大家期待、炒作已久的全球央行扛把子美联储，终于要按下降息的按键了，那么过了今晚，19号（也就是明天周四）凌晨，FOMC会议在2点将正式召开。

千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面，对于降息，美联储一直采取的方式是一事一议，对货币政策不做前瞻性指引，一切都要以数据说话。那么现在“通胀”和“就业”均已达到双平衡，其中，现在对于“就业”已经成为美联储的首要任务。（鲍威尔也在8月份的杰克逊上说了这事-物价稳定转向至最大就业）

通胀的持续下降已经达到了联储的降息门槛，也为降息打开了空间，现在就业也处在一个比较微妙的“平衡点”。

凌晨，首先，大家关心的是降息25bp还是50bp，无疑，这次会议是今年最重要的一次议息会议。同时，市场对本次会议降息幅度的分歧也是相当巨大的。

所以本次会议将非常有看点，注定了是一场承上启下的会议。

不管是从联邦基金利率期货、美债市场还是OIS（隔夜指数掉期）市场所隐含的未来一年终端利率FFR，都是比较夸张的（预测未来一年降息200-250bp）。超过了1985年以来的任何一次降息预期。

个人还是认为这个押注实在太激进了，这个戏码，已经不是第一次上演了。当初美国陷入区域银行危机的时候，市场也表现出这样夸张的押注。

近一年，市场的心理大概就是：现在不降息，后面你总要降吧，就算不降息，你也不可能再加息了。总归要降的，于是乎，到了今天的局面。经济数据走弱，就业人数不断下修，多降一点吧，等你（Fed）发现问题，就已经晚了，落后曲线太多。

这大概就是市场的心路历程，但是，你还别说，这种看似错误的逻辑它让你挣钱了，对吧，如果你研究的非常深，非常细，反而是正确的逻辑没挣钱甚至是亏钱了。这就是市场，这就是宏观。逻辑对了，不一定挣钱，逻辑错了也不一定亏钱。

综合来讲，现阶段依然看不到美国衰退的迹象。至少现在看不到。美国经济软着陆依然是主要预期路径和基准。

在这种预期下，市场大幅押注美联储降息，显然是不合理的，但市场还是市场。我还是认为凌晨Fed会选择降息为25bp，而非50bp。

50bp真心没必要。如果本次降息25bp，其中最重要的是关注SEP中的点阵图对未来利率路径预测如何？其中比较重要的今年总计降息多少？是3次连续25bp的降息？还是一次25两次50？以及明年预期降多少？

目前市场对凌晨降25bp已经完全充分计价，对年内降息100bp的基准路径也比较充分计价了。所以，接下来，SEP经济预测摘要对于一些大类资产的走势影响就格外重要了。

美联储首降即将落地，最终25还是50，凌晨两点即将揭晓，搬好小板凳静静等待就好。对于不同的首降降息幅度和点阵图，要做好不同的预案和策略。

美国花旗经济惊喜指数目前已经距离低点有了一定的反弹，距离8月底的45已经反弹至了9月13日的22，但是目前还依然处在0轴以下。这是否也预示着接下来us10y可能会有所反弹。

总之，FOMC会议过后将会有一波我认为比较确定性的机会。

让暴风雨来的更加猛烈一些吧。凌晨的波动不会小，比如黄金，上下60-100美金的幅度我不会感到意外。

今晚的FOMC会议值得第一时间尝鲜，因为这个会议牵动全球的心，25还是50，大家也来猜一猜。

妈呀，押注本次降息50bp的概率又上升了，从最开始的20%到9月7号的30%再到16号的59%，现在截至发文已经升到65%了。这个就有点意思了。如果届时公布降得是25bp，那大类资产可能都要先跌一波，美元和美债收益率要冲一波。然后就是等到凌晨2点半鲍威尔的讲话引起的波动了。

这次对于降息幅度的分歧，真心很大。不仅华尔街内部的投行分歧大，联储内部也不小。今晚鹿死谁手，有得看。

由于近期，市场对美联储降息的大大举押注，这也使得，市场对日元变得更加青睐，你们看下图，现在交易员对日元的看多头寸已经达到了2016年以来的高位

就在上个月的时候，交易员对日元的空头头寸还处在历史最深处，现在转向成另外一个极端了。看来这两年市场都很喜欢玩极端，所以这两年，求稳，控制风险，降低仓位，控制杠杆比你赚钱还要重要。

好好享受，凌晨的美联储首降所带来的风暴吧。美联储降息了，国内的投资者认为就不会跌了，可能想多了。以前会跟，现在走的是独立行情。独立到你不会分析。

感觉今晚空标普指数稳赢啊，降息：资金回流日本美股跌。不降息：美股更要跌😂