Andy：外汇投资在国内的兴起第一波是在92。从92年的邓小平南巡讲话之后，国内各个行业都出现了迅猛的发展势头，就金融这块，国内成立很多家的商品交易所，那么外汇保证金也开始进入中国内地市场，当时进入主要方式就是香港的银行和经纪商与国内的银行和有实力的公司合资合作在国内展开的，也就是说当时外汇保证金交易提供商需要通过香港的银行和交易商来为为投资者提供服务。 　　外汇保证金交易商在开始的时候有好些家，例如建行北京分行的外汇交易部，模式通过往香港跑单。其中有一家名气比较响的叫做燕兴洪福，是燕兴总公司和香港洪福证券公司一起开办的，还有当时的京华信托也成立了自己的外汇交易部，当年北京外汇交易商大概有五六家。那个时候的交易模式也借用香港的交易模式，其中杠杆是可以放大到100倍，主要货币10点差，交易门槛是20万人民币，相对于现在的交易资金起点是比较高的。 　　当时外汇保证金开户不少，大家都蜂拥而至涌入这个新兴交易市场，其中主要以个人为主，个人主要对象就是那些被当时称为"大款"——第一批富起来的人，当然也不乏机构。大概做了半年多的时间，这些客户出现了较高比例的亏损，从现在来看，出现一定比例的亏损是一个很正常的现象，但就当时的背景来看，国内真正意义上懂期货，股票和外汇操作的人很少，没有几个人，亏损面大似乎是一个必然的结果。特别94年是股票市场大跌，让不少投资者亏损累累，但其中一部分投资者并不认陪，开始向上访，而且有愈演愈烈之势，最后发展到了游行和静坐。这个导致了94年四部委联合发文整顿了整个金融市场，包括股票和期货市场，当初有十多家期货交易所，整顿之后，只剩下了4家。所以如果把当时关停保证间事件放在整个时代大背景下来观察也就能够比较清楚的理解了。当时的时代大背景就是邓小平南巡讲话后国内金融交易一哄而起，随后这些市场出现一定的混乱，之后外汇保证金被立刻关停。真是"兴也勃焉，亡也呼焉"！ 　　至于为何被立刻叫停，其中有这样一个重要的原因，即当时的既得利益方太少，无论是交易商还是投资者，亏损居多，自然收回的时候支持外汇保证金的力量也就较小了。还需要指出的一点是当时管理层并没有明确表态外汇保证金业务的可以在国内进行，之前没有发放有关牌照，开始只是默许期货交易公司和银行进行此交易。所以关停的时候大家也就没有什么话可讲。 1234下一页

好，被科普了一下。

　 　　中国外汇储备“官退民进” 将推升出一个新行业 　　 中国外汇储备超过两万亿，但其中大部分都是国家储备，私人不是很多，以后随着中国汇率改革不断加深，资本项目的开放，民间外储可能和国家储备形成"官退民进"的局面，你是怎么看待这一过程的，那么这种结果会对中国的外汇投资产生什么样的影响？ 　　Andy:我们的外汇储备之所以能够在这么短的时间里超过两万亿，一方面是由于中国的贸易顺差不断累积，中国的吸引的大量外部投资，以及人民币升值预期，还有不可忽视的一个原因就是中国外汇理财和投资渠道的缺失照成了官方被动地接纳本应该由民间打理得外汇储备，所以中国个人和企业都不得不把外汇卖给国家。因为这种外汇投资和理财渠道和工具的不畅，导致了民间的外汇持有人不但没法保值增值，反而会面临着汇率波动风险。我们之前做了一个调查，发现居民和企业的外汇存款的变动率很小。据我了解他们的外汇存款基本是不动的，由于没有持有的必要性所以大家都把外汇就兑换成了人民币。如果我们担心中国的官方外汇储备增长过快，那么我们应该积极动民间的外汇投资理财领域发展，增强外汇保值增值渠道的建设，也就是说把国家的外储中的一部分可以转化为民间的外储，然后民间通过外汇理财和投资形成外储的释放。假如国内积极地推动外汇投资和理财渠道的建设，那么这必然会在中国推升一个新的行业。 　　

换成人民币就换不回去了，一旦再次需要金额较大外币时候就麻烦了，所以只能扔在银行里

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