固定收益投资流入，并延后升息时程。 印度尼西亚央行代理总裁纳苏森11日表示，央行很快就会宣布资本流动的措施，减缓资金进出速度，但强调不会实施资本管制。 彭博信息引述交易商的说法报导，南韩央行上个月底至少进场两次，阻止韩元升破1,200大关。媒体9日报导，当局最快下周一（14日）宣布进一步限制银行远期外汇交易措施，以减缓资金快速进出造成的汇率波动。财政部官员11日证实，政府「很快」就会公布对资金流动的管制措施。韩元兑美元汇率11日尾盘报1,246韩元，4月26日升抵1,102韩元的19个月新高。 亚洲央行积极干预汇市的做法，也让市场纷纷下修亚币汇价预估值。高盛将印度卢比未来三个月汇价预估值下修7%，西太平洋银行（Westpac）下砍韩元汇价年底预估值8.3%，荷兰国际集团（ING）认为人民币一年内不致升值。

已开发国家 陷通缩危机【经济日报】 华尔街日报报导，在欧洲财政危机延烧数周并导致金融市场剧烈震荡以后，已开发国家开始笼罩在消费者物价持续下滑的通缩阴影里，尤以被迫推行撙节方案的欧洲国家最为显著。 在稳健的经济复苏讯号尚未浮现以前，欧洲国家削减政府支出和征税的作法恐将影响经济成长，甚至造成消费者物价普遍下滑，引发通缩。 如此一来，消费者、企业和政府将更难以清偿债务，因为债务总额没变，所得却不断减少。 更让官员忧心的是，通缩很难停止。尤其在美国等地基准利率仍趋近于零的情况下，决策者难以利用传统的降息来带动经济成长，并击退通缩。 以正处于通缩并推行撙节方案的爱尔兰为例，5月消费者物价较一年前下滑1.1%，尽管减幅已较前几个月放缓。 至于在通缩还不成威胁的美国，经济学家已经警告，如果经济复苏停滞，通缩风险将大为提高。美国10年期公债殖利率4月初下滑近4%至约3.3%，由于殖利率与通膨疑虑成正向走势，这个数据不啻是个警讯。此外，即使近来公债殖利率趋稳，全球最大债券基金业者太平洋投资管理公司（Pimco）仍选择转进较安全的避险工具。 过去十年来，包括美国在内的许多国家多半都在忧心通缩，美国联准会（Fed）长期推行低利率政策，就是希望能避免通缩，但目前只有日本真正陷入通缩的恶性环。 反观新兴国家，目前正积极抑制因经济过热攀升的通膨压力。 金融海啸期间，美国政府紧急为金融体系注资近1兆美元，这理论上会引发通膨，但银行放款紧缩与经济疲软不振抑制了通澎滋长。 过去数周来，联准会多项措施都在重申，此刻的威胁来自于通膨、而非通缩。但数据显示，美国的通膨还很温和，5月消费者物价指数（CPI）年增率为2.2%，核心CPI的年增率更仅0.9%，是1966年以来最小增幅。 前联准会经济学家、目前掌管华府Macroeconomic顾问公司的沙克（Brian Sack）警告，美国官员应该除了关心物价攀升，也要同时关切物价下滑过快的风险。

这个一定的看看

日相：希腊式债务危机来了【经济日报】 日本新任首相菅直人11日警告，日本正面临希腊式的债务危机，为求降低巨额的公共负债，他已宣布将组成新的跨党派小组，共同研拟财政改革方案。 菅直人在8日上任后首度于国会发表政策演说表示：「我们国家尚未偿付的债务过于庞大，财政体质已沦为已开发国家中最糟。」 他说，十多年来由于政府持续为刺激经济扩大支出、加上税收微薄，日本国债已膨胀到逼近国内生产毛额（GDP）的两倍，为此政府发行更多公债来筹资，但是这种作法已经难以为继，「如果我们以目前的速度继续发行新的公债，不出几年，国债占GDP的比率将超越200%」。 菅直人说：「如果我们再无视于公债问题，将使债市对日本的信心崩盘，一如希腊在欧元区引发的疑虑。」因此，他认为推动全面性的财政改革势在必行，呼吁成立跨党派小组，「共同修复财政，并进行建设性的辩论」。 菅直人说，政府将在6月底宣布中期的财政管理与经济成长策略，主要聚焦于提升绿能产业、鼓励出口业者将市场扩大到新兴亚洲，并强化旅游产业。 这番谈话显示，菅直人比鸠山政府有更强烈的决心推动财政改革。 经济学家认为，菅直人可能会推动撙节方案，并调高现为5%的消费税。此外，菅直人在担任鸠山内阁的财相期间，主张明年度的政府举债规模不得超越今年度的44.3兆日圆（4,810亿美元），但分析师咸认困难重重。 矢言让日本脱离长年经济迟滞现况的菅直人，也订下2020年前每年实质GDP平均成长2%的目标。他说，日本的首要任务是打击通缩，政府将与日本银行（央行）合力「采取强力、全面的措施」。 经济产业大臣直正行则说，新政府计划明年度将现行40%的营业税调降5个百分点，让税率更贴近国际标准，藉此提高税收，维持社福制度。 菅直人内阁阁员、隶属国民新党的邮政金融大臣龟井静香，同日则为抗议政府无意在本会期推动反对邮政民营化的法案通过，宣布闪电辞职，遗缺由同党的干事长自见庄三郎递补。由于两党仍将联合执政，对内阁冲击不大。

日本人一出生 负债750万日圆【联合报】 进入2010年以后，「日本破产」的传言突然甚嚣尘上。 日本国政府的税收，终于跌入37兆日圆（10年前为52兆），但是政府09年度的支出总额为92兆，这个结果让国债发行额高达44兆日圆。 当然这还不是让日本国民震惊的消息，问题是日本国多年来的累积债务到2010年3月的数字，包括国家地方的长期债务，已经高达949兆日圆。 以日本现在的GDP总额500兆日圆来计算，日本的债务已经是GDP的1.97倍，每一个国民一出生就要负担约750万日圆债务，是先进国家中的劣等生。 经济评论家浅井隆在「日本在2014年破产」中严重警告。他说，一般国家破产大约是债务为GDP的2倍，日本已濒临危险水域。 一向被认为富裕的日本，为什么会出现如此的状况？追究原因，是因为高龄化社会政府支付年金给退休国民，以及医疗费的增加，并且在90年代以后的景气对策让政府岁出不断膨胀。 日本人口现在约1.2亿，但因少子化问题日趋严重，人口学家警告，到了2050年，日本人口可能要减到8,000万人。少数的下一代要担负起上一代所遗留的庞大债务，更让日本人不敢生小孩了。 日本的债务主要是发行国债。最大的债主九成以上是日本银行、邮政储金、保险公司、年金基金等，这些资金当然来自民众的荷包。所以日本人现在把钱无利息（近20年间接近零利率）存到银行，等于间接持有政府债务。 日本政府背负这么大的债务还不破产，主要是国民的金融资产还很多，一般家庭的存款与股票投资等个人金融资产，大约1400兆日圆。国际货币基金的试算说，到2019年的日本债务将超越个人金融资产，家计将再也无法承担国家庞大的国债。也就是说，再十年，如果日本财政不改善，日本破产的可能性就很大。 国家破产会是什么模样？从冰岛、希腊遭遇的财政危机来看，就可以知道政府破产的模样。一名派驻过菲律宾的台湾外交官说，「那就只有割地赔款！」 他说，60年代70年代享受过繁荣的菲律宾，在国家发生财政危机后，原本办公厅只好出售而转到小办公室，10人一室变成50人一室，电话也不是每个人桌上都有，而是十个人共享一支。如果不是亲眼目睹，窘况难以想象。 日本中央政府所在地的永田町，政府大楼林立，被视为日本的中枢地带。一旦政府宣布破产，这些大楼也只好一角一角被分售，才能够偿还巨额债务。新上台的菅直人首相是财务大臣出身，他最能领略其中的道理。希腊破产，日本无法隔岸观火，因为火快烧上身了。

防崩盘 美股保险丝上线【经济日报】 为防范股市再发生类似5月6日的崩盘现象，美国证券管理委员会（SEC）11日起试行新阻断机制，标普500指数（S&P）成分股若在五分钟内涨跌逾10%，将暂停交易五分钟，该委员会并将研究是否限制电子高频交易。 SEC在10日通过「断路器」规定，11日起分批实施，初期只用在标普500种股票上。但新断路器将不适用在股市交易量最大、股价最波动的两个时段，即股市开盘头15分钟，和收盘前最后25分钟。 SEC说，断路器适用时段为美东时间上午9时45分至下午3点35分，这是为了避免妨碍现有的开收盘程序。标普500个股在开盘头15分钟和收盘前25分钟的交易量，约占每日交易量的24%。 新阻断机制将试办六个月至12月10日止。届时SEC与各交易所将考虑是否将其纳为永久性规定，以及是否调整启动时机，以及是否扩大至其它股票和指数股票型基金（ETF）。 金融业普遍支持阻断机制，但大部分观察家及主管官员认为，光靠此一设计并不足以阻止股市瞬间暴跌的情况再次发生。且阻断机制初期仅适用于标普500指数成分股，不包括小型股或ETF等追踪指数的产品，其中有一部分在5月6日股灾中受到重创。 SEC主席夏比若说：「我希望快速扩大此一方案至其它数千档上市公司股票。」Issuer Advisory集团建议主管机关增加自愿加入的选项，让非标普500企业也能选择参加。 SEC下一步可能禁止「无成交意向报价（stub quotes）」。这种报价通常与市场价格相差甚远，也不会真正成交，但调查官员相信，5月6日有部分交易以极低的报价成交。 夏比若也表示，SEC可能对电子交易系统实施新管制措施。她说，SEC必须「研究是否应规范报价与下单速度，减少市场投入高频交易微秒军备竞赛的诱因，因为它可能伤害长期投资人利益，并影响市场筹资功能。」 主管机关目前尚无法找出，上月造成美股盘中瞬间暴跌的原因，但初步结论是股市及期货市场突然缺乏流动性所致，而各交易所的交易规定不同，可能使问题更加严重。

美5月零售销售 意外下跌【经济日报】 美国民众缩减支出导致5月零售销售意外下滑1.2%，是八个月来首次下降，市场忧虑美国经济的复苏力道可能不如预期，刺激美股11日早盘开低，道琼工业指数一度下滑89点至10,082点。 美国商务部11日公布，上月零售销售比4月减少1.2%至3,625亿美元。这是2009年9月以来首见萎缩、月减幅也是八个月来最大，去年9月零售销售减少2.2%。 美国民众大砍支出，从汽车、服饰至建筑材料无一幸免。汽车销售下降1.7%，剔除汽车的核心零售销售也衰减1.1%。 道琼社及路透访调的分析师原先都预估，5月零售销售可成长0.2%。 拉低数据的主要是建筑材料的销售锐减9.3%。美国政府为提振房屋销售而提供的购屋税务优惠已在4月结束。 百货公司的销售衰减1.8%，包括沃尔玛（Wal-Mart）等大型零售商在内的一般日用百货店销售则减少1.1%。 加油站销售重挫3.3%，局部反映了上月油价下跌，致营收减少。 经济学家忧心，受失业率居高不下及美股持续低档整理的冲击，美国家庭将开始缩衣节食。消费者支出占美国经济活动达七成。 摩根士丹利美邦证券部门（Morgan Stanley Smith Barney）首席固定收益策略师弗雷纳根说：「消费者5月撙节开支的事实无法视而不见。这个数据使市场忧心第二季消费者支出的力道。」 零售销售数据令人失望，也与美国联准会（Fed）主席柏南克本周的评论相左。柏南克在美国国会作证时指出，政府提振经济的刺激方案退场后，消费者支出及企业投资正逐步加速。 4月之前，零售销售已连续七个月上扬。而5月零售销售虽出现月减幅，但与去年同期相比仍成长6.9%。 不过，密西根大学消费者信心指数在6月中攀抵逾两年新高，达到75.5，远优于5月的73.6，也比预期的74.0为佳。

欧债问题 美经济最大地雷 工商时报 　根据华尔街日报针对经济学家所做调查显示，经济学家大都认为美国经济将持续缓步成长，但欧债危机扩散以及美国就业市场这2大变量，仍将持续构成威胁，而联准会的升息时机也将延后到明年2月。 　调查结果指出，受访的53位经济学家平均预测美国下半年经济可年增3％，来年亦维持相同复苏步伐。惟这也代表美国就业机会无法快速增加，是以现今高达9.7％的失业率，到明年底时还是会处于8.6％的相对高点。 　法国东方汇理银行（Credit Agricole CIB）经济学家凯瑞（Michael Carey）指出：「就业是需求成长的关键。欧洲主权债信危机可能会透过金融环境，对经济成长造成负面影响。」 　欧债危机蔓延疑虑等不确定性升高，令经济学者推迟对美国升息时机的预测，表示联准会将在明年2月前升息。上月华尔街日报调查结果则为今年底以前。 　有一半以上的经济学家表示，欧债扩散效应是下半年美国经济的最大隐忧。欧洲主权债信危机延烧至今，早就已经超越希腊单一国家的范围，从欧元的活力到欧洲银行界的实力，都被端上台面大受质疑。 　另外也有11名经济学家则认为，美国就业市场复苏情况令人失望，才是最大的下行风险。就业成长是美国经济复苏的关键所在，对此专家们平均预测往后12个月内，美国将增加约220万个工作机会，但仍远不足以弥补2007年底经济衰退以来所流失的800万个工作。 　调查显示专家们看坏希腊的危机处理能力，认为即便欧盟与国际货币基金（IMF）已承诺援助，希腊政府仍有75％的机率，可能会倒债或债务重整。 　在全球各大央行近来表现上，经济学家们则给予美国联准会极高评价，高达80分。相形之下欧洲央行仅获68分，理由是欧银未能有效控制欧洲债市动荡，公信力受损。另外英国央行与日本央行则分别得到70分以及63分。

欧元反弹强 重登1.21美元 工商时报 　在西班牙发债成功，以及市场对全球经济陷入二次衰退的忧虑降低下，欧元近日连连反弹，站上1.21美元。知名市场大户罗杰斯甚至表示，目前可能已到买进欧元的时机。 　周四欧元达到1.213美元，而周五尽管美国零售指标不佳，对欧元形成下压，但是欧元仍能维持在1.21美元的关卡之上。 　西班牙周四发行3年期指标公债，共筹得资金39亿欧元，在其原先既定目标区间30到40亿欧元的上档。巴克莱资本公司的分析师华辛顿表示，尽管西班牙此一3年期公债的殖利率比4月时高出0.15个百分点，不过仍是在欧洲主权债信评等维持在3A级的主权债券中，相对便宜的。尽管惠誉在5月底时已将西班牙的主权债信评等调降一级至AA＋，但另一家债信评等业者穆迪，仍是西班牙的主权债信评等维持在最高的3A级。 　分析师同时表示，由此看来，市场对西班牙的财政情况仍有信心。近几天来，市场一度传言西班牙已向欧盟请求纾困，不过后来此一消息已遭到西班牙政府与欧盟当局的否认。 　专家指出，西班牙周四发债成功，也预示其7月要展延162亿欧元债务的工作可能不会遭到太大阻力。 　罗杰斯周四则是在接受CNBC访问时表示，近来几乎是每人都看坏欧元，而这也代表欧元可能已至谷底，现在正是买进欧元的时机。 　罗杰斯表示，基本上，他是看空股市，而对商品长期看多，至于欧元，现在则是在考虑是否应该买进。他表示，现在大家都看坏欧元，而这通常都是反弹的时机。 　不只是罗杰斯，还有一些市场大户目前也在考虑买进欧元。布朗兄弟哈瑞曼公司的汇率策略师弗里曼在写给客户一封建议信中表示，欧元目前对任何利多消息都毫无反应，不论是来自政治还是经济面的利多，这也代表目前市场对欧元全面看空，不过这可能意味著，向上修正的时机已经来到。

回帖看看，谢谢楼主！

欧债危机 才刚开始 工商时报 　有「新末日博士」之称的美国纽约大学经济系教授卢比尼，和1990年代因成功狙击英镑而声名大噪的亿万富豪索罗斯，都认为由欧洲主权债务问题所引发的危机方兴未艾。 　卢比尼日尔前接受访问时建议，欧洲央行应将基准利率降为零，并扩大政府公债购买规模，以抵销欧元区财政精简计画对经济产生的负面效果。 　卢比尼说：「一方面既要紧缩财政，但另一方面要采行更宽松的货币和弱势欧元政策，确保市场资金充裕。」他认为：「单单将利率降至零还不够，为了支持无法正常运作的市场，必须扩大量化宽松政策，并明确释出欧元缓步走软是有利无害的讯息。」 　欧洲央行周四召开决策会议，宣布继续维持1％的基准利率，几乎为美国联准会利率的4倍。 　此外，卢比尼认为，上个月欧盟为对抗主权债务危机而设立的7,500亿欧元纾困基金并不足够。他说：「此一金额能让希腊、西班牙和葡萄牙脱离市场3年，并藉由公部门进行再融资，但如果意大利也沦陷，7,500亿就不够用了。」 　意大利为欧盟第3大经济体，2009年的财政赤字创下有史以来最高记录，为其国内生产毛额（GDP）的115.8％。 　欧洲主权债务危机可能扩散的疑虑，已使全球股市今年来蒸发逾4兆美元。据美国银行（BOA）资料，债台高筑的欧盟国家，未来3年内至少需筹得近2兆欧元（2.4兆美元）进行再融资。 　同时，索罗斯也指出，欧洲债务危机「正进入第2阶段」，政府被迫削减赤字可能将全球经济推回衰退之中。他表示：「当金融市场开始对政府公债失去信心后，希腊和欧元将首当其冲，冲击并会遍及全世界。」 　索罗斯认为，用来保护债券持有人免受违约风险的信用违约交换（CDS），是一项非常危险的工具，形同一张「杀人执照」。

:052: :052: :052:

澳洲恐酿蝗灾 威胁小麦出口 工商时报 　根据彭博社的报导，由于澳洲近来天候多雨，利于昆虫大量繁殖，其农作物恐将面临20余年来最大规模蝗灾，威胁到澳洲小麦出口。 　澳大利亚蝗灾委员会（APLC）主席安德里安森（Chris Adriaansen）提出警告：「现在有价值数亿美元的作物及牧场都面临潜在风险」，预防措施可能也须花费数千万美元。 　澳洲是世界第4大小麦出口国，而APLC指出，现在澳洲东南部遍是大批蝗虫产卵，数量之多至少是25年来仅见。该委员会形容，蝗虫是澳洲最危险的有害生物。 　澳洲维多利亚省当地政府周五预估，如不采取因应措施，此次蝗灾可能会使该省农业损失高达20亿澳元（约17亿美元）。维省政府表示将投入4,350万澳元对抗蝗灾 　维多利亚省主席布朗比（John Brumby）周五表示，维省今年恐将面临「一场毕生仅见的蝗灾」，多位科学家认为今年春天澳洲可能重演1973年至1974年间蝗虫席卷大半个维省的惨况。 　APLC预估，这批蝗虫将于今年8到10月间，在维多利亚、新南威尔斯以及南澳各省陆续孵化，光是第一波灾情总计就可能侵袭180万公顷的农田。 　不过澳洲联邦银行的农业商品策略分析师马修斯（Luke Mathews）则指出，根据经验显示，有关当局采取对策后应可限制住灾情规模。 　马修斯表示：「这件事情值得关注，但不应是交易商目前会考量的重要因素」，「天候状况才是澳洲小麦以及冬季作物产量多寡最优先、最决定性的指标」。 　由于雨量充足，全球最大农业贷款银行荷兰合作银行集团（Rabobank Groep NV）4月时才将澳洲小麦下季预估产量上修至2,180万公吨。

美债黄金齐涨难长久 欧债危机引发的避险情绪,令黄金及美债价格齐涨,有违历史常规,分析员认为,一旦通胀或通缩前景有变,这个金融异象随时消失。Bianco Research策略员西蒙斯认为,短期市场避险情绪高涨,但缺乏合适投资选择,是黄金及美债齐涨原因。 通胀重临 美债势跌 市场人士认为,黄金及美债走势取决于今后经济情况,若经济进一步复苏,加上宽松的货币政策与政府财赤持续高企,引发通胀重临,美债价格有回落风险。 若经济急速放缓,通缩压力加大,金价可能转跌,正如0八年金融危机爆发令金价急挫一样。 虽然未知最终金市还是债市率先「爆煲」,但金价持续上升则令「赚钱之神」普尔逊旗下以黄金计价的投资回报跑赢以美元计价的投资。 普尔逊旗下劲赚金价 英国《金融时报》报道,普尔逊旗下Paulson & Co管理的资产,当中逾三分之一以黄金计价,其中旗舰基金Advantage Fund以黄金计价的单位本年至今升6.7%,以美元计价的单位则跌1.3%;另0七年因打赌美国次按市场崩而狂飙5.9倍、令普尔逊一举成名的Credit Opportunities Fund,以黄金计价单位本年迄今涨13.5%,以美元计价单位仅涨5.3%。 现货金昨曾升见每安士1,228.7美元,升12.15美元。

穆迪:欧银行压测全过关 评级机构穆迪指出,该机构向欧洲10个国家共30家银行进行的压力测试显示,即使在最差情况下,所有银行都能承受来自希腊、葡萄牙、西班牙及爱尔兰陷财困国家的贷款亏损,并且毋须向股东集资。 穆迪表示,欧央行早前购入欧元区成员国国债,已纾缓了银行持有上述国家债券的风险,另外,银行向上述国家批出的跨境私人贷款虽多过持有的国债,但有关亏损会分多年入帐,料银行有足够盈利抵销,故不会改变银行评级。 索罗斯:海啸第二波杀到 惟欧洲银行股迄今反弹乏力,彭博欧洲金融股指数自四月十五日以来累跌22%,挫至去年七月以来新低,反映投资者认为欧洲及国际货币基金组织(IMF)提供援助,只是拖迟希腊等出现债务违约的日期。 德银指,单单削赤不能解决债务,料希腊国债占国内生产总值(GDP)比率将升至150%。野村估计,单是希腊,违约涉及的银行撇帐达2,000亿美元,若出现所有「欧猪五国」出现违约的最恶劣情况,全球银行将损失9,000亿美元。 著名国际投资者索罗斯周四警告,全球已进入第二波金融危机,情况与上世纪三十年代相似,政府被迫削减财赤,或最终令全球经济重陷衰退,又指金融市场开始对国债失去信心。 德国版《金融时报》报道,若银行问题恶化,欧盟成员国随时准备向西班牙提供紧急援助,但其后被西班牙官员否认。英国副首相克莱格昨称,欧元区经济疲弱和不稳定,是英国复苏的最大威胁。

美国企业持有现金创新高 工商时报 　华尔街日报周五报导，美国企业的现金持有量已创下历史新高纪录，凸显出这些业者对金融市场和经济复苏续航力的疑虑仍在，因此宁可坐拥现金，也不愿增加人力聘雇和业务扩张的支出。 　美国联准会周四报告指出，截至3月底，非金融类企业的现金和其它流动资产累积到1.84兆美元，较去年同期高出26％，写下1952年以来的最大增幅。涵盖工厂和金融投资的企业总资产中，现金部份占了7％，系1963年以来新高。 　尽管投资人对公司债市场重拾信心，助使大型企业的现金量创新高，但经济复苏力道的疑虑未散之下，多数公司仍对于花钱扩大招聘和扩展业务有所迟疑。此外企业紧抓手头现金不放，也是担心欧债风暴可能引发信用市场再次冻结。 　密西根州的气动阀产品制造商Ross Controls营运长韩德指出，「目前仍是现金为王，我们逐渐走出营运低潮，但前景的不确定性依然存在。」 　在历经数十年来最惨烈的金融危机后，企业现金余额攀升意味著他们的经营行为出现转变。在2008年底金融史上最黑暗时期，即便是大公司也面临财务威胁，他们无法如常的取得短期融资来支应发放员工薪资和补充库存所需。 　杜克大学福古商学院经济学者葛拉汉表示：「我们甫历经流动性紧缩的痛苦，让我们深切体认到现金在手的重要性。」 　尤其时至今日，银行的放贷脚步依旧迟缓，联准会周四的报告提到，包含银行和信贷机构在内的金融业3月净放贷额，与去年同期相比减少5.4％。 　企业拥抱现金尽管换得心安，却是要付出高昂代价，毕竟现金抓在手上赚不到什么利息，还增添获利困难，最后企业终将迫于股东压力而降低现金持有量。 　北方信托经济学家卡斯瑞尔指出，股东可不愿让企业在毫无回馈下坐拥现金，因此企业不是扩大聘雇或投资，就是以发放股利或股权回购方式回报股东。

楼主辛苦了，慢慢看

不错，要坚持。